行情回顧：

　　今日國(guó)內(nèi)有色金屬普遍高開(kāi)震蕩。滬鋁主力收于15325元，上漲0.59%。滬鋅主力收于14645元，上漲0.65%。滬鉛主力收于14990元，上漲0.91%。

　　影響因素：

　　美國(guó)勞工部在北京時(shí)間8月3日晚上發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的10萬(wàn)人，這也是過(guò)去就業(yè)數(shù)據(jù)第二次高于路透社調(diào)研的最樂(lè)觀預(yù)期。私人部門(mén)就業(yè)增長(zhǎng)17.2萬(wàn)人，政府部門(mén)就業(yè)下降9000人。國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)人民銀行會(huì)議指出，下半年，要繼續(xù)加強(qiáng)貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)，發(fā)揮貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，改進(jìn)和完善信貸政策，大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；擴(kuò)大人民幣跨境使用，加快發(fā)展銀行間債券市場(chǎng)。

　　操作策略：

　　短期內(nèi)，鋁價(jià)或?qū)⒕S持調(diào)整走勢(shì)；中期，弱勢(shì)偏空思路不改，關(guān)注15800附近的阻力有效性。鋅價(jià)震蕩思路對(duì)待，獲利空單可考慮適量平倉(cāng)，觀望后市，今日隨著價(jià)格的回落，鋅合約持倉(cāng)量出現(xiàn)增長(zhǎng)，可見(jiàn)市場(chǎng)普遍看空后市；中期弱勢(shì)偏空思慮不改，關(guān)注15000一線阻力有效性。滬鉛短期內(nèi)震蕩調(diào)整思路對(duì)待。

　　品種基本面：

　　鋁：現(xiàn)貨方面，部分大型貿(mào)易商持貨惜售，但多數(shù)貿(mào)易商隨價(jià)格回升積極出貨，下游按需謹(jǐn)慎接貨，整體市況成交平淡。行業(yè)方面，我國(guó)電解鋁全行業(yè)虧損，但仍非理性擴(kuò)張。我國(guó)電解鋁產(chǎn)能從2003年的554多萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2007年的1250萬(wàn)噸，2009年政府宣布不再核準(zhǔn)新建、改擴(kuò)建電解鋁項(xiàng)目后，當(dāng)年電解鋁產(chǎn)能依然出現(xiàn)25%以上的增長(zhǎng)，到2010年底產(chǎn)能達(dá)到了2300萬(wàn)噸， 2011年產(chǎn)能更是超過(guò)2500萬(wàn)噸，而當(dāng)年的產(chǎn)能利用率，卻只有70%左右。2009年，國(guó)務(wù)院頒布實(shí)施的《有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》曾明確提出，今后三年內(nèi)原則上不再核準(zhǔn)新建、改擴(kuò)建電解鋁項(xiàng)目。由于我國(guó)沒(méi)有完善的退出機(jī)制，在這樣的背景下，西部加速擴(kuò)張，中東部繼續(xù)生產(chǎn)，將造成進(jìn)一步的產(chǎn)能過(guò)剩。

　　鋅：對(duì)主力合約貼水在30-50元附近，今日市場(chǎng)貿(mào)易商出貨積極，而下游由于鋅價(jià)抬升和周初的原因持觀望態(tài)度者居多，市場(chǎng)總體交投較淡。庫(kù)存方面，LME鋅庫(kù)存錄得三周來(lái)最大單周降幅，此前在上個(gè)月觸及17年高位，因礦產(chǎn)量增加且需求疲軟。當(dāng)周LME鋅庫(kù)存減少1.3%至992，300噸。其在今年仍增加21%。7月中旬LME鋅庫(kù)存高于100萬(wàn)噸，為自1995年7月18日以來(lái)首次。

　　鉛：行業(yè)方面，全球蓄電池端柱行業(yè)龍頭企業(yè)成功落戶長(zhǎng)興操作上。新能源汽車產(chǎn)業(yè)對(duì)蓄電池銷量有著巨大的帶動(dòng)作用，由于新能源汽車對(duì)動(dòng)力電池的技術(shù)和性能要求頗高，帶來(lái)動(dòng)力電池領(lǐng)域的馬太效應(yīng)，即強(qiáng)者欲強(qiáng)，弱者愈弱�！�        

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