行情回顧：

今日國(guó)內(nèi)有色金屬普遍震蕩。滬鋁主力收于15330 元，下降0.20%；滬鋅主力收于14640 元，上行0.03%；滬鉛主力收于14955 元，收平于前一交易日。

影響因素：

默克爾政策支持歐洲央行債券購(gòu)買計(jì)劃刺激市場(chǎng)，市場(chǎng)仍然期待政策制定者采取行動(dòng)，通過(guò)降低西班牙和意大利的借貸成本來(lái)控制歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克今日在一次研究會(huì)議上發(fā)表演講，承認(rèn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但是個(gè)人和家庭依舊在與艱難的經(jīng)濟(jì)和財(cái)政狀況作掙扎。此外他并沒(méi)有提及貨幣政策前景。國(guó)內(nèi)方面，地方保增長(zhǎng)的動(dòng)力增加，新一輪招商引資將展開，地方投資項(xiàng)目仍然集中在基建，資金來(lái)源方面地方政府寄希望于向民間資本開放。

上交所表示警示板元旦實(shí)施，不對(duì)稱漲跌幅將修改。

操作策略：

短期內(nèi)，鋁價(jià)或?qū)⒕S持調(diào)整走勢(shì)；中期，弱勢(shì)偏空思路不改，關(guān)注15700 附近的阻力有效性。鋅價(jià)震蕩思路對(duì)待，獲利空單可考慮適量平倉(cāng)，觀望后市，今日隨著價(jià)格的回落，鋅合約持倉(cāng)量出現(xiàn)增長(zhǎng)，可見市場(chǎng)普遍看空后市；中期弱勢(shì)偏空思慮不改，關(guān)注15000 一線阻力有效性。滬鉛短期內(nèi)震蕩調(diào)整思路對(duì)待。

品種基本面：

鋁：今日上海鋁現(xiàn)貨主流成交在15400-15420 元/噸，貼水30-貼水10 元/噸；低鐵鋁價(jià)格在15460-15470 元/噸。

現(xiàn)鋁市場(chǎng)持貨貿(mào)易商雖挺價(jià)出貨，下游按需逢低接貨，供需雙方入市情緒較昨日均有升溫，整體市況氣氛略有好轉(zhuǎn)。

行業(yè)方面，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2012 上半年國(guó)內(nèi)氧化鋁總產(chǎn)量為1906.21 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.67%。上半年單月產(chǎn)量同比平均增速為9.00%，同比減少4.74 個(gè)百分點(diǎn)，顯示出國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量增速下滑態(tài)勢(shì)。受印尼限制鋁土礦出口政策影響，自6 月起，以中鋁為代表的國(guó)內(nèi)依賴進(jìn)口礦的氧化鋁廠紛紛下調(diào)產(chǎn)量，以應(yīng)對(duì)原材料供應(yīng)不足帶來(lái)的產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)，增加進(jìn)口氧化鋁，在一定程度上彌補(bǔ)的氧化鋁企業(yè)停減產(chǎn)帶來(lái)的市場(chǎng)缺口。

鋅：今日滬鋅主力1211 合約小幅開盤后小幅下挫隨后震蕩走高，早盤0 號(hào)鋅對(duì)主力合約貼水30-40 元/噸附近，成交于14590-14600 元/噸區(qū)間。貿(mào)易商和下游逢低少有采購(gòu)，貼水?dāng)U大吸引部分貿(mào)易商套利，整體成交略有好轉(zhuǎn)。

庫(kù)存方面，周一LME 鋅庫(kù)存繼續(xù)減少2425 噸，至98.99 萬(wàn)噸。LME 鋅庫(kù)存錄得三周來(lái)最大單周降幅，此前在上個(gè)月觸及17 年高位，因礦產(chǎn)量增加且需求疲軟。其在今年仍增加21%。7 月中旬LME 鋅庫(kù)存高于100 萬(wàn)噸，為自1995年7 月18 日以來(lái)首次。

鉛：今日滬期鉛平開后弱勢(shì)運(yùn)行，現(xiàn)貨鉛價(jià)較昨日相當(dāng)，品牌鉛南方、成源15090-15100 元/噸，現(xiàn)貨跟漲力度有限，報(bào)價(jià)幾無(wú)變化，冶煉廠依舊正常出貨，下游對(duì)鉛價(jià)小幅反彈可持續(xù)行質(zhì)疑，按需采購(gòu)為主，市場(chǎng)成交一般。行業(yè)方面，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，6 月國(guó)產(chǎn)鉛精礦32.16 萬(wàn)噸金屬量，環(huán)比增18.7%，同比增42%，創(chuàng)單月鉛精礦產(chǎn)量歷史新高。前6 月累計(jì)產(chǎn)鉛精礦142.08 萬(wàn)噸金屬量，累計(jì)同比增27.70%。　        

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