昨日大盤略為低開后便強勢上揚，之后金融板塊（證券、保險）大幅領(lǐng)漲，不過，午后稀土、礦物以及有色開始追漲，一舉將金融板塊的漲幅踩在腳下。至收盤，稀土永磁、礦物制品分別上漲3.53%與3.26%，一舉成為兩市行業(yè)板塊的領(lǐng)頭羊，而有色也以2.81%的漲幅名列行業(yè)第五。

　　獨特屬性兩邊討好

　　據(jù)統(tǒng)計表明，有色冶煉與開采兩類板塊昨日均有大資金呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)。49只個股累計流入資金量為18億元，占成交比例高達15.3%，其中資金流入量最大的是包鋼稀土，其次是中科三環(huán)。上述兩只個股昨日的漲幅都超過3%，中科三環(huán)最大漲幅達到8.55。

　　有色金屬獨特的屬性令其在大多數(shù)市場情況下都相當吃香：如果經(jīng)濟增長，產(chǎn)品需求大增，價格大漲，企業(yè)自然受益，而經(jīng)濟增長不好，尤其是美元走弱，其作為大宗商品的價格也會上漲。據(jù)統(tǒng)計表明，2011年128家業(yè)績超預(yù)期的公司中12家公司的增幅超過2倍，這其中有色金屬占據(jù)了一半，包括廣晟有色、中科三環(huán)、寧波韻升、金馬集團和包鋼稀土。

　　事實上，2011年稀土價格上演了一次過山車行情，從前三季度的暴漲到最后一個季度的大幅下跌。不過今年一季度以來其價格再次上漲。不管是作為冶煉分離企業(yè)的廣晟有色，還是下游釹鐵硼生產(chǎn)商的寧波韻升和中科三環(huán)，都受益于稀土價格上漲，利潤遠超出市場預(yù)期。這三者的凈利潤增長率分別為354%、271%、224%。其中廣晟有色作為地方大型國企，基本壟斷了當?shù)叵⊥临Y源，得到了豐厚的利潤。并且南方的離子型稀土礦，產(chǎn)品價格上漲幅度也普遍高于輕稀土產(chǎn)品。而寧波韻升則將產(chǎn)品與稀土價格聯(lián)動，與主要戰(zhàn)略客戶達成提價協(xié)議，成本成功轉(zhuǎn)嫁，價格上漲大于成本上漲。中科三環(huán)也得益于釹鐵硼產(chǎn)品價格提升，毛利率由2010年的25.19%小幅上升至29.47%。

　　是否見底有待觀察

　　由于有色包含的品種眾多，因此各品種之間表現(xiàn)差異較大。近幾個月來，國內(nèi)鋁閑置產(chǎn)能較高，另外銅價也大幅回調(diào)。據(jù)東海證券統(tǒng)計，2012年一季度，有色行業(yè)上市公司共實現(xiàn)凈利潤65.32億元，同比下降14.49%，環(huán)比增長49.8%。基本金屬價格同比全面下跌，平均跌幅均在10%左右，是業(yè)績下降的主要原因。

　　據(jù)了解，相較于去年一季度，今年基本金屬價格同比全面下跌，其中跌幅最大的是鎳，跌幅為47.92%；其次，銅、鋅、鉛、錫、鋁分別下跌21.19%、18.95%、10.59%、9.02%和4.16%。黃金價格同比增長17.94%；小金屬方面，稀土價格平均漲幅約40%左右，鋯、鈦、鎢價格分別同比上漲24.56%、17.66%和9.99%。而鉬、銻、鈷、鍺、鎂分別下跌20.68%、17.12%、22.08%、9.87%和5.29%。

　　二季度將是行業(yè)業(yè)績同比的低點，隨著三季度的到來，2011年基數(shù)的下降，業(yè)績同比將不斷提高，有望同比出現(xiàn)增長的基本金屬有銅和鋁；具備反彈和處在高位的小金屬品種有鎢、鋯、鈦和銻。

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