下游需求乏力 有色金屬上漲動(dòng)力不足
【中鎢在線(xiàn)新聞網(wǎng)-鎢新聞】
由于下游需求乏力，我國(guó)有色金屬價(jià)格持續(xù)下行，雖然，近期，部分有色金屬價(jià)格小幅上升，但是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為未來(lái)有色金屬價(jià)格回暖仍需時(shí)日。
據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，從7月1日~7日，國(guó)內(nèi)有色金屬價(jià)格比前一周上漲了1.1%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，最近幾日有色金屬板塊強(qiáng)勢(shì)反彈，主要原因是美國(guó)QE政策預(yù)期退出以及新一輪稀土價(jià)格上漲導(dǎo)致。但行業(yè)整體的需求面并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，隨著各上市企業(yè)中報(bào)即將披露，行業(yè)將面臨回調(diào)壓力，整體依然承壓。從細(xì)分行業(yè)的檢測(cè)中可以發(fā)現(xiàn)，銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬子行業(yè)景氣度仍然位于低谷；鎢、稀土行業(yè)有復(fù)蘇的跡象，但是否只是短期效應(yīng)仍需檢驗(yàn)。
有色金屬價(jià)格回調(diào)，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。中色股份7月12日發(fā)布中報(bào)預(yù)告，公司2013年上半年實(shí)現(xiàn)盈利僅1391萬(wàn)元到3478萬(wàn)元，同比大幅下滑50~80%，公司分析業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)，報(bào)告期內(nèi)有色金屬及稀土產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，公司相關(guān)業(yè)務(wù)利潤(rùn)大幅減少，導(dǎo)致盈利較上年同期大幅減少。在黃金價(jià)格大幅跳水的背景下，紫金礦業(yè)預(yù)計(jì)公司2013年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比下降45%~55%。公司表示，因金屬價(jià)格下跌導(dǎo)致產(chǎn)品庫(kù)存價(jià)值降低，需要相應(yīng)提取減值，因此報(bào)表將較為“難看”。
據(jù)媒體報(bào)道，恒邦股份預(yù)計(jì)2013年凈利潤(rùn)將在-30%~10%之間變動(dòng)，公司表示，2013年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)難以預(yù)測(cè)，有色金屬價(jià)格不太穩(wěn)定。相關(guān)分析認(rèn)為，大宗商品價(jià)格仍將是資源類(lèi)上市公司業(yè)績(jī)的首要影響因素。2013年下半年，美國(guó)量化寬松退出、國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然復(fù)雜，這些都將對(duì)煤炭和有色金屬價(jià)格產(chǎn)生很大影響，從而繼續(xù)主導(dǎo)相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)。
在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速下滑以及節(jié)能環(huán)保政策不斷加碼的背景下，越來(lái)越多的業(yè)內(nèi)人士看淡有色金屬的后市表現(xiàn)。然而值得注意的是，近期部分有色品種出現(xiàn)止跌跡象，除了金價(jià)有所回升，產(chǎn)能過(guò)剩的稀土行業(yè)也持續(xù)反彈了一段時(shí)間。東興證券7月16日發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，以稀土為代表的新金屬材料行業(yè)供需均有改善，價(jià)格有持續(xù)性反彈空間，近期將維持上漲態(tài)勢(shì)。倘若上漲行情持續(xù)，相關(guān)上市公司產(chǎn)能釋放將帶動(dòng)利潤(rùn)回升。
業(yè)內(nèi)人士表示，在下游需求沒(méi)有真正恢復(fù)之前，反彈都不太可能持續(xù)，因此需要小心對(duì)待由于整頓所帶來(lái)的此輪稀土價(jià)格上揚(yáng)。據(jù)了解，下游需求的回落主要來(lái)源于制造業(yè)景氣度的下滑。雖然目前中國(guó)仍是拉動(dòng)全球金屬消費(fèi)的主要?jiǎng)恿Γα恳汛蟛蝗缜啊?/SPAN>6月份宏觀(guān)數(shù)據(jù)更是直接為該行業(yè)的前景更添一層陰影，數(shù)據(jù)顯示6月份中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)為50.1，環(huán)比回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。作為制造業(yè)上游原材料的有色金屬，在PMI指數(shù)低落的條件下很難有良好的表現(xiàn)，回暖仍需時(shí)日。
此外，基本金屬受制于經(jīng)濟(jì)增速下滑的影響，短期內(nèi)不會(huì)有好的表現(xiàn)，反彈阻力較大。由此可見(jiàn)，有色金屬板塊上漲動(dòng)力缺失，仍然乏力。因此行業(yè)仍主要存在兩大風(fēng)險(xiǎn)，一是下游需求長(zhǎng)期低迷，二是金屬價(jià)格還將面臨大幅回調(diào)壓力。目前來(lái)看，只有期待管理層“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不滑出下限”的最新表態(tài)能在多大程度上對(duì)有色金屬業(yè)產(chǎn)生提振作用。
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