進口礦的港口庫存已經(jīng)超過1億噸，碼頭堆放能力日益接近警戒線——鐵礦石囤積現(xiàn)象的嚴重狀況，導(dǎo)致部分港口庫存壓力接近極限，供需矛盾正高度制約著鐵礦石價格的上漲。

    與此同時，據(jù)接近北京國際礦權(quán)交易所北礦所的人士透露，自中國鐵礦石交易平臺啟動后，北礦所已和力拓、淡水河谷以及澳大利亞第四大礦山FMG進行了多次會面和談判，希望游說礦山作為會員加入。但礦山方面一直都在觀望，并未表現(xiàn)出特別強烈的意愿。

中鋼協(xié)警告：進口鐵礦石港存處高位

    截至2月13日，中國港口鐵礦石庫存（沿海25港口）為9997萬噸，周環(huán)比減少15萬噸。中國進口品位63.5%的鐵礦石價格指數(shù)為148，上漲1個單位；58%品位的鐵礦石價格指數(shù)為125，上漲1個單位。

【港存鐵礦石高位運行】

    據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會2月3日公布的數(shù)據(jù)顯示，目前，國內(nèi)主要港口鐵礦石庫存量為10149萬噸，較此前一周增加308萬噸，是有統(tǒng)計以來，港口鐵礦石庫存量首度“破億”。而業(yè)界普遍認為的最高合理庫存量也僅為7000萬噸左右。也就是說，中國港存鐵礦石的數(shù)量，已經(jīng)遠遠超出正常水平。

    業(yè)內(nèi)人士指出，鐵礦石的港口庫存應(yīng)該是處在動態(tài)之中的，而且鐵礦石港口庫存的合理數(shù)量應(yīng)該取決于國內(nèi)的粗鋼產(chǎn)量，而不只是鐵礦石貿(mào)易市場。但近年來，我國粗鋼產(chǎn)量一直都在不斷增長：2011年生產(chǎn)粗鋼6.83億噸，同比增長8.9%，全年粗鋼日均產(chǎn)量為187.20萬噸，比上年同期提高15.52萬噸；2011年港口鐵礦石庫存量持續(xù)在9000萬噸~10000萬噸之間波動。

    另外，進口鐵礦石品位的下降，也是導(dǎo)致我國鋼廠不得不提高進口礦數(shù)量來滿足生產(chǎn)需求的原因之一。業(yè)內(nèi)人士指出，去年，我國粗鋼產(chǎn)量6.83億噸，相當于每個月生產(chǎn)粗鋼約5600萬噸，折算成鐵礦石需求量大概為每月9000萬噸。除去國內(nèi)自產(chǎn)礦，目前港口庫存量大概能維持1個月～2個月的生產(chǎn)。他預(yù)計，未來國內(nèi)主要港口鐵礦石庫存量將在1億噸左右繼續(xù)波動。

    而某鋼鐵企業(yè)負責(zé)人則表示，目前，進口鐵礦石港口庫存超過1億噸的主要原因是，大部分鋼廠去年第三季度進口的高價鐵礦石依然積壓在港，如果全部使用這些高價礦進行生產(chǎn)，將使鋼廠面臨大幅虧損的資金壓力。他說，目前，大部分鋼廠的鋼鐵主業(yè)方面基本都處于虧損狀態(tài)，為此，鋼廠不得不購買使用一些低價礦進行對沖，從而降低損失。

    此外，隨著國內(nèi)礦石的大力勘探和開采，國內(nèi)礦的使用比例逐漸增加，特別是2011年以來，受各行業(yè)對鋼材需求疲軟的影響，鋼企的產(chǎn)品產(chǎn)量增速和對鐵礦石的需求增速也在不斷下滑，這也導(dǎo)致大量進口的鐵礦石滯壓港口。

【部分港口庫存壓力接近極限】

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周（2月6日～10日）全國主要港口鐵礦石庫存數(shù)量為10128萬噸，較此前一周減少32萬噸。其中澳礦4077萬噸，減少19萬噸；巴西礦2250萬噸，減少177萬噸；印礦1257萬噸，增加121萬噸。我國個別港口碼頭的堆放能力已近警戒線。

    以天津港為例，目前，港口的總庫存為840萬噸，其中，澳礦400萬噸，巴西礦160萬噸，印度礦95萬噸。一位長期在天津港存、轉(zhuǎn)貨的鐵礦石貿(mào)易商介紹說，由于需求下滑，眼下天津港的鐵礦石庫存量較大，大量的鐵礦石已經(jīng)把港口堆得滿滿當當，而近期還陸續(xù)有到港貨船裝卸鐵礦石，有的貨船還得等待一周時間才能卸貨。

