有色金屬：銅現(xiàn)貨升水弱化 鋅鋁強弱差異維持

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

周三金屬品種整體維持橫盤偏弱狀態(tài)，三個金屬品種的開盤價都在周一的開盤價之下，收盤又把周二的陽線實體吃完，這種組合為空頭保持壓制的表現(xiàn)，類似橫盤修正代替反彈的表現(xiàn)。滬銅期價49500那一線的壓力明顯，滬鋅的14500也成壓力，滬鋁期價還有破低壓力。從三個品種的價格重心來對比，周三鋅能過周一的高點，低點又沒有破周二的開盤價，相對而言，是平穩(wěn)能力略好的品種，但也僅此而已，大家都不好的時候，鋅單獨漲也不現(xiàn)實。

     銅周二和周三的問題是現(xiàn)貨的弱化，從升水轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨貼水了，現(xiàn)貨貼水的出現(xiàn)，對應在同樣的48000位置，說明這次資金壓力的影響更重，囤貨變現(xiàn)的壓力也更明顯，大家的基本小共識是，銅價在48000這一線橫盤修正后，后面還有震蕩緩跌的條件，下面可能靠近46000這一線。

     周三鋅現(xiàn)貨對3月期貨有100元升水，鋅的價差沒有弱化，鋁的期現(xiàn)價差狀態(tài)有輕微弱化，遠期有再試14200或之下的條件，靠近那一線可以減空換手。多鋅空鋁的對沖在節(jié)奏強弱對比上沒有異常，資金節(jié)奏的對比也沒有異常，鋅的彈性沒有提升，這是軟肋。

     從經(jīng)濟數(shù)據(jù)對比看，美國的數(shù)據(jù)平穩(wěn)偏好成為小常態(tài)，市場對于美聯(lián)儲寬松退出的預期也繼續(xù)成為小共識，這種情況下，國內(nèi)的二季度經(jīng)濟預期溫和延續(xù)回落，從需求端繼續(xù)制約金屬品種的表現(xiàn)，這是我們了解的客戶普遍對于后期經(jīng)營形勢預期悲觀的主要原因�，F(xiàn)貨需求的訂單來說，沒有明顯下滑，供應端的變化繼續(xù)是金屬定價中樞波動的主要線索。

     金屬品種的持倉調(diào)整對比，銅的現(xiàn)貨多頭席位在減倉，券商系空頭開始加倉，主要持倉席位的調(diào)倉結(jié)構(gòu)中性偏空；鋅上空頭席位不表態(tài)了，多頭席位態(tài)度也不積極，鋁的現(xiàn)貨多頭席位有加倉，護價意愿有提升，鋅和鋁的整體持倉結(jié)構(gòu)都保持偏空的狀態(tài)。

     操作建議：銅持空，日內(nèi)加空單在破低后可以尾盤減倉，倫銅的6600美元，滬銅的48450價位都需要拉扯確認，多鋅空鋁對沖持有，鋁空在14200一線或下方也可以減空換手。

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