中國(guó)銀行日前發(fā)布2012年二季度宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析報(bào)告，報(bào)告認(rèn)為受外部環(huán)境有所好轉(zhuǎn)、政策預(yù)調(diào)微調(diào)效應(yīng)顯現(xiàn)等因素的影響，預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度增長(zhǎng)將比一季度小幅回升，GDP增長(zhǎng)8.4%左右，CPI上漲3%左右，中國(guó)經(jīng)濟(jì)"硬著陸"的可能性很小。分析人士指出，盡管今年一季度我國(guó)部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速繼續(xù)回落，引起各方對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足的擔(dān)憂，但是二季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有望企穩(wěn)止跌，因此，不必對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)過分擔(dān)心。 

　　一季度增速進(jìn)一步走低

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)6060億元，同比下降5.2%。其中，國(guó)企利潤(rùn)同比下降19.7%。這是自2009年11月以來(lái)，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，各方擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)在去年第四季度出現(xiàn)反彈后可能再度陷入低迷。

　　此外，在連續(xù)回升3個(gè)月后，3月份匯豐銀行公布中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為48.1%，創(chuàng)下4個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)。而制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的放緩已經(jīng)開始影響就業(yè)市場(chǎng)，就業(yè)指數(shù)創(chuàng)2009年3月以來(lái)的新低。

　　一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增加了市場(chǎng)對(duì)3月份經(jīng)濟(jì)增速可能進(jìn)一步下滑的擔(dān)憂。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示，從消費(fèi)、投資和貿(mào)易數(shù)據(jù)看，總需求進(jìn)一步放緩態(tài)勢(shì)明顯。預(yù)計(jì)一季度GDP環(huán)比增速可能從去年四季度的2.0%放緩至1.6%，低于此前預(yù)期的1.9%，同比增速可能降至8.5%左右，低于預(yù)期的8.7%。

　　未來(lái)經(jīng)濟(jì)不確定性增加

　　那么，一季度經(jīng)濟(jì)下滑的態(tài)勢(shì)是否意味著今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定性的增加，經(jīng)濟(jì)下行究竟會(huì)下探多深呢？國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦表示，從今年前兩個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)延續(xù)了回落的態(tài)勢(shì)，不確定性超過了以往。不過，今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速應(yīng)該可以保持在8%以上，二季度以后經(jīng)濟(jì)增速可能趨穩(wěn)，但此后能否反彈尚不能確定。

　　"目前經(jīng)濟(jì)下行中不確定性因素讓人擔(dān)憂。"中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)發(fā)展研究委員會(huì)副主任、交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，受全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，今年我國(guó)外貿(mào)可能還會(huì)有進(jìn)一步的回落。

　　其次，是資本流動(dòng)。連平表示，資本流動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響是很大的，前兩年都是大規(guī)模的流入，今年貿(mào)易順差縮小，資本流入的規(guī)模也會(huì)相應(yīng)的縮小，再加上人民幣升值的幅度放緩，整個(gè)凈流入規(guī)模會(huì)越來(lái)越少。但是，資本流出卻在不斷增加，外匯占款由去年的2.78萬(wàn)億，縮減到今年的1.5萬(wàn)億左右，而且資本的流入與流出多少，很難由中國(guó)的相關(guān)政策所決定。

　　第三，是受國(guó)內(nèi)因素的影響。連平分析，自去年房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控以來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和消費(fèi)增速的回落使宏觀經(jīng)濟(jì)應(yīng)聲下行。今年堅(jiān)持調(diào)控政策，房?jī)r(jià)會(huì)繼續(xù)下行，房地產(chǎn)投資增速會(huì)進(jìn)一步滑落，房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期的低迷，一定會(huì)對(duì)工業(yè)、經(jīng)濟(jì)附加值、投資等宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

　　"所以宏觀經(jīng)濟(jì)究竟會(huì)跌多少，會(huì)跌多深，目前很難預(yù)測(cè)。"連平表示，因?yàn)檫@和上面這些因素中的每一個(gè)環(huán)節(jié)都息息相關(guān)，可能某項(xiàng)政策產(chǎn)生松動(dòng)了，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就會(huì)增長(zhǎng)多一些。

　　經(jīng)濟(jì)仍有內(nèi)在增長(zhǎng)潛力

　　不過，對(duì)于二季度的走勢(shì)和今年經(jīng)濟(jì)的整體形勢(shì)，連平表示樂觀："如果上述這些因素沒有什么大的變化，那么二季度企穩(wěn)回升預(yù)期的可能性會(huì)很大，而且全年GDP增長(zhǎng)也會(huì)超過今年兩會(huì)時(shí)定下的7.5%的目標(biāo)，預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到8.5%左右。"

　　"要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)是否會(huì)迅速回落，就需要關(guān)注經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的相關(guān)數(shù)據(jù)，以及這些數(shù)據(jù)所透露出的信息。"連平在分析經(jīng)濟(jì)走勢(shì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，首先從投資來(lái)看，很多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今年投資將降到20%以下，但綜合前兩個(gè)月的投資數(shù)據(jù)來(lái)看，投資雖然在下降，但還沒有出現(xiàn)極度的下降，比市場(chǎng)預(yù)期要好得多。其次從外貿(mào)來(lái)說(shuō)，雖然增長(zhǎng)不到10%，但仍比之前有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)外貿(mào)可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的預(yù)期要高。因此，盡管在外貿(mào)和投資方面，經(jīng)濟(jì)增速在回落，但都不可能是出現(xiàn)急劇下降，在回落的同時(shí)也保持了一定的增速。

　　"綜合這些數(shù)據(jù)不難看出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有內(nèi)在的增長(zhǎng)潛力。"連平表示，包括中國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，以及很多中西部地區(qū)的開發(fā)項(xiàng)目，都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有拉動(dòng)作用。中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然會(huì)回落，但不會(huì)持續(xù)回落，三季度和四季度將會(huì)企穩(wěn)回升。 

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