    這位貿(mào)易商還表示，因為環(huán)渤海地區(qū)歷來都是鋼鐵生產(chǎn)的重要基地，分布著眾多大鋼企，對鐵礦石的需求量極大，所以天津港每年的鐵礦石庫存量都維持在高位。

    與此同時，鐵礦石的囤積現(xiàn)象也非常嚴重。鋼廠囤積鐵礦石是害怕繼續(xù)漲價，貿(mào)易商囤積鐵礦石是為了等待繼續(xù)漲價，所以天津港的港口庫存基本上都維持在高位，其中有30%～40%的庫存為大型鋼鐵企業(yè)的自有庫存，60%～70%為市場上的貿(mào)易礦。

    目前，天津港800多萬噸的庫存水平，已經(jīng)遠高于正常時期庫存量500萬噸～600萬噸，如果按照目前的形勢發(fā)展下去，很有可能達到或者超過天津港歷史最高庫存。而青島港和日照港的鐵礦石庫存量在1400萬噸左右，未達到其庫存能力1700萬噸左右的極限。

    另外，擔負遼寧及東北鋼鐵企業(yè)進口鐵礦石周轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)的大連港、營口港、丹東港和錦州港，庫存總量自2011年12月30日起已經(jīng)持續(xù)40天上升，由705萬噸升到755萬噸，平均每天上升超過1萬噸。其中大連港420萬噸、營口港280萬噸、丹東港40萬噸、錦州港15萬噸。

去庫存壓力將抑制礦價進一步上漲

【虧損、資金緊張與需求不濟拖累鋼廠謹慎備貨】

     業(yè)內(nèi)專家表示，2011年以來，我國港口鐵礦石就一直維持在較高的庫存水平。而鋼廠本著“少批量、多批次”的采購策略，隨用隨采，造成留港礦石數(shù)量增加。

    從去年年末到今年1月份，大部分鋼企已經(jīng)處于虧損的邊緣，導(dǎo)致企業(yè)補貨積極性不高，因此，盡管有部分鋼廠節(jié)后少量補充庫存，但由于鋼鐵下游產(chǎn)品需求不旺，粗鋼產(chǎn)量下降，難以支撐價格進一步上漲。而1月份出現(xiàn)的進口礦價小幅回升現(xiàn)象只是表象，它只能加劇后市價格下行的預(yù)期。

    而在緊縮的貨幣政策下，幾乎所有企業(yè)都遇到了“資金鏈”緊張的問題，因此，多數(shù)企業(yè)已經(jīng)提出了“零庫存”的要求，這也在一定程度上加劇了“壓港”現(xiàn)象。

    另外，下游用鋼行業(yè)增速大幅放緩，國內(nèi)汽車、建筑、機床和船舶等行業(yè)都有不同程度的減產(chǎn)，導(dǎo)致其對鋼材的需求量短期內(nèi)難以出現(xiàn)明顯增長，再加上鋼材價格走勢低迷，致使鋼廠運營不佳，對原材料的采購也就隨之減少。

【自備礦與地方礦競爭進口礦】

進口鐵礦石港口庫存持續(xù)走高，與鋼企自備礦山及地方礦山增產(chǎn)也有直接關(guān)系。

    據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2011年，東北三省鐵礦石產(chǎn)能快速增長，總產(chǎn)量為17286.2萬噸，增幅為20.53%；到了12月份，在粗鋼產(chǎn)能減速的情況下，鐵礦石產(chǎn)量依舊保持較高增速。鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)而依靠自備礦山和地方礦山資源的行為，拉動了區(qū)域內(nèi)鐵礦產(chǎn)能的快速增長，進而導(dǎo)致進口鐵礦石港口庫存持續(xù)走高。

    自去年8月份以來，隨著進口礦價格和國產(chǎn)礦價格價差縮小，尤其是在去年第四季度初期，進口礦市場出現(xiàn)深跌行情，并持續(xù)在低位運行，國產(chǎn)礦的價格優(yōu)勢正在減弱，國內(nèi)鋼廠的進口礦配比也在去年第四季度攀高。據(jù)了解，目前國內(nèi)大部分燒結(jié)廠外礦配比達到80%左右，有的燒結(jié)廠甚至達到了100%。此前，大部分燒結(jié)廠的外礦配比一般維持在50%～60%。

