有色金屬：黃金重挫 鎢是唯一亮點(diǎn)

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

    投資建議: 美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策分歧加大，歐債危機(jī)愈演愈烈，大行下調(diào)金價(jià)預(yù)期，上周五金價(jià)大跌，基本金屬也維持弱勢(shì)，當(dāng)前金屬價(jià)格的支撐力量十分有限。我們維持行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。建議長(zhǎng)期關(guān)注與經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型相關(guān)的金屬新材料及循環(huán)經(jīng)濟(jì)個(gè)股主線，重點(diǎn)關(guān)注鋼研高納、貴研鉑業(yè)、格林美、久立特材等

　　要點(diǎn):

　　板塊表現(xiàn):上周有色板塊周跌0.7%，表現(xiàn)略好于大盤(上證指數(shù)跌0.8%，深證成指跌1.44%，滬深300跌0.86%)。子行業(yè)表現(xiàn)中，黃金表現(xiàn)較好(漲0.9%)，稀有金屬表現(xiàn)最差(跌1.7%)。個(gè)股方面，焦作萬方、云南鍺業(yè)等漲幅居前，東方鋯業(yè)、格林美等跌幅較大。

　　基本金屬:繼續(xù)下跌。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策分歧加大，歐債危機(jī)愈演愈烈，金屬價(jià)格上周繼續(xù)下跌。倫敦方面，LMEX跌0.9%，除倫銅微漲0.1%以外，其他金屬價(jià)格均有下跌，倫錫、倫鋁跌幅較大，分別下跌3.97%和1.79%;上海金屬在本周小幅反彈，SMMI漲0.94%，滬銅和滬鋅跌幅較大，分別跌2%和1.5%。歐洲和中國(guó)不佳的經(jīng)濟(jì)基本面將繼續(xù)壓制金屬價(jià)格，QE在今年退出已成定局，短期內(nèi)基本金屬將繼續(xù)走低。

　　稀有小金屬:APT大漲，鐠釹下跌。上周APT價(jià)格上漲3.4%，主要原因一是受市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)影響上調(diào)報(bào)價(jià)，二是鎢精礦價(jià)格價(jià)格上漲，三是鎢收儲(chǔ)傳聞，但考慮到本次上漲無明顯基本面支撐，上漲恐難以持續(xù)。稀土方面依然弱勢(shì)，鐠釹合金和鐠釹氧化物分別下跌3%和4%。

　　貴金屬:黃金逐漸步入熊市。支撐黃金繼續(xù)維持高位的因素正在逐個(gè)擊破，本周黃金重挫5.2%。黃金ETF持倉量繼續(xù)下降，下降4%至1159噸。鉑金跌3.1%。

　　庫存變化:倫銅庫存繼續(xù)增加，滬銅庫存下降。本周倫銅庫存增加2.4%，繼續(xù)創(chuàng)新高，年初以來已增加86%，倫鎳庫存增加1.9%，其他金屬庫存基本保持穩(wěn)定。上海方面，滬銅庫存繼續(xù)下降，下降5.6%，鋅庫存下降3.2%。

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