有色金屬：退出QE將破題

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有色行業(yè)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。稀土價(jià)格平穩(wěn)，下游風(fēng)電需求逐步恢復(fù)。我們預(yù)計(jì)稀土價(jià)格仍會(huì)因打私而上漲，繼續(xù)推薦。建議關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)下周的貨幣會(huì)議，推薦配臵：廣晟有色、包鋼稀土、五礦稀土、盛和資源、西部資源。

基本金屬：關(guān)注下周美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議，基本金屬價(jià)格下跌下周美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，近期市場(chǎng)對(duì)退出QE較擔(dān)憂(yōu)，基本金屬價(jià)格震蕩下跌。LME銅、鋁、鉛、鋅價(jià)格周跌1.34%、1.45%、2.82%、1.15%。倫錫漲勢(shì)停歇，本周小幅下調(diào)0.65%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期改善的補(bǔ)庫(kù)需求仍將持續(xù)，基本金屬方面建議關(guān)注西部資源及蒙東礦業(yè)股：盛達(dá)礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、盛屯礦業(yè)、銀泰資源等。

貴金屬：敘利亞局勢(shì)放緩和，貴金屬避險(xiǎn)需求消退美國(guó)稱(chēng)若敘利亞交出化學(xué)武器將放棄攻擊，敘利亞局勢(shì)有所緩和，引發(fā)貴金屬避嫌需求的消退�？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣會(huì)議可能討論退出QE政策，黃金、白銀價(jià)格普遍下跌，黃金周跌5.62%；銀價(jià)周跌6.6%。SPDR黃金ETF上周繼續(xù)減倉(cāng)6.01噸至911.12噸，貴金屬短期無(wú)明顯機(jī)會(huì)。

小金屬：政策紅利預(yù)期明確，稀土價(jià)格蓄勢(shì)待漲稀土方面：本周輕重稀土氧化物綜合價(jià)格維持穩(wěn)定。我們認(rèn)為目前政策紅利預(yù)期明確（打私、收儲(chǔ)、整合），未來(lái)稀土價(jià)格仍有充足上漲動(dòng)力，因此維持板塊“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。輕稀土推薦受益于鐠釹量?jī)r(jià)齊升的包鋼稀土和盛和資源，中重稀土建議重點(diǎn)關(guān)注受益收儲(chǔ)和大集團(tuán)整合的廣晟有色和五礦稀土。本周公布的國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃的通知明確提到公交、環(huán)衛(wèi)等行業(yè)和政府機(jī)關(guān)要率先使用新能源汽車(chē)，采取直接上牌、財(cái)政補(bǔ)貼等措施鼓勵(lì)個(gè)人購(gòu)買(mǎi)。北京、上海、廣州等城市每年新增或更新的公交車(chē)中新能源和清潔燃料車(chē)的比例達(dá)到60%以上。可關(guān)注天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、金瑞科技。

新材料：永磁上游價(jià)格趨穩(wěn)，靜待需求全面復(fù)蘇本周釹鐵硼H35原材料和售價(jià)保持穩(wěn)定，售價(jià)成本比維持1.12，利于釹鐵硼企業(yè)盈利恢復(fù)。我們認(rèn)為未來(lái)以風(fēng)電為首的下游領(lǐng)域有望全面復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)庫(kù)存行情值得期待，建議重點(diǎn)關(guān)注正海磁材。

風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策變化、中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變化、歐債危機(jī)惡化。

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