鉛鋅補(bǔ)庫(kù)逐漸顯現(xiàn) 鋁廠停產(chǎn)刺激鋁價(jià)反彈

美元持續(xù)走強(qiáng),商品市場(chǎng)震蕩分化。美國(guó)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張,同時(shí)道瓊斯工業(yè)指數(shù)突破歷史高點(diǎn),美元持續(xù)走強(qiáng)商品震蕩分化。上周LME三月期錫、銅、鎳、COMEX黃金分別上漲2.76%、0.49%、0.78%、0.16%;LME三月期鋁、鉛、鋅分別下跌0.51%、1.4%、2.23%。CFTC報(bào)告顯示,截止3月5日COMEX黃金總持倉(cāng)單周增加24533手,投機(jī)基金減持黃金多頭7481手,增持黃金空頭7068手;COMEX銅總持倉(cāng)單周減少1613手,投機(jī)基金減持銅多頭1261手,增持銅空頭7959手。

銅桿線(xiàn)企業(yè)2月開(kāi)工率環(huán)比下滑14.2%,鋁廠停產(chǎn)和收儲(chǔ)消息刺激鋁價(jià)反彈,鉛鋅補(bǔ)庫(kù)逐漸顯現(xiàn)。1.2月因春節(jié)假期和電線(xiàn)電纜行業(yè)消費(fèi)淡季影響,銅桿線(xiàn)企業(yè)平均開(kāi)工率降至57.8%。原料庫(kù)存比為22.6%,較1月的15.3%增7.3%。

上周前期噸鋁平均虧損額度擴(kuò)大到1100元/噸以上。后鋁廠減產(chǎn)、國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)消息推升鋁價(jià)格反彈,虧損縮小至1000元/噸附近。3.市場(chǎng)熱盼的下游節(jié)后補(bǔ)庫(kù)需求逐漸顯現(xiàn),上周各地鋅錠社會(huì)庫(kù)存增勢(shì)均止,并出現(xiàn)不同幅度的回落。鉛精礦和粗鉛出現(xiàn)不同程度短缺,部分冶煉產(chǎn)能被迫關(guān)停。

部分稀土價(jià)格下調(diào),鎢價(jià)格出現(xiàn)小幅上調(diào)。1.氧化鐠釹31-32萬(wàn)元/噸,金屬鐠釹40-41萬(wàn)元/噸,3N氧化鑭4-4.2萬(wàn)元/噸,2N5氧化鈰4.1-4.3萬(wàn)元/噸,金屬鑭鈰5.8-6萬(wàn)元/噸,3N氧化鏑含稅200-205萬(wàn)元/噸,鏑鐵含稅205-210萬(wàn)元/噸,3N氧化鋱420-450萬(wàn)元/噸,4N氧化銪520-550萬(wàn)元/噸,5N氧化釔8.5-9萬(wàn)元/噸,3N氧化釓14-14.5萬(wàn)元/噸,釓鐵15.5-16萬(wàn)元/噸,3N氧化鈥45-46萬(wàn)元/噸,鈥鐵46-47萬(wàn)元/噸,2N5氧化鉺30-32萬(wàn)元/噸。2.2#銻錠的報(bào)價(jià)穩(wěn)定,分別在稅前出廠60000元/噸(9,677美元/噸)或出廠69000元/噸(11,129美元/噸)。3.目前65%以上黑鎢精礦市場(chǎng)報(bào)價(jià)在11.5-11.7萬(wàn)元/噸,較上周上調(diào)0.3萬(wàn)元/噸,65%以上白鎢精礦市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)在11.4-11.6萬(wàn)元/噸,較上周上調(diào)0.4萬(wàn)元/噸。4.上周?chē)?guó)內(nèi)鉬價(jià)格平穩(wěn),鉬精礦市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)在1720-1750元/噸度,氧化鉬的市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)在1820-1850元/噸,鉬鐵(60%)市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)在12.2-12.6萬(wàn)元/噸,價(jià)格穩(wěn)定。

投資建議:中期最看好鉛鋅,短期推薦利源鋁業(yè),關(guān)注原鋁交易性機(jī)會(huì)。

黃金:考慮到目前市場(chǎng)對(duì)金價(jià)的分歧較高,美聯(lián)儲(chǔ)邊際寬松的動(dòng)力有限,在好壞參半的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下,預(yù)計(jì)金價(jià)未來(lái)短期走勢(shì)將處于震蕩狀態(tài),建議關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)事件下如國(guó)會(huì)預(yù)算談判,歐洲政治選舉等對(duì)金價(jià)帶來(lái)的正向支持。中期來(lái)看,我們認(rèn)為金價(jià)終將追隨美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張而上漲。相關(guān)個(gè)股選擇上,依次推薦恒邦股份、山東黃金(買(mǎi)入)、辰州礦業(yè)。工業(yè)金屬:鉛鋅下游補(bǔ)庫(kù)已逐漸顯現(xiàn),部分鋁廠停產(chǎn)和國(guó)家收儲(chǔ)消息刺激鋁價(jià)格反彈。中期最看好鉛鋅,關(guān)注春季補(bǔ)庫(kù)行情(馳宏鋅鍺,中金嶺南),短期推薦利源鋁業(yè)(買(mǎi)入,Q1業(yè)績(jī)或超預(yù)期),如果鋁價(jià)繼續(xù)反彈,建議關(guān)注帶來(lái)的鋁股交易性機(jī)會(huì)(首推彈性最大的云鋁股份)。小金屬:關(guān)注低估值、基本面改善以及環(huán)保概念個(gè)股。推薦龍頭公司中科三環(huán)和廈門(mén)鎢業(yè),且稀土整合政策、環(huán)保與新能源汽車(chē)概念有望持續(xù)拉動(dòng)公司股價(jià)上行;推薦基本面持續(xù)改善的錫業(yè)股份與安泰科技,以及再生金屬龍頭怡球資源、貴研鉑業(yè)與格林美。……更多新聞資訊、價(jià)格與市場(chǎng)

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