稀土云端墜落 A股公司過冬
對于國內(nèi)稀土業(yè)而言，幸福的日子總是太過短暫。
2011年，憑借著供給的壟斷優(yōu)勢，在國內(nèi)密集出臺的產(chǎn)業(yè)政策配合之下，半年之內(nèi)大部分稀土原料價格出現(xiàn)了數(shù)十倍以上的漲幅，股票市場也一度為之癲狂。然而，由于中國稀土行業(yè)的先天性缺陷和外部供給的沖擊，自2011年下半年至今，絕大多數(shù)稀土原料價格出現(xiàn)了60%以上的跌幅，部分甚至超過八成。這一幕殘酷的現(xiàn)實已充分表明，國內(nèi)稀土業(yè)已從高高的云端墜落至谷底。
10月12日，南方一家稀土業(yè)上市公司負責人向記者抱怨道，“去年上半年，我們自己開采的量都不夠用，還要從外面采購原材料，如今，卻連1000噸都銷不出去。從來沒有見過這么冷的市場需求�！比欢谶@位負責人看來，國內(nèi)稀土業(yè)的陣痛恐怕不是短時間里能夠平復的。“我們估計，國內(nèi)稀土業(yè)過冬的日子還將持續(xù)兩三年時間。”該負責人稱。對此，齊魯證券研究所分析師閆磊表示，稀土冶煉產(chǎn)品價格暴跌背后，其本質(zhì)上反映了稀土業(yè)在國內(nèi)與國外、上游與下游之間的利益博弈。
目前，全球稀土行業(yè)的整體格局是，產(chǎn)業(yè)鏈上游基本被中國所壟斷；產(chǎn)業(yè)鏈下游的前沿技術(shù)被日本、美國等國壟斷；稀土冶煉產(chǎn)品價格的漲跌，實際上就是中國和日美等國的利益爭奪。此前，由于長期坐擁稀土資源優(yōu)勢，中國在稀土應(yīng)用技術(shù)上落后于日美等國，沒有充分享受到技術(shù)進步帶來的行業(yè)利潤率提升；而2010年以來的提價行為，也在內(nèi)外部因素的共同作用下，最終以暴跌的結(jié)果收場。這一結(jié)果顯示，在利益博弈中，中國稀土行業(yè)已成為落敗的一方。
“中國不會為了再次獲得全球稀土資源供給的壟斷地位，再次走上低價傾銷的老路。因此，未來幾年，全球稀土資源的供需格局將產(chǎn)生明顯變化。我們預計，三年后，中國稀土資源供給全球占比或?qū)脑瓉淼?/SPAN>95%下降至60%。”閆磊稱。
國際稀土資源格局重構(gòu)
此前，為了應(yīng)對中國稀土產(chǎn)品價格暴漲，海外稀土礦山的產(chǎn)能釋放速度之快有些超出市場預期。
根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)，美國、澳大利亞的稀土資源儲量分別占全球的13.1%和5.5%，并且都有稀土礦采選的歷史，將是未來幾年中國稀土冶煉分離產(chǎn)品的主要競爭對手。
值得一提的是，美國Mountain Pass礦山已經(jīng)于2011年重啟。在停產(chǎn)前，該礦山當年生產(chǎn)稀土冶煉產(chǎn)品約5000噸REO，產(chǎn)品60%出口日本，40%本國銷售。
如今，Mountain Pass礦山的所有者美國莫利礦業(yè)公司已計劃進一步擴大稀土礦采選及冶煉分離業(yè)務(wù)的投資，將2013年稀土冶煉分離產(chǎn)能增加至4萬噸REO/年。
“全球稀土資源供給格局或?qū)⒅匦禄氐缴蟼�世紀90年代。未來數(shù)年，中國稀土冶煉分離產(chǎn)品，極有可能被擠出海外市場，中國有可能會失去80%以上的海外市場份額。屆時，在稀土冶煉產(chǎn)品銷售將主要依靠國內(nèi)市場的情況下，行業(yè)也將面臨大洗牌。”閆磊表示。
另一大競爭對手澳大利亞 Lynas礦業(yè)公司旗下的Mount Weld 礦山在2012年將形成1.1萬噸REO/年的采選產(chǎn)能，配套的馬來西亞稀土冶煉分離廠也將于2012年投產(chǎn)；2013年，該公司計劃進一步擴張產(chǎn)能至2.1萬噸/年。
