有色金屬：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 聚焦于需求穩(wěn)定及政策支持
4月初以來(lái)歐美及中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增加，而歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)展露苗頭。避險(xiǎn)情緒回升，美元指數(shù)連續(xù)上揚(yáng)�；窘饘偌百F金屬價(jià)格接連下挫。小金屬價(jià)格表現(xiàn)分化，稀土尤其是中重稀土價(jià)格回升。有色金屬板塊，在政策紅利、流動(dòng)性改善預(yù)期及行業(yè)政策的推動(dòng)下，表現(xiàn)較好，上揚(yáng)近12%。
宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)增多，美元指數(shù)有望上攻。美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇的軌道上運(yùn)行，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度減弱，QE3仍若隱若現(xiàn)；在歐洲，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)增加，同時(shí)政治局勢(shì)的不確定性增加，并使西班牙和意大利的債務(wù)問(wèn)題激化；中國(guó)經(jīng)濟(jì)還在尋底的過(guò)程中，如經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，有可能會(huì)繼續(xù)出臺(tái)逆周期政策。近期，美元指數(shù)存在進(jìn)一步上揚(yáng)的動(dòng)力。
有色金屬的需求前景并不樂(lè)觀(guān)。其中，國(guó)內(nèi)的有色需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，進(jìn)口導(dǎo)致的供應(yīng)壓力有所回落；海外供給緊張，海外需求特別是美國(guó)需求有些亮點(diǎn)。
基本金屬與黃金價(jià)格短期偏空。出于對(duì)海外經(jīng)濟(jì)與政治狀況的擔(dān)憂(yōu)，我們，小幅下調(diào)了金屬價(jià)格預(yù)期。同時(shí)，對(duì)黃金價(jià)格也持偏空的看法。
金價(jià)與基本金屬價(jià)格能否止跌上揚(yáng)要看歐洲政治形勢(shì)的能否峰回路轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)狀況能否有所改善。同時(shí)，我們也期待，全球?qū)捤烧咧匦禄貧w，可能會(huì)給金屬價(jià)格提供一些中期支撐。
稀土、稀有金屬材料行業(yè)備受政策呵護(hù)。其中新材料十二五規(guī)劃，為金屬新材料行業(yè)發(fā)展提供方向，而行業(yè)整合政策與環(huán)保政策的強(qiáng)化將促進(jìn)行業(yè)格局的優(yōu)化。未來(lái)稀土功能材料、稀有金屬材料、高強(qiáng)輕合金材料將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。
維持有色金屬行業(yè)“同步大市”評(píng)級(jí)。投資思路概述為，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，聚焦于需求穩(wěn)定及政策支持：一是持續(xù)關(guān)注政策鼓勵(lì)、行業(yè)整合逐步推進(jìn)的稀土材料、稀有金屬材料領(lǐng)域。二是，關(guān)注下游需求穩(wěn)定及政策鼓勵(lì)的高強(qiáng)輕合金材料領(lǐng)域，重點(diǎn)公司有利源鋁業(yè)和寶鈦股份。三是，關(guān)注有色資源循環(huán)利用企業(yè)和再生鉛冶煉行業(yè)，代表性公司有格林美和豫光金鉛；四是，選擇具有外生性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的基本金屬公司，如：銅陵有色、中金黃金等作為彈性調(diào)節(jié)工具。
風(fēng)險(xiǎn)提示：歐元區(qū)政治與經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)惡化，美國(guó)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)回落風(fēng)險(xiǎn)，稀土、稀有金屬行業(yè)政策或效果不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀(guān)點(diǎn)，與本站無(wú)關(guān)。本站并無(wú)義務(wù)對(duì)其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對(duì)本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會(huì)員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀(guān)點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對(duì)上述內(nèi)容有任何異議，請(qǐng)聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長(zhǎng)聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪(fǎng)問(wèn)與合作！ 中鎢在線(xiàn)采集制作.
|
