有色金屬擾動已除,等待消費回暖
主要事件與觀點:本周上證指數(shù)上漲5.57%,有色金屬上漲3.96%;本周美聯(lián)儲結(jié)束了為期兩天的議息會議并宣布繼續(xù)實現(xiàn)量化寬松政策,直至失業(yè)率降至6.5%且中長期通脹不高于2.5%。消息一出無疑給市場注入信心。由于前期寬松貨幣政策的退出期限對金屬價格擾動因素已除,而近期主要經(jīng)濟體數(shù)據(jù)均有回暖跡象,致使國內(nèi)外基本金屬期貨合約出現(xiàn)較大幅度反彈。國內(nèi)現(xiàn)貨市場供應(yīng)充裕,但下游企業(yè)也基本進入休假期,零星采購使得跟漲乏力,現(xiàn)貨貼水逐步放大。我們認為在當(dāng)前環(huán)境下,隨著季節(jié)性因素導(dǎo)致的下游開工率的回落,短期看來市場消費趨于冷淡,現(xiàn)貨價格將出現(xiàn)滯漲。而中期看來,隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇,基本金屬存在一定的投資機會。
投資策略:目前有色金屬行業(yè)基本面并未出現(xiàn)改善跡象,部分細分行業(yè)仍有繼續(xù)惡化的趨勢;因此我們建議在經(jīng)歷了一輪明顯上漲之后,春節(jié)之前有色板塊的投資策略以穩(wěn)健為主�；窘饘兕I(lǐng)域,銅的基本面相對較好,進口現(xiàn)貨銅精礦冶煉加工費保持上漲態(tài)勢,有利于2013年度國內(nèi)銅企進口長協(xié)銅精礦冶煉加工費的談判;稀有金屬領(lǐng)域,近期國內(nèi)鎢精礦價格穩(wěn)中有升、成交量有所回暖,鎢行業(yè)或?qū)⒃谒屑毞诸I(lǐng)域中率先復(fù)蘇;貴金屬領(lǐng)域,國際黃金價格維持震蕩,金價下行空間有限,黃金類個股仍是較好的防御性投資品種。具體的投資標(biāo)的分別為廈門鎢業(yè)、章源鎢業(yè)、銅陵有色、山東黃金。
金屬價格變化:國內(nèi)金屬交易所金屬價格全線下跌,銅鋁鉛鋅主力合約環(huán)比變化1.14%,0.43%,0.23%和2.92%。LME3月期金屬合約銅鋁鉛鋅錫鎳六種價格環(huán)比變化3.24%,3.86%,4.08%,4.62%,0.81%以及7.16%。COMEX金銀鉑鈀主力合約分別環(huán)比變化0.71%,2.41%,-0.42%和2.06%;國內(nèi)期貨黃金和白銀環(huán)比變化-0.34%和-0.17%。國內(nèi)小金屬鈷,電解錳,氧化釹,碳酸稀土價格變化0.48%,1.32%和-0.91%;歐洲戰(zhàn)略小金屬鈷,海綿鈦,金屬鍺以及金屬鎂價格波動2.13%,-0.73%,0.22%,以及20.81%。
金屬庫存變化:LME基本金屬銅鋁鉛鋅錫鎳庫存環(huán)比變化9.65%,-0.03%,-1.25%,-0.48%,3.26%和0.46%。其中各交割倉庫中柔佛和新加坡錫庫存合計上升380噸,安特衛(wèi)普銅庫存大增31425噸。……更多新聞資訊、價格與市場
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