鐵礦石定價爭奪戰(zhàn)升溫

    據(jù)前述接近北京國際礦權(quán)交易所北礦所的人士透露，自北礦所游說礦山作為會員加入后，與中國合作最為緊密的淡水河谷很可能最先“松口”而必和必拓的態(tài)度卻并未“軟化”，在北礦所多次和國外大型礦山談判中，必和必拓從未現(xiàn)身。

    上述人士認為，“一方面，淡水河谷的巨輪計劃和分銷中心都受到了很多阻礙，它需要在中國樹立更好的形象；另一方面，力拓和必和必拓同在澳洲，股東也相互交叉，因此相對步調(diào)比較一致，而淡水河谷作為巴西礦山，本身和兩拓就存在競爭，因此更容易支持中方”。

    資料顯示，自長協(xié)定價模式被取消后，以鐵礦石指數(shù)為基礎(chǔ)的季度定價和月度定價成為我國鋼廠和三大礦山合作的主要模式。目前，國際上有普氏指數(shù)、TSI指數(shù)和MB指數(shù)三大鐵礦石指數(shù)，在必和必拓的推動下，普氏指數(shù)成為認定的參照標準。不過，在一年多的運營中，國內(nèi)機構(gòu)普遍質(zhì)疑普氏指數(shù)，因為其價格屬于詢價，且采集的數(shù)據(jù)來源沒有公布。

    在此背景下，三大礦山之一的必和必拓宣布在新加坡籌建一個鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺，股東構(gòu)成包括鋼廠40%、礦山40%、貿(mào)易商20%，希望由此形成一個基于現(xiàn)貨交易的鐵礦石指數(shù)，并最終形成被國際認可的鐵礦石指數(shù)。

    但就在必和必拓緊鑼密鼓準備的時候，一個功能定位非常相似的“中國版”現(xiàn)貨交易平臺已經(jīng)鳴鼓開鑼，但必和必拓已無心顧及北礦所的游說，它更希望的是讓更多中國鋼廠加入新加坡的環(huán)球鐵礦石交易中心。

   “此前，我國很多鋼廠都放棄加入，讓必和必拓感到非常麻煩，但是它（必和必拓）一定不會輕易放棄，而它作為全球最大的礦業(yè)公司，它的影響力不容小視。”一位分析人士表示，盡管目前北礦所主動和礦山接觸，但目前礦山方面仍存在很多顧慮。

   “是否成功，取決于這一平臺的交易規(guī)模；而實現(xiàn)這個目標，供需雙方缺一不可。這也就意味著，光有鋼廠、貿(mào)易商還不夠，擁有壟斷地位的三大礦山能否參與，才是關(guān)鍵�！狈治鋈耸空f，像此前國內(nèi)鋼廠可以選擇“退出”必和必拓現(xiàn)貨交易平臺計劃一樣，礦山也會采用同樣的消極舉措來“抵制”中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺。

    事實上，無論是必和必拓和新加坡籌建的環(huán)球鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺，還是中鋼協(xié)、五礦商會和北京國際礦權(quán)交易所北礦所籌建的中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺，爭取更多的會員加入才是博弈定價的關(guān)鍵所在。

  “盡管目前剛剛起步，但鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺必將成為將來鐵礦石價格形成中心，這是大勢所趨。而對于中國鐵礦石交易平臺而言，除了需要吸納更多的礦山加入以外，獲得鋼廠支持并逐步增加平臺上的交易數(shù)量和規(guī)模，更是博弈勝出的關(guān)鍵�！眹鴥�(nèi)一家鋼廠礦石采購部人士說。

   他坦言，盡管鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺擁有增加鐵礦石供應(yīng)渠道、減少鐵礦石貿(mào)易中不透明環(huán)節(jié)、減少成本增加效率等好處，但是，和傳統(tǒng)的鐵礦石進口貿(mào)易模式相比，采用在鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺上采購礦石，除了要面對凍結(jié)保證金帶來的資金壓力外，付款、取貨、驗收等等環(huán)節(jié)都顯得比較繁瑣。另一方面，鋼鐵生產(chǎn)需要穩(wěn)定的原料供應(yīng)，因此，鋼廠必須熟悉上游鐵礦石供應(yīng)商以及貿(mào)易商，并建立良好和穩(wěn)定的關(guān)系，這樣一來，礦石質(zhì)量和供貨量才可以得到保證，而這一點恰恰是鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺所無法實現(xiàn)的。

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