廣晟有色收購(gòu)稀土和鎢資產(chǎn) 成長(zhǎng)空間較大

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

定增募資5.2億，收購(gòu)稀土和鎢資產(chǎn)

8月29日晚，公司公告稱：擬以不低于36.23元/股的價(jià)格，非公開(kāi)發(fā)行1435.2746萬(wàn)股，募資5.2億元，其中公司控股股東廣晟集團(tuán)承諾以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)30%的增發(fā)股份。公司擬用本次募資收購(gòu)德慶興邦88%的股權(quán)、收購(gòu)清遠(yuǎn)嘉禾44.5%的股權(quán)、收購(gòu)瑤嶺礦業(yè)61.464%的股權(quán)、收購(gòu)有色集團(tuán)擁有的由紅嶺礦業(yè)實(shí)際使用的固定資產(chǎn)。

稀土冶煉配額翻倍，領(lǐng)跑A股

公司本次擬收購(gòu)的“德慶興邦”和“清遠(yuǎn)嘉禾”，分別擁有稀土冶煉指令性生產(chǎn)計(jì)劃1300噸和1200噸。收購(gòu)?fù)瓿珊�，公司將擁有稀土冶煉配額4700噸(權(quán)益配額4244噸)，較原有指標(biāo)翻倍，成為目前擁有中重稀土冶煉配額最多的上市公司。

期待采礦面積擴(kuò)張，盈利能力有望提升

根據(jù)公開(kāi)資料顯示，公司稀土資源儲(chǔ)備豐富，4本采礦權(quán)控制區(qū)域擁有離子型稀土儲(chǔ)量折合REO約35.59萬(wàn)噸。目前公司擁有稀土采礦配額2000噸，但受采礦面積影響，2011年和2012年稀土礦銷量?jī)H為250噸和1039噸，遠(yuǎn)低于配額值。我們認(rèn)為未來(lái)待國(guó)家稀土大集團(tuán)整合啟動(dòng)后，公司作為核心企業(yè)，采礦面積有望大幅擴(kuò)張，稀土精礦銷量有望達(dá)到2160噸以上，屆時(shí)，公司稀土業(yè)務(wù)盈利能力有望出現(xiàn)質(zhì)的提升。

成長(zhǎng)空間較大，給予“買入”評(píng)級(jí)

生產(chǎn)配額代表了稀土企業(yè)的盈利能力，公司“單億市值配額量”的指標(biāo)(39)高于可比企業(yè)(五礦稀土10，中色股份20)，結(jié)合鎢業(yè)務(wù)，我們認(rèn)為公司未來(lái)成長(zhǎng)空間較大，目前股價(jià)被低估，因此，給予公司“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：定增收購(gòu)不確定性的風(fēng)險(xiǎn);稀土大集團(tuán)整合不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

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