近日，中科三環(huán)利好頻頻，3月19日中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)公司非公開發(fā)行不超過(guò)2,700萬(wàn)股新股； 4月6日，公司與Bakker Magnetics簽署了《銷售合同》，合同總金額：4,013.73萬(wàn)美元（約合人民幣25,353.53萬(wàn)元）的釹鐵硼磁材產(chǎn)品銷售合同，合同履行期限為2012年4月9日至2012年10月29日；緊接著4月13日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2012年一季度凈利潤(rùn)2.39億至2.54億元，同比預(yù)增七倍，受利好刺激，公司在二級(jí)市上跳空高開，并在午后封漲停，趨勢(shì)處于上升通道中。

　　成本上漲，掙錢就要高尖端

　　中科三環(huán)主營(yíng)業(yè)務(wù)是中高端釹鐵硼的研究開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要為燒結(jié)釹鐵硼磁體和粘結(jié)釹鐵硼磁體，產(chǎn)品主要應(yīng)用在計(jì)算機(jī)硬盤驅(qū)動(dòng)器、節(jié)能電機(jī)、風(fēng)力發(fā)電、汽車電機(jī)及新能源汽車等領(lǐng)域。

　　自09 年起，中國(guó)對(duì)稀土行業(yè)持續(xù)的控制以及下游需求的大幅增長(zhǎng)，稀土價(jià)格一路上揚(yáng)，資料顯示稀土價(jià)格從2011年初經(jīng)歷了一輪快速上漲，隨著政策的逐步貫徹以及中國(guó)行業(yè)整頓預(yù)期的持續(xù)，低價(jià)稀土?xí)r代已一去不返。原材料上漲導(dǎo)致了去年公司一季度毛利率下滑明顯，公司二季度大幅上調(diào)釹鐵硼價(jià)格以及訂單結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有效的轉(zhuǎn)嫁了原材料成本的大幅上漲。公司2011年業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)盈利69,270.90萬(wàn)元– 79,609.84萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)：235% - 285%，每股收益達(dá)1.37 - 1.58 元，給投資者依然交出了一份滿意的答卷。

　　中科三環(huán)是如何能夠順利轉(zhuǎn)嫁成本的大幅上漲呢？首先公司大股東北京三環(huán)新材料高技術(shù)公司是隸屬于中科院的高新技術(shù)企業(yè)，依托中科院及有關(guān)科研院所雄厚的科技背景，研究開發(fā)新型永磁材料及應(yīng)用產(chǎn)品，具有強(qiáng)大的的研發(fā)實(shí)力。目前公司擁有中國(guó)最高性能的N52釹鐵硼永磁，已獲歐美相關(guān)認(rèn)證，其次公司積極對(duì)訂單結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，高附加值產(chǎn)品占比持續(xù)增大。公司產(chǎn)品主要面向美、日、歐等發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，出口比例在60%以上，議價(jià)能力較強(qiáng)。

　　緊抓稀土“咽喉”

　　上游稀土原材料是中科三環(huán)產(chǎn)品的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，同時(shí)我國(guó)稀土產(chǎn)量大約占全球產(chǎn)量的95%左右，全球諸多新興產(chǎn)業(yè)對(duì)我國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)存在高度依賴，隨著我國(guó)政府對(duì)稀土資源重要性的認(rèn)識(shí)以及對(duì)稀土管制政策的強(qiáng)化細(xì)化，我國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)在全球范圍內(nèi)話語(yǔ)權(quán)正展現(xiàn)。公司正是認(rèn)識(shí)到稀土資源的關(guān)鍵性，分別參股上游贛州科力稀土和江西南方稀土27%和8%的股權(quán)，且2010年7月與國(guó)內(nèi)最大的中重稀土生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)企業(yè)——五礦有色簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方承諾，在最優(yōu)惠市場(chǎng)價(jià)格條件下，五礦有色優(yōu)先向中科三環(huán)提供鐠釹、鏑鐵等稀土金屬，并確保原料的穩(wěn)定供應(yīng)，中科三環(huán)優(yōu)先向五礦有色采購(gòu)上述鐠釹金屬、鏑鐵等生產(chǎn)稀土磁性材料所必須的原料。公司以多種形式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的緊密結(jié)合。

　　增發(fā)強(qiáng)化規(guī)模優(yōu)勢(shì)

　　目前中科三環(huán)在產(chǎn)品規(guī)模方面，公司主營(yíng)產(chǎn)品稀土釹鐵硼總產(chǎn)能為13500噸，其中燒結(jié)釹鐵硼為12000噸，規(guī)模位居全球第二、國(guó)內(nèi)第一。 本次公司擬以22.48元/股非公開發(fā)行不超過(guò)2700萬(wàn)股，欲募集資金總額不超過(guò)58,400萬(wàn)元用于三項(xiàng)稀土永磁材料的技改項(xiàng)目：北京新能源汽車、節(jié)能家電用高性能稀土永磁材料技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目；天津風(fēng)力發(fā)電、節(jié)能家電用高性能稀土永磁材料技術(shù)改造項(xiàng)目；寧波信息產(chǎn)業(yè)用高性能稀土永磁材料技術(shù)改造項(xiàng)目。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，公司的燒結(jié)釹鐵硼磁產(chǎn)能由12,000噸/年增加到18,000噸/年，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，保持公司在稀土永磁材料領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

　　根據(jù)本次募投三個(gè)項(xiàng)目所增加6000噸產(chǎn)能，和2011年的凈利潤(rùn)來(lái)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后至少可增加凈利潤(rùn)3億元/年,到時(shí)可貢獻(xiàn)每股收益0.56元。本次擴(kuò)產(chǎn)和技術(shù)改造，對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。

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