蛇年Ａ股緣何未現(xiàn)“開門紅”

2月18日是蛇年首個(gè)交易日，Ａ股未能迎來投資者期盼的“開門紅”，上證指數(shù)和深證成指分別收盤2421．56點(diǎn)、9795．91點(diǎn)，分別下跌0．45％和1．93％。其中，深證成指接連失守5日均線和10日均線。

春節(jié)長假期間，境外股市沒有出現(xiàn)暴漲行情，但整體表現(xiàn)不錯(cuò)，未對(duì)Ａ股蛇年首個(gè)交易日構(gòu)成拖累因素。其中，美國股市持續(xù)上漲，標(biāo)普500指數(shù)2月14日創(chuàng)出5年來收盤新高；14日是港股春節(jié)后首個(gè)交易日，恒生指數(shù)上漲0．85％。18日的亞太股市，除恒生指數(shù)小幅下跌外，其余主要股指普遍上揚(yáng)，日經(jīng)225指數(shù)上漲2．09％。

這些給Ａ股蛇年首個(gè)交易日營造了較好氛圍，且Ａ股往年的農(nóng)歷新年第一周漲多跌少，可惜的是，滬深兩市18日雙雙高開低走，尤其深證成指的回調(diào)幅度較大。從行業(yè)板塊來看，券商、期貨、保險(xiǎn)、有色金屬、釀酒食品、稀土永磁等跌幅居前。券商、保險(xiǎn)及有色金屬等是節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)板塊，18日跌幅居前，顯示蛇年Ａ股未現(xiàn)“開門紅”與獲利回吐有相當(dāng)關(guān)系。港股蛇年首個(gè)交易日，中資銀行股集體狂歡，民生銀行Ｈ股漲幅近6％，中行、工行、交行、招行等Ｈ股的漲幅均超過2％，但銀行股在Ａ股市場(chǎng)的蛇年首個(gè)交易日未能延續(xù)節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)，跌多漲少，華夏銀行更是下跌2．79％。

從消息面來看，當(dāng)日偏利空的消息有兩則，一是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)規(guī)則出齊，個(gè)人投資者門檻確定為300萬元；二是節(jié)后首周限售股解禁總量達(dá)98．01億股，按2月8日收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值約972．92億元，較節(jié)前一周環(huán)比增幅達(dá)180％。這兩則消息均影響到股市資金面，但并非突發(fā)性的重大利空，帶來的沖擊較節(jié)前沒有顯著差異。

其實(shí)，真正的“殺手”來自獲利回吐。龍年歲末的最后兩個(gè)交易日，盡管股指仍較為強(qiáng)勢(shì)，但個(gè)別領(lǐng)漲板塊及領(lǐng)漲個(gè)股提前出現(xiàn)了調(diào)整跡象。作為本輪行情領(lǐng)頭羊的民生銀行，在2月7日和8日分別下跌5．99％、4．36％，帶動(dòng)整個(gè)銀行板塊回調(diào)。在股價(jià)連續(xù)上漲翻倍之后，盡管民生銀行市盈率依然不到10倍，但出現(xiàn)10％左右的調(diào)整幅度并不意外。更何況2013年的銀行業(yè)盈利增速被預(yù)測(cè)將下降至個(gè)位數(shù)，銀行股短線暴漲之后難免遭到獲利盤打壓。

再從上證指數(shù)當(dāng)前所處的位置來看，2012年的高點(diǎn)是2月27日創(chuàng)出的2478點(diǎn)，5月的反彈受阻于2453點(diǎn)，而本輪反彈以來最高上攻至2444點(diǎn)，大盤已經(jīng)接近一個(gè)相對(duì)高點(diǎn)，面臨能否進(jìn)一步?jīng)_關(guān)的考驗(yàn)。從漲幅來看，上證指數(shù)觸底1949點(diǎn)以來累計(jì)上漲達(dá)24．22％，超過2012年的任何一次反彈力度。短線漲幅較大之后，觸及2012年的相對(duì)高點(diǎn)，很容易導(dǎo)致部分獲利資金動(dòng)搖持股信心。

蛇年第一個(gè)交易日未能上演“開門紅”，部分獲利資金出逃，并不意味著去年12月以來形成的樂觀情緒全面退潮。就整個(gè)蛇年股市行情來看，仍可持有謹(jǐn)慎樂觀的判斷。一方面，2013年宏觀經(jīng)濟(jì)回暖，ＧＤＰ增長表現(xiàn)有望好于去年，對(duì)上市公司業(yè)績構(gòu)成利好，使股市反彈的基礎(chǔ)更為牢固。另一方面，現(xiàn)有的反彈有助于市場(chǎng)人氣的恢復(fù)，賺錢效應(yīng)吸引場(chǎng)外資金入市，ＩＰＯ重新開閘之前的資金面較為樂觀。

對(duì)投資者來說，蛇年Ａ股未現(xiàn)“開門紅”也是很好的提醒，說明對(duì)股市前景不能盲目樂觀。股市回暖不能靠資金推動(dòng)，也不能單純指望ＧＤＰ高增長來拉動(dòng)，關(guān)鍵要通過改革來解決長期困擾Ａ股市場(chǎng)的問題。蛇年能否成為“牛熊”轉(zhuǎn)折之年，首先看ＩＰＯ重新開閘之后是否體現(xiàn)出投資功能和融資功能完全平衡。倘若Ａ股市場(chǎng)依然不改“圈錢市”，即便蛇年漲幅好于龍年，投資者信心也難以實(shí)質(zhì)性提振。……更多新聞資訊、價(jià)格與市場(chǎng)

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