說到中國的工業(yè)金屬需求，鎳與銅的狀況類似，國內(nèi)可供生產(chǎn)的資源不足以滿足需求，十多年來，為滿足國內(nèi)蓬勃發(fā)展的不銹鋼產(chǎn)業(yè)需求，中國一直是精煉鎳的凈進口國。

　   據(jù)國際不銹鋼論壇(ISSF)估計，中國去年不銹鋼產(chǎn)量為1，260萬噸。這相當于全球產(chǎn)量的近40%。此外，中國產(chǎn)量還在以每年12%的速度增長，是推動全球不銹鋼產(chǎn)量年增長3%的主要力量。

　　不銹鋼種類繁多，不是所有的都需要鎳作為合金材料。但據(jù)ISSF，300系列不銹鋼仍是生產(chǎn)最普遍的品種，占2011年全球產(chǎn)量的58%。

　　因此照理說中國的鎳進口格局應該是頗為單一的，但事實完全不是這樣。

　　可流動的金屬

　　以目前為例，中國既進口精煉鎳，同時也出口。2月出口跳增至4800噸，韓國和新加坡是主要目的地。

　　雖然這不足以抵消12200噸的進口量，但凈進口7400噸是一年多以來最低月度水準。

　　從基本面看，這種反向的流動有些違背常理。尤其是鑒于鎳出口還須繳納15%的高額關(guān)稅，使之更加反常。

　　但與銅一樣，進口鎳的不只是中國的金屬使用方。工業(yè)貿(mào)易流動中還夾雜著受投機性流動，以及近期流行起來的金融流動，金屬被作為抵押品，用于在影子信貸市場獲得貸款。

　　正如銅那樣，“進口”的金屬可能只是輸入到上海的保稅區(qū)倉庫。由于在那里尚無須繳納中國的增值稅，可以將其再次運出中國而無需涉稅，因此具有流動性。

　　從金融角度而言，這樣做是否行得通，要看中國的“實際“需求，以及某一時點上國內(nèi)外的套利價差情況。

　　這種“再出口”的前景正在令銅市不安，有越來越多的傳言稱銅貿(mào)易流向可能在未來幾個月逆轉(zhuǎn)。

　　而在鎳市場，這似乎已經(jīng)在發(fā)生。

　　需要及時指出的是，盡管有關(guān)稅因素，但那些流入到中國的東西也可能會再度流出。

　　需求改變

　　但鎳也是一窺中國金屬進口狀況改變的最佳例子。

　　中國的鎳和銅等金屬存在結(jié)構(gòu)性短缺問題，這使其對國際市場上的價格波動極度敏感。

　　當出現(xiàn)極端情況時，就像2007年那樣，當時倫敦金屬交易所的鎳價CMNI3猛漲至每噸50000美元以上，中國買家當然是轉(zhuǎn)而尋求應對之道。

　　以鎳為例，他們重新開發(fā)了這樣的流程:使用鎳礦來生產(chǎn)中間產(chǎn)品含鎳生鐵，并將其用于不銹鋼生產(chǎn)。

　　這個一開始是作為因應超高價格的短期權(quán)宜之計，卻演變成主要的生產(chǎn)趨勢。

　　這從根本上改變了全球鎳市場的供需情況，去年在供應量中占了27萬噸，并建立了高底價以符合NPI的生產(chǎn)成本。

　　這當然也改變了中國的鎳進口狀況。

　　2006年時自印尼進口的鎳礦僅有16.1萬噸。2007年則膨脹至630萬噸，去年則是2560萬噸。這些鎳礦石是NPI生產(chǎn)流程所需的高質(zhì)量金屬的主要來源。這也造成中國對精煉鎳及鎳鐵等其他形態(tài)的鎳的進口需求減少。

　　根據(jù)中國國際金融有限公司的估計，印尼鎳礦出口目前占全球原鎳供應的16%左右。

　　然中國鎳進口需求的轉(zhuǎn)變，使其與印尼政府的政策產(chǎn)生沖突，印尼政府希望不要再以低價值的方式出口礦產(chǎn)。

　　理論上，印尼對鎳礦等原礦出口禁令只在2014年才生效。但一個更早的截止日期是在今年5月，屆時有探勘許可但還沒有實際生產(chǎn)的礦業(yè)公司將不允許出口原礦。

　　針對這個嚴格的時間表是否可行，業(yè)內(nèi)存在不少懷疑聲浪，且魔鬼藏在最終的細節(jié)中。例如對鎳礦等出口而言，究竟怎樣才算是有附加值?

　　但印尼政府限制原礦出口的決心是無庸置疑的，援引中金公司分析師的話，鑒于當?shù)劓嚨V開采業(yè)的規(guī)模，監(jiān)管規(guī)則的改變會對鎳市造成重要的供應風險和價格風險。

　　此外，在應對外部供應威脅方面，中國龐大的不銹鋼產(chǎn)業(yè)可能總會暴露出這樣或那樣的弱點。

　　至少，印尼礦業(yè)規(guī)定的改變將造成中國鎳貿(mào)易模式發(fā)生另一場大變動。

　　這種變動要么是轉(zhuǎn)戰(zhàn)別處，即中國買家轉(zhuǎn)而從菲律賓等國尋求替代供應，要么是中國公司與印尼礦商合作，在該國境內(nèi)生產(chǎn)含鎳生鐵。

　　中國需要鎳進口，這是市場上不爭的事實，而且在可預見的未來也不會改變。但中國鎳貿(mào)易流動就像是一場流動的饗宴，并且將持續(xù)如此。

免責聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關(guān)。本站并無義務對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風險自擔。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！  中鎢在線采集制作.