小金屬及鐵合金—銻鍺進(jìn)一步走強(qiáng),稀土顯著走弱

　　上周我們跟蹤的小金屬產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)較大的是銻產(chǎn)品(上漲1~5%)、鍺錠(上漲2.83%)、稀土產(chǎn)品(下跌1~16%),其余產(chǎn)品價(jià)格保持平穩(wěn)。

　　近期國內(nèi)銻生產(chǎn)商和貿(mào)易商開始預(yù)期銻市的周期性回暖,上調(diào)了銻產(chǎn)品報(bào)價(jià),上周國內(nèi)銻產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上漲,歐洲銻價(jià)也開始小幅回升,預(yù)計(jì)9月銻價(jià)走勢較樂觀。經(jīng)過8月的大修后,錫礦山銻冶煉廠9月加大了生產(chǎn)力度,量價(jià)齊漲將推動(dòng)銻生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績改善。

　　國內(nèi)外鍺錠供需格局良好,價(jià)格繼續(xù)保持上行趨勢。此外,近期亞太地區(qū)軍事沖突風(fēng)險(xiǎn)上升,市場對鍺、銦等戰(zhàn)略小金屬價(jià)格上漲抱有更高預(yù)期。

　　稀土價(jià)格經(jīng)過一段平穩(wěn)期后,上周繼續(xù)大幅下挫,國內(nèi)正規(guī)企業(yè)報(bào)價(jià)相對平穩(wěn),非正規(guī)分離企業(yè)剛降價(jià)出貨,國內(nèi)外下游需求依然疲弱是主要原因。今年以來歐洲、日本訂單都有明顯下降,近期中日關(guān)系緊張,或加劇出口市場的疲弱。預(yù)計(jì)10月份稀土價(jià)格仍以弱勢運(yùn)行為主。

　　有色金屬板塊—黃金股一枝獨(dú)秀

　　有色板塊震蕩回落,周跌幅1.25%,強(qiáng)于大市。金價(jià)的強(qiáng)勢格局受到市場普遍認(rèn)可,黃金板塊業(yè)績回升趨勢明確,股價(jià)逆市上揚(yáng),幅度達(dá)6.21%。小金屬新材料板塊跌幅最高,達(dá)到7~8%。國內(nèi)基建投資救市以及美國QE3預(yù)期一度帶動(dòng)國內(nèi)A股反彈,上周則出現(xiàn)較大幅度調(diào)整,主要受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷及釣魚島爭端等因素影響,市場信心仍然不穩(wěn)。有色金屬板塊也受到了系統(tǒng)性因素的拖累向下調(diào)整,但在QE3的支撐下存在相對收益。我們認(rèn)為弱市格局下,有明確催化劑的板塊或?qū)⒈憩F(xiàn)為“強(qiáng)者恒強(qiáng)”,相對收益突出(如上半年稀土永磁板塊在政策預(yù)期、業(yè)績增長預(yù)期帶動(dòng)下的大幅上漲),現(xiàn)階段繼續(xù)推薦黃金板塊。

　　上市公司投資建議

　　行業(yè)配置:重點(diǎn)看好黃金和銅板塊投資機(jī)會(huì)。

　　個(gè)股推薦:山東黃金(金價(jià)上漲;成本控制良好;礦產(chǎn)金產(chǎn)量超預(yù)期);辰州礦業(yè)(金價(jià)上漲,銻價(jià)企穩(wěn)回升預(yù)期,銻產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn));銅陵有色(銅價(jià)上漲,資產(chǎn)注入預(yù)期);利源鋁業(yè)(受益城軌概念;分享“蘋果”產(chǎn)業(yè)高成長;募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)盈利增長多點(diǎn)開花,12年業(yè)績高增長可期;小非解禁壓力正逐漸釋放)。　　        

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