定于本月26日發(fā)股的浙江世寶近期受到輿論的極大關(guān)注。一方面在股市維穩(wěn)的大背景下，新股發(fā)行接近于暫停，但浙江世寶是目前排定的十月份唯一IPO發(fā)行的公司；另一方面浙江世寶的發(fā)行價(jià)3倍于港股市場(chǎng)價(jià)，讓市場(chǎng)憤憤不平，有媒體表示，浙江世寶IPO定價(jià)3倍于港股是對(duì)A股投資者的傷害。

　　浙江世寶IPO定價(jià)3倍于港股確實(shí)是對(duì)A股投資者利益的傷害，這對(duì)于A股市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)是極不公平的。雖然說(shuō)浙江世寶的正式發(fā)行還沒(méi)有啟動(dòng)，但根據(jù)該公司的招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿，浙江世寶擬發(fā)行A股不超過(guò)6500萬(wàn)股，擬募集資金5.1億元。由此計(jì)算，每股發(fā)行價(jià)將達(dá)到7.85元。而截止10月12日，浙江世寶的H股價(jià)格僅為2.71港元，約合2.20元人民幣，A股是H股價(jià)格的3.56倍。如果浙江世寶最終以7.85元發(fā)行，這對(duì)A股投資者利益的損害顯而易見(jiàn)。

　　但這種傷害的到來(lái)幾乎不可阻擋。就A股市場(chǎng)目前的發(fā)行制度來(lái)看，就目前A股市場(chǎng)的投機(jī)炒作來(lái)看，幾乎沒(méi)有力量可以避免這種傷害的到來(lái)。

　　撇開(kāi)浙江世寶H股市場(chǎng)的價(jià)格因素，浙江世寶A股發(fā)行價(jià)定位于7.85元也是不合理的。7.85元的定價(jià)意味著浙江世寶的市盈率高達(dá)18.26倍，而同類(lèi)A股公司市盈率僅7倍左右。浙江世寶實(shí)在沒(méi)有理由超過(guò)同類(lèi)A股公司的平均市盈率。浙江世寶雖然在A股招股意向書(shū)中向投資者描述了一幅美好前景，但對(duì)今年上半年業(yè)績(jī)下滑18.3%的未上市即變臉行為只字不提，對(duì)公司毛利率幾乎連續(xù)8年下滑和主要產(chǎn)品轉(zhuǎn)向節(jié)的銷(xiāo)售大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)并未提示。而且，這并不是浙江世寶的第一次變臉。浙江世寶于2006年在香港上市，但是上市三月后即業(yè)績(jī)變臉，公司2006年半年報(bào)、三季報(bào)和年報(bào)業(yè)績(jī)連續(xù)大幅下滑。因此，浙江世寶上市后的前景令人擔(dān)心。

　　但即便如此，浙江世寶仍然極有可能以7.85元，或以較高的發(fā)行價(jià)格發(fā)行出去。因?yàn)槟壳暗陌l(fā)行制度并沒(méi)有規(guī)定A股發(fā)行價(jià)格不能超過(guò)H股3倍以上。而且按目前的A股發(fā)行制度，7.85元的浙江世寶成功發(fā)行出去的機(jī)會(huì)極大。尤其是日前上市的洛陽(yáng)鉬業(yè)的暴炒，更是為浙江世寶的高價(jià)發(fā)行創(chuàng)造了條件。而就洛陽(yáng)鉬業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然管理層將洛陽(yáng)鉬業(yè)6元/股以上的原定發(fā)行價(jià)調(diào)低到了3元/股，但該股上市的開(kāi)盤(pán)價(jià)就高達(dá)8.7元，開(kāi)盤(pán)價(jià)漲幅高達(dá)190%。上市當(dāng)天收盤(pán)價(jià)為9.63元，漲幅221.00%。洛陽(yáng)鉬業(yè)的暴炒表明，在目前的市場(chǎng)環(huán)境中，即便管理層調(diào)低發(fā)行價(jià)格也很難保護(hù)廣大投資者利益，無(wú)非是讓詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)得到更多的利益而已。由于有洛陽(yáng)鉬業(yè)暴炒在先，管理層對(duì)浙江世寶IPO的干預(yù)自然要謹(jǐn)慎許多。更何況有了洛陽(yáng)鉬業(yè)暴炒帶來(lái)的賺錢(qián)效應(yīng)，浙江世寶以7.85元發(fā)行不存在發(fā)行不出去的問(wèn)題。

　　所以，盡管浙江世寶IPO以3倍于港股的價(jià)格發(fā)行嚴(yán)重?fù)p害A股投資者的利益，但在不成熟的A股市場(chǎng)這種傷害幾乎不可避免，而且很多投資者還會(huì)樂(lè)意來(lái)接受這種傷害。而要改變這種局面，一方面是要改變目前這種“偽市場(chǎng)化”發(fā)股的局面，另一方面是盡快開(kāi)通港股直通車(chē)，讓A股市場(chǎng)的投資者可以直接購(gòu)買(mǎi)港股。如果投資者可以買(mǎi)到便宜的浙江世寶，7.85元的浙江世寶A股自然就發(fā)行不出去了�！　�        

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