上周五，上證指數(shù)早盤創(chuàng)年內(nèi)新低后一度觸底反彈，但在前期強(qiáng)勢股回調(diào)的壓力下全天呈現(xiàn)震蕩的格局。截至收盤，上證指數(shù)報收于2026.69 點，微漲0.09%，兩市成交量941.23 億元，環(huán)比周四下跌12.8%。

　　從盤面來看，近期強(qiáng)勢股的大幅回調(diào)成為拖累市場的主因，同時經(jīng)過前期的大幅調(diào)整周期性板塊顯示企穩(wěn)的跡象。從行業(yè)來看，有色、民航、煤炭、石化、航運、電力等行業(yè)漲幅居前，而酒店旅游、計算機(jī)硬件、軍工、日用品、元器件等行業(yè)大幅調(diào)整。受美聯(lián)儲、歐央行和日本央行推出量化寬松的提振，黃金價格的上漲帶動了黃金股的上漲；另外，發(fā)改委關(guān)于電煤價格并軌的報道也提振了煤炭和電力股；國際航運指數(shù)大幅上漲短期推動了航運股的表現(xiàn)；但臨近國慶發(fā)改委下調(diào)景區(qū)價格的通知拖累了酒店旅游板塊的表現(xiàn)。

　　我們認(rèn)為，近期市場的疲軟主要基于以下原因：首先，中日釣魚島主權(quán)爭議引發(fā)的戰(zhàn)爭風(fēng)險及群眾抵制日貨對目前疲軟的經(jīng)濟(jì)雪上加霜，經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期更加悲觀；其次，臨近國慶長假短期資金需求增加導(dǎo)致市場利率上行，對市場構(gòu)成資金面壓力，同時央行持續(xù)逆回購并未改變整體流動性。最后，18 大即將召開，隨之而來的部門領(lǐng)導(dǎo)將新舊交替，增加了未來政策施政上的不確定性。整體上我們認(rèn)為市場處于弱勢震蕩格局，若釣魚島爭議短期有緩和的跡象，市場短期有望逐步企穩(wěn)。

　　從投資機(jī)會的角度，從把握反彈的角度，建議關(guān)注證券、保險、有色、建材、軌道交通設(shè)備、元器件、節(jié)能減排等�！　�        

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