廈門鎢業(yè)：行業(yè)龍頭充分受益鎢景氣回升

     鎢產(chǎn)品將是公司發(fā)展重點。公司對鎢產(chǎn)品更為看好：1.經(jīng)過有效整合，當前鎢行業(yè)更為規(guī)范，行業(yè)集中度較高，進入門檻高；2.長期來看，受到成本制約及鎢巨頭較強的定價權的影響，鎢品價格運行中樞將不斷抬升。公司未來的鎢品發(fā)展重點是硬質(zhì)合金領域，公司硬質(zhì)合金規(guī)劃產(chǎn)能為4000噸，實際建成產(chǎn)能3000噸。2012年硬質(zhì)合金收入2-3億元，產(chǎn)量1000噸左右，毛利率不到20%，毛利率較低主要是由于新上產(chǎn)能折舊較大且產(chǎn)品規(guī)模有限，硬質(zhì)合金貢獻業(yè)績還需要等待規(guī)模擴大。目前鎢產(chǎn)品利潤主要來源還是APT，2012年產(chǎn)量約為17000噸。

　　硬質(zhì)合金領域競爭激烈。硬質(zhì)合金目前雖然仍是切削、采掘等主要材料，但面臨著部分應用領域被金剛石取代的危險。公司目前硬質(zhì)合金競爭優(yōu)勢并不十分明顯：1)同國內(nèi)企業(yè)相比，產(chǎn)品質(zhì)量無明顯差異，但產(chǎn)量和品種上不如株硬合金(5000多噸)及江鎢(3000噸)，公司沒有明確趕超的時間表；2)同國外企業(yè)相比，技術水平差異明顯，目前國內(nèi)還無法做大型硬質(zhì)合金產(chǎn)品，只能生產(chǎn)小的棒材和板材，這一技術差距短期難以趕上。

　　鎢業(yè)務在三月份有望景氣回升。鎢產(chǎn)品價格近期略有增長，產(chǎn)品價格及近期提升主要是鎢礦報價堅挺，并無基本面支撐。根據(jù)往年情況，三月份鎢行業(yè)有望景氣回升，將是短期內(nèi)股價主要催化劑。

　　稀土業(yè)務短期難貢獻業(yè)績。公司對稀土業(yè)務并不太樂觀，一是稀土整合仍需時日，二是下游需求短期難見起色。稀土冶煉及稀土新材料業(yè)務仍處于盈虧平衡狀態(tài)，短期難貢獻業(yè)績。……更多新聞資訊、價格與市場

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