有色金屬行業(yè)：美元強勢有望帶來階段性行情
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
2012年,有色金屬行業(yè)實現(xiàn)利潤2191.76億元,同比下降11.94%。其中,有色金屬礦采選業(yè)實現(xiàn)利潤764.39億元,同比下降0.21%;有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)實現(xiàn)利潤1427.37億元,下降10.35%。一季度貴金屬與基本金屬價格全線下挫。截止至3月28日,紐約黃金期貨價格下跌3.49%,紐約白銀期貨價格下跌5.31%;基本金屬方面,倫敦銅期貨價格下跌8.13%,鋁下跌9.18%,鋅下跌11.63%,鉛下跌13.28%,錫下跌6.95%,鎳下降9.07%;小金屬方面分化較為明顯,其中稀土類價格跌幅最大,氧化鑭、氧化釹、氧化鈰和氧化鐠分別大跌9.57%、23.17%,6.38%和16.46%,碳酸稀土價格也下跌8.22%;其他小金屬,鍺、銦、電解錳、鉬精礦價格分別上漲。
受美國經(jīng)濟勢頭良好的影響,市場對于美聯(lián)儲逐漸放緩資產(chǎn)購買計劃甚至退出量化寬松貨幣政策的預(yù)期不斷顯現(xiàn),一季度美元持續(xù)走強,不斷創(chuàng)下新高,導致貴金屬及基本金屬價格承壓下挫。雖然伯南克重申了寬松政策的必要性,短期量化寬松政策退出的可能性也較小,但如果美國經(jīng)濟持續(xù)目前的增速發(fā)展,美聯(lián)儲內(nèi)部退出寬松政策的言論也將越來越多,市場對寬松政策退出預(yù)期的加劇將使美元走強。此外,歐洲不斷出現(xiàn)類似意大利大選僵局及塞浦路斯銀行危機等事件使得市場避險情緒不斷提升,也起到了推波助瀾的作用。
今年2月以來,央行重啟正回購,貨幣政策有由偏松轉(zhuǎn)向中性的趨勢。從國內(nèi)通脹和經(jīng)濟增長兩方面來看,2月通脹水平達到3.2%,通脹壓力的加大制約著國內(nèi)貨幣政策進一步的放松。但考慮到經(jīng)濟仍處于弱復蘇態(tài)勢,貨幣政策調(diào)控的力度依然不會太強,為了維持經(jīng)濟增速,預(yù)計央行二季度貨幣政策偏中性。考慮到控制通脹水平,國內(nèi)流動性進一步寬松的可能性不大。
在美元走強以及貨幣政策偏中性的背景下,金融屬性最強的黃金將面臨壓制�；窘饘俜矫�,兩會后新一屆政府在城鎮(zhèn)化建設(shè)方面有望出臺進一步具體的政策措施,政府的投資力度有望加大,經(jīng)濟持續(xù)復蘇的動能有望加強。隨著下游需求的回暖,基本金屬有望迎來階段性的反彈行情,子行業(yè)中的高端深加工行業(yè)有望率先受益,建議關(guān)注銅、鋁材深加工企業(yè)。小金屬及新材料方面的機會未來將取決于需求的改善以及事件或政策利好的驅(qū)動,建議關(guān)注航空軍工題材的高溫合金材料,以及資源儲量增加、價格漲勢穩(wěn)定的小金屬品種。
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