經(jīng)濟回升及中國城鎮(zhèn)化建設(shè)有望繼續(xù)

    上周(截至2013年2月1日)中國公布的2012年1月PMI指數(shù)為50.4%,環(huán)比有所回落并低于預(yù)期,但依然顯示制造業(yè)活動處于擴張狀態(tài);同期歐元區(qū)1月經(jīng)濟景氣指數(shù)連續(xù)3個月改善并好于預(yù)期,美國1月PMI也好于預(yù)期。

　　由此,雖然中國春節(jié)前補庫暫告一個段落且中國商品市場的需求在春節(jié)前不振,但對未來全球經(jīng)濟回升以及中國城鎮(zhèn)化建設(shè)的良好預(yù)期仍然推動金屬價格上行,我們估計這種強勢在節(jié)后的一段時間內(nèi)仍可延續(xù)。上周國內(nèi)稀有金屬市場成交稀少,價格總體變化不大,其中金屬銦領(lǐng)漲,大部分稀土產(chǎn)品價格穩(wěn)中有落。展望2月,我們對有色金屬板塊的走勢仍持相對樂觀的態(tài)度,其中受益于城鎮(zhèn)化建設(shè)以及全球經(jīng)濟復(fù)蘇的鋅和錫等相關(guān)公司可能有更好的表現(xiàn)。目前貴金屬和基本金屬中,我們相對看好中金嶺南、錫業(yè)股份和山東黃金;金屬新材料和稀有金屬公司中,相對看好云南鍺業(yè)和廈門鎢業(yè)。

　　海外金屬價格表現(xiàn)靚麗,金價小幅收漲。上周LME金屬價格全線上漲,其中LME鎳、鋅、鉛、鋁、銅和錫價分別上漲。同期國內(nèi)現(xiàn)貨金屬價格也紛紛收陽。上周倫敦和國內(nèi)金價小幅回升,漲幅為0.38-0.54%左右。

　　歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)回暖,國內(nèi)補庫暫告段落節(jié)前,市場需求低迷。上周國家統(tǒng)計局等聯(lián)合公布的我國1月PMI數(shù)據(jù)為50.4%,環(huán)比有所回落,低于預(yù)期,但數(shù)據(jù)位于50的榮枯分水嶺之上,顯示制造業(yè)活動仍處于擴張狀態(tài)。同期歐元區(qū)數(shù)據(jù)有好轉(zhuǎn)的跡象,尤其是德國就業(yè)、零售等數(shù)據(jù)有向好的趨勢,這繼續(xù)增加了市場對歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇的信心。上周美國新屋銷售數(shù)據(jù)低于預(yù)期,但周五公布的1月PMI為53.1,好于預(yù)期。由此,雖然節(jié)前補庫需求已暫告一個段落,中國商品市場的需求不振,但對未來全球經(jīng)濟良好的預(yù)期仍然推動金屬價格上行。

　　市場環(huán)境正面,但金價僅小幅上漲。上周美元指數(shù)下跌,同時,美聯(lián)儲會議重申將維持寬松的貨幣環(huán)境,日本繼續(xù)高調(diào)寬松,但上周倫敦金價僅小幅上升,走勢仍較弱。我們估計這可能由于投資者對全球經(jīng)濟復(fù)蘇的信心增強,使得避險的需求減弱。

　　LME銅庫存大幅增加,國內(nèi)鉛庫存繼續(xù)上升。上周海外金屬庫存增減互現(xiàn),其中銅庫存大幅增加9.65%,錫增加3.26%;同期LME鉛、鋅和鋁庫存分別減少，上周國內(nèi)鉛庫存繼續(xù)大幅上升。

　　稀有金屬整體表現(xiàn)平穩(wěn),節(jié)前成交稀少。上周小金屬中,金屬銦上漲,而歐洲和國內(nèi)氧化鉬分別回落0.85%和2.29%。同期各主要稀土產(chǎn)品價格平中有落,其中氧化鐠釹下跌,N35牌號稀土釹鐵硼價格也下挫1.45%。目前市場成交稀少,這一狀況可能會持續(xù)到3月初。

　　上周有色金屬板塊整體表現(xiàn)較好,較前一周攀升4.24%,但依然大幅跑輸大市(滬深300(2771.675,23.65,0.86%)指數(shù)暴漲6.67%)。上周鉛、鋅、銅和錫等基本金屬類企業(yè)股價表現(xiàn)突出,其中我們重點推薦的中金嶺南和錫業(yè)股份漲幅居前;同期稀土和稀土永磁、鎳等企業(yè)走勢墊底。……更多新聞資訊、價格與市場

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