閆磊稱，目前比較確定的海外稀土冶煉產(chǎn)能分別為，2012年海外產(chǎn)能為3.1萬噸REO/年，2013年為6.1萬噸REO/年。
若按照50%的產(chǎn)能利用率計算，2012年、2013年，海外產(chǎn)能的市場占有率分別為15%和23%；2014年、2015 年，海外礦山按照65%、90%的產(chǎn)能利用率計算，這兩年海外稀土冶煉產(chǎn)能的市場占有率進一步增長至29%和37%。
對此，前述稀土業(yè)上市公司負責人告訴記者，作為國內(nèi)稀土業(yè)正規(guī)軍而言，他們不僅要面對海外稀土礦復采帶來的沖擊，同時，還要與稀土礦盜采、走私等進行直面交鋒。“說白了，我們現(xiàn)在就是一塊夾心餅干，兩頭都要受沖擊�！痹撠撠熑藷o奈地表示。
此前，稀土暴利吸引了各種以投機目的為主的民間資本，不開具增值稅發(fā)票的交易充斥于正規(guī)和非正規(guī)企業(yè)之間，累積起來的社會庫存，迄今尚未有權(quán)威統(tǒng)計數(shù)據(jù)公之于眾。
同樣，由于短期內(nèi)稀土價格暴漲，在利益的驅(qū)動之下，2011年國內(nèi)稀土礦盜采和稀土產(chǎn)品走私也達到了頂峰。
有數(shù)據(jù)顯示，2011年通過正常渠道出口的稀土冶煉產(chǎn)品數(shù)量不到出口配額量的50%，2012年估計可能不到30%，而這些空缺海外市場的大部分，可能被低價走私產(chǎn)品所占領(lǐng)。
此外，中國的稀土產(chǎn)品出口配額只針對內(nèi)資企業(yè)，合資、外資稀土企業(yè)并未納入這個管理體系之中。因此，很多合資、外資企業(yè)都是海外稀土深加工企業(yè)在中國設(shè)立的參股公司，這部分企業(yè)名義上是稀土深加工企業(yè)，但實際上僅對稀土冶煉產(chǎn)品進行簡單的粗加工之后就出口，深加工程序在海外完成。
在前一輪稀土冶煉產(chǎn)品價格暴漲之后，大量的稀土粗加工產(chǎn)品以低價向海外母公司出口，不僅規(guī)避了中國的出口管制，亦壓縮了正常出口產(chǎn)品的市場空間。
國內(nèi)稀土產(chǎn)業(yè)重整進行時
實際上，就在全球稀土資源供給格局發(fā)生劇變的同時，國內(nèi)稀土業(yè)的整合也在緊鑼密鼓地進行當中。
8月6日，工信部發(fā)布《稀土行業(yè)準入條件》，這是我國第一次從生產(chǎn)規(guī)模方面設(shè)置稀土準入門檻。也標志著中國稀土行業(yè)將迎來新一輪的兼并重組高潮。
根據(jù)新的《稀土行業(yè)準入條件》，目前，國內(nèi)約有30%的稀土礦采選和50%的稀土冶煉分離企業(yè)達不到產(chǎn)能規(guī)模的最低標準，這部分企業(yè)將最先面臨被淘汰或者被兼并的命運。
此前，根據(jù)工信部最新一次的統(tǒng)計，截止到2010年，中國共計稀土礦采選企業(yè)23家，稀土冶煉分離企業(yè)99 家。按照新的準入條件，整合的第一步目標將是稀土礦采選企業(yè)縮減至15家左右，獨立的冶煉分離企業(yè)縮減到50家左右。屆時，稀土行業(yè)的最終整合目標是形成2至3家的大型企業(yè)集團。
9月份，國土資源部也公布了整合后的首份《稀土采礦權(quán)名單》，這次整合意在改變稀土礦山開采多、小、散、亂的局面，把大部分采礦權(quán)集中在優(yōu)勢企業(yè)手中。此舉標志著國家已經(jīng)將稀土整合的利劍伸向產(chǎn)業(yè)源頭，通過對采礦權(quán)的控制，來提高行業(yè)集中度，以大型企業(yè)為主導的稀土開發(fā)格局將逐步形成。
