煤炭有色能否激活市場(chǎng) 基金減倉(cāng)是否預(yù)示見(jiàn)底

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 　 昨日股指開(kāi)盤(pán)后急速攀升，券商、電信、有色、煤炭等板塊聯(lián)手發(fā)力，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.15%。和之前的“二八”行情不同，昨日權(quán)重股和創(chuàng)業(yè)板、中小盤(pán)個(gè)股一起大漲，兩市共46只個(gè)股漲停。在微信中，讀者最關(guān)心的是，權(quán)重股的強(qiáng)勢(shì)能否持續(xù)？市場(chǎng)能演繹出“二八”輪動(dòng)的行情？

　　一、“煤飛色舞”會(huì)不會(huì)有延續(xù)性？

　　微信網(wǎng)友GOGO說(shuō)：煤炭、有色等權(quán)重股再次推動(dòng)大盤(pán)上漲，大大提振了市場(chǎng)信心，但此前數(shù)次煤炭、有色股的爆發(fā)都是曇花一現(xiàn)，這次還能指望它們繼續(xù)表現(xiàn)嗎？

　　中信證券分析師錢(qián)向勁認(rèn)為：有色，煤炭等板塊前期雖然帶領(lǐng)指數(shù)上行，但由于后勁不足令指數(shù)承壓，兩大陣營(yíng)再度被盤(pán)活從一定程度上緩和了市場(chǎng)先前的恐慌情緒。但由于上方拋壓還未能徹底消化，因此持續(xù)性還需要觀察。以有色、煤炭為代表的周期股已經(jīng)低迷很久，超跌反彈要求很高，一些品種的估值也已接近歷史底部，達(dá)到機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期配置的要求，但短期要走出V型反轉(zhuǎn)的可能性不大。

　　西南證券分析師冉緒表示，在通脹壓力已經(jīng)不存在過(guò)多憂慮的形勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不滑出下限意味著一旦經(jīng)濟(jì)失穩(wěn)，則必有穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的托底政策，這給傳統(tǒng)周期股打了一支強(qiáng)心劑。管理層表態(tài)增強(qiáng)了周期性藍(lán)籌的脈沖力度，但從整體來(lái)看，由于周期行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，因此還難以形成趨勢(shì)性行情。

　　二、基金持倉(cāng)比例持續(xù)下降

　　是否意味著行情仍有反彈可能？

　　微信網(wǎng)友吉利寶貝問(wèn)：最近看到一個(gè)數(shù)據(jù)，2013年第二季度基金股票持倉(cāng)占凈值的比例，由2013年第一季度的76.49%下降至74.53%，下降了1.96個(gè)百分點(diǎn)，而前一季度環(huán)比已下降1.52個(gè)百分點(diǎn)，由以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，基金持倉(cāng)量下降往往是行情見(jiàn)底的標(biāo)志，這是不是意味股指還會(huì)延續(xù)反彈？

　　國(guó)聯(lián)安基金宏觀策略研究員吳照銀表示：2013年二季度市場(chǎng)沖高后大幅重挫，基金整體持倉(cāng)比重下降至近3年低位，顯示基金上半年對(duì)整體市場(chǎng)極度悲觀，已出現(xiàn)大幅斬倉(cāng)的操作。但事實(shí)上經(jīng)濟(jì)面并沒(méi)有很糟糕，股市的價(jià)值中樞也在逐漸抬升。實(shí)際上，6月份的企業(yè)毛利率開(kāi)始上升，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)增速前6月累計(jì)同比為7%，去年同期該指標(biāo)則為-11%。隨著市場(chǎng)情緒的穩(wěn)定，股指最終要反映基本面。

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