鉬行情緩慢上行，后期繼續(xù)微調(diào)為主（12.17-12.21）

西方假日逼近，外部市場(chǎng)開(kāi)始活躍，部分商家積極備貨，節(jié)前補(bǔ)充庫(kù)存。實(shí)際供應(yīng)沒(méi)有明顯增加，近期鉬價(jià)格緩慢向上調(diào)整。國(guó)內(nèi)受此間接推動(dòng)，商家預(yù)期向好，推動(dòng)鉬精礦、鉬鐵等價(jià)格上漲。市場(chǎng)氣氛有所回暖，需求相對(duì)增加。同時(shí)，年底漸近，商家挺價(jià)心理較強(qiáng)，下游鋼廠招標(biāo)有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。鉬系其他產(chǎn)品仍顯弱勢(shì)，需求偏不足。

國(guó)內(nèi)行情回顧

1．鉬原料市場(chǎng)

通過(guò)對(duì)比本月鉬精礦價(jià)格走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，月初40-45%鉬精礦市場(chǎng)主流價(jià)格維持在1480-1510元/噸度，而當(dāng)前已經(jīng)上調(diào)至1540-1570元/噸度左右；47%及以上品位價(jià)格在1560-1580元/噸度附近。雖然上調(diào)步伐較慢，但是，該價(jià)格已經(jīng)實(shí)現(xiàn)今年下半年來(lái)的最高水平，后期仍有進(jìn)一步調(diào)整的空間。側(cè)面反映出我國(guó)本年鉬精礦行情的冷清狀況。2011年12月我國(guó)45%鉬精礦最低水平1770-1800元/噸度。同期相比，差距仍較大。

當(dāng)前行情緩慢回調(diào)，市場(chǎng)商家參與積極性有了一定的提升。在需求面推動(dòng)和下游商家心理作用的情況下，本年后期鉬精礦整體微調(diào)為主。大幅波動(dòng)的可能性不大。主要受需求面難以完全釋放，現(xiàn)有累計(jì)庫(kù)存較大。

 2．鉬鐵市場(chǎng)

本周鉬鐵上調(diào)部分與鉬精礦市場(chǎng)基本保持一致，上調(diào)幅度較大。實(shí)際上，自本月以來(lái)，我國(guó)60鉬鐵價(jià)格一直維持在10萬(wàn)元/噸以上的水平。鋼廠承兌和現(xiàn)款招標(biāo)價(jià)格也由之前的10萬(wàn)元/噸以下緩慢回歸。當(dāng)前價(jià)格波動(dòng)方面，市場(chǎng)現(xiàn)款價(jià)格從周初的10.4-10.5萬(wàn)元/噸波動(dòng)至目前的10.6-10.7萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)承兌價(jià)格也漲至10.9-11萬(wàn)元/噸。

當(dāng)前較多商家期盼鉬鐵60后期能夠上調(diào)至11萬(wàn)元/噸以上的水平。根據(jù)了解，場(chǎng)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)11萬(wàn)元/噸的少量承兌成交現(xiàn)象。所以，后期在原料價(jià)格上調(diào)和下游需求的緩慢帶動(dòng)下，年底鉬鐵60的價(jià)格有望逼近11萬(wàn)元/噸的水平。考慮到資金問(wèn)題，部分商家偏向承兌成交。所以，后市仍值得期待。之前冷清狀況或有一定緩解。

3.其他產(chǎn)品

雖然近期鉬初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格的調(diào)整，要帶動(dòng)了鉬系其他產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)。但是，當(dāng)前鉬化工和鉬制品依然維持弱勢(shì)維穩(wěn)運(yùn)行。部分鉬酸鈉廠家低價(jià)出貨意愿不高。但市場(chǎng)的總體需求較少，鉬制品和部分鉬化工產(chǎn)品出貨較難。原料價(jià)格提高增加生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力。有廠家表示，鉬制品銷(xiāo)量較少，運(yùn)行狀況不容樂(lè)觀。接近年底，亦有一些廠家開(kāi)始停產(chǎn)檢修，等待來(lái)年開(kāi)工。

國(guó)際市場(chǎng)

MB鉬鐵、氧化鉬價(jià)格匯總

12月19日MB鉬鐵、氧化鉬報(bào)價(jià)：歐洲氧化鉬:11.6（漲0.2）-11.7（漲0.1）美元/磅；美國(guó)氧化鉬:11.1-11.3平美元/磅鉬；歐洲鉬鐵:28.5(漲0.1）-29.4（漲0.4）美元/千克鉬；美國(guó)鉬鐵:12.6-13平美元/磅；中國(guó)鉬鐵:40-40平美元/千克鉬；中國(guó)鉬精礦:1530（漲30）-1540（漲10）元/噸度。

12月17日MB鉬鐵、氧化鉬報(bào)價(jià)：歐洲氧化鉬:11.4（漲0.1）-11.6（漲0.2）美元/磅；美國(guó)氧化鉬:11.1（漲0.6）-11.3（漲0.15）美元/磅鉬；歐洲鉬鐵:28.4(漲0.4）-29（漲0.4）美元/千克鉬；美國(guó)鉬鐵:12.6-13平美元/磅；中國(guó)鉬鐵:40-40平美元/千克鉬；中國(guó)鉬精礦:1500-1520平元/噸度。

我們認(rèn)為，對(duì)比近幾次的外盤(pán)鉬產(chǎn)品報(bào)價(jià)可以發(fā)現(xiàn)，歐洲鉬市和美國(guó)等鉬市產(chǎn)品價(jià)格都在緩慢的上調(diào)當(dāng)中。這主要與西方節(jié)日來(lái)臨，市場(chǎng)需求短期增加有重大關(guān)系。明年歐盟將致力于提高國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)健康發(fā)展，或幫助歐洲鋼市緩慢恢復(fù)。美國(guó)鋼市發(fā)展平穩(wěn)，所以，后期外盤(pán)鉬行情有望好于前期。

后市預(yù)測(cè)

鉬系總結(jié)：外盤(pán)鉬市繼續(xù)保持上調(diào)趨勢(shì)，歐洲鉬鐵、氧化鉬等產(chǎn)品價(jià)格都出現(xiàn)一定利好波動(dòng)。西方假日將臨推動(dòng)市場(chǎng)需求緩慢回升，后期仍有繼續(xù)回暖走勢(shì)。國(guó)內(nèi)行情暫時(shí)保持平穩(wěn)，商家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，對(duì)于年底的后市預(yù)期有所改觀。鉬系其他產(chǎn)品運(yùn)行狀況不佳，有廠家停產(chǎn)檢修現(xiàn)象；廢鉬商家表示下游壓價(jià)較為嚴(yán)重，上調(diào)步伐較難。

我們認(rèn)為：外盤(pán)或推動(dòng)后期商家對(duì)價(jià)格做出調(diào)整；國(guó)內(nèi)的短期需求增加和部分商家后期看好心態(tài)，都將支撐鉬鐵、鉬精礦等產(chǎn)品價(jià)格的緩慢上調(diào)。此外，鋼廠招標(biāo)情況的改變將對(duì)鉬市價(jià)格走勢(shì)起到較大助推作用。預(yù)計(jì)，短期鉬精礦等仍繼續(xù)微調(diào)，其他產(chǎn)品弱勢(shì)持穩(wěn)。               

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