從采礦權(quán)名單來看，四川18個采礦權(quán)已經(jīng)整合為7個，贛州88個稀土采礦權(quán)整合為44個，全國稀土采礦權(quán)由百余個減少為67個。而這67個采礦權(quán)絕大部分集中在各地主導企業(yè)手中。
如江西的45張采礦證中，贛州稀土礦業(yè)有限公司獨攬43張；內(nèi)蒙古2張采礦證的采礦權(quán)人都是包頭鋼鐵集團有限責任公司；廣東省獲得采礦權(quán)的3家企業(yè)均為廣晟集團旗下控股公司廣晟有色所持有。
在全國的稀土資源儲量中，輕稀土占比95%以上，中重稀土占比大約3%。其中，北方以輕稀土資源為主，代表是內(nèi)蒙古包頭的白云鄂博稀土礦；南方以中重稀土資源為主，代表是廣泛分布于南方七省區(qū)的風化克淋積型稀土礦。
而在輕稀土資源領(lǐng)域，三大礦山是內(nèi)蒙古包頭白云鄂博稀土礦、四川涼山牦牛坪稀土礦、山東微山稀土礦，它們的實際控股人分別是包頭鋼鐵集團、江西銅業(yè)集團和中國鋼研集團。
記者獲悉，近期，包鋼稀土公司方面表示，將要以包鋼稀土為核心，組建北方稀土集團，并已獲得工信部的批復。北方稀土集團除了要整合內(nèi)蒙古區(qū)內(nèi)的稀土企業(yè)之外，還要聯(lián)合甘肅、四川、山東等省份的稀土企業(yè)，實現(xiàn)跨地區(qū)的稀土資源重組。
不過，閆磊認為，在北方稀土集團的跨地區(qū)整合版圖上，至少應(yīng)包括江銅四川稀土有限公司和山東微山湖稀土有限公司。因為這兩家企業(yè)擁有除包鋼集團之外的國內(nèi)主要輕稀土資源；否則北方稀土集團的組建就缺乏實際意義。
其表示，北方稀土集團的整合障礙或在于，如果北方稀土集團以包鋼稀土為核心，那它的實際控制人應(yīng)該是包鋼集團，但面對牦牛坪稀土礦和微山稀土礦的實際控制人江銅集團和中國鋼研集團，包鋼集團如何協(xié)調(diào)各方的利益有可能成為北方稀土集團必須面臨的難題。
當然，如果包鋼集團采取控股北方稀土集團，而由北方稀土集團參股另外兩家大型輕稀土采選及冶煉分離企業(yè)，或?qū)⑹潜容^理想的方式。
相比于輕稀土領(lǐng)域，南方7省中重稀土領(lǐng)域的整合格局則要復雜得多。由于中重稀土儲量相對較少又是中國所獨有的資源品種，有色金屬中央企業(yè)和地方大型國企都想涉足這一領(lǐng)域，造成中重稀土資源的掌控者相對分散。
不過，最有希望勝出或?qū)⑹俏宓V集團。
2011年12月，五礦有色控股有限公司成立，持有湖南有色集團公司100%和五礦有色金屬股份有限公司(五礦有色)92%的股權(quán)，成為五礦集團旗下有色金屬資產(chǎn)的整合平臺。
截至目前，五礦有色在江西、湖南、福建、廣東的稀土行業(yè)均有所布局，未來最有可能成為中重稀土領(lǐng)域的唯一巨頭。
其中，五礦有色已經(jīng)深度介入了江西省稀土產(chǎn)業(yè)，公司控股的五礦稀土(贛州)公司和江西鎢業(yè)集團公司雖然沒有掌握稀土資源，但已經(jīng)成為中重稀土冶煉及深加工領(lǐng)域的國內(nèi)龍頭。
此外，得益于五礦集團與湖南省有色金屬行業(yè)的合作，五礦有色控股的五礦稀土(江華)有限公司已經(jīng)獲得了湖南省目前唯一的一張稀土采礦權(quán)證，未來主導湖南省稀土礦采選及冶煉分離領(lǐng)域的可能性很大。
同時，福建省稀土產(chǎn)業(yè)的核心整合者為廈門鎢業(yè)，五礦有色還持有其21%的股份，是第二大股東；而在2011年3月，五礦有色和廣東省河源市政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將對河源市以稀土資源為主的礦產(chǎn)資源進行勘查開發(fā)與利用，宣告正式進入廣東省稀土領(lǐng)域�！ �
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