歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表的猛增，推動(dòng)歐元對(duì)美元?jiǎng)?chuàng)下近一年來(lái)最低點(diǎn)。美元指數(shù)也在經(jīng)過(guò)了9天的調(diào)整后繼續(xù)上漲，商品市場(chǎng)壓力進(jìn)一步加強(qiáng)。貿(mào)易商和期貨分析師預(yù)計(jì)，由于歐債到期日集中在明年一季度，加上中國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控政策基調(diào)不改，有色金屬后市仍然較為悲觀。

　　本月28日，歐央行資產(chǎn)負(fù)債表升至創(chuàng)紀(jì)錄的2.73萬(wàn)億歐元。在過(guò)去的一年里，歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模已膨脹了26%，而在過(guò)去的三個(gè)月里其資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度更是達(dá)到年化87%的水平。

　　歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表的猛增，側(cè)面反映了歐洲銀行業(yè)危機(jī)深化，也意味著上周歐洲央行曾向523家銀行創(chuàng)紀(jì)錄地提供了總額達(dá)4890億歐元的三年期貸款，更多地以再度存放回歐洲央行的方式加以體現(xiàn)。由于歐洲銀行仍相當(dāng)謹(jǐn)慎，放貸及購(gòu)債的主動(dòng)性不高。周四，意大利將發(fā)行更長(zhǎng)期國(guó)債，目前意大利10年期國(guó)債收益率已接近7%，短期國(guó)債收益率的下降不足以緩和擔(dān)憂情緒。

　　受避險(xiǎn)情緒影響，昨日歐元對(duì)美元?jiǎng)?chuàng)下近一年來(lái)最低點(diǎn)，觸及1.2888美元低位；美元指數(shù)觸及80.73點(diǎn)高位，接近年內(nèi)新高。由于歐債到期日集中在明年一季度，商品期貨市場(chǎng)尤其有色金屬期貨市場(chǎng)對(duì)于明年一季度的風(fēng)險(xiǎn)仍心存憂慮，空頭氛圍依然濃烈。

　　中糧期貨分析師王在榮認(rèn)為，隨著還債高峰的到來(lái)，短期商品市場(chǎng)已沒(méi)有更多利多題材。而美元指數(shù)站上80點(diǎn)一線后，未來(lái)有上沖82點(diǎn)的潛力。隨著市場(chǎng)成交量的急劇萎縮，繼續(xù)上漲的動(dòng)力將枯竭。有色金屬價(jià)格尤其銅價(jià)一季度面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，重心將會(huì)繼續(xù)下移。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，明年德國(guó)、法國(guó)、意大利、希臘、西班牙、葡萄牙、愛(ài)爾蘭七國(guó)本金到期債務(wù)量達(dá)10943.98億歐元，從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，主要集中于明年第一季度，因此明年上半年歐債危機(jī)面臨集中爆發(fā)的危險(xiǎn)。若歐盟各國(guó)明年仍無(wú)法達(dá)成解決的終極方案，市場(chǎng)信心將遭遇重創(chuàng)。

　　國(guó)內(nèi)不少有色金屬現(xiàn)貨貿(mào)易商也對(duì)明年價(jià)格走勢(shì)很悲觀。加上臨近春節(jié)，流動(dòng)性緊張的局面愈發(fā)嚴(yán)重，降低了國(guó)內(nèi)廠商銅補(bǔ)庫(kù)積極性。今年金屬備貨行情已經(jīng)落空，房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)不改，固定投資下滑，有色金屬下游行業(yè)需求的萎縮，導(dǎo)致貿(mào)易商心有疑慮。甚至部分貿(mào)易商認(rèn)為，鉛鋅價(jià)格跌破生產(chǎn)成本概率很大。

　　據(jù)大宗商品咨詢公司Wood Mackenzie旗下金屬研究機(jī)構(gòu)Brook Hunt預(yù)測(cè)，2012年、2013年全球銅消費(fèi)增速皆為4.6%，而供應(yīng)增速分別為5.4%和5.7%。另?yè)?jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1~10月全球精銅產(chǎn)量1629萬(wàn)噸，消費(fèi)1594.3萬(wàn)噸，全球供應(yīng)過(guò)剩34.34萬(wàn)噸，較前9個(gè)月過(guò)剩量23.68萬(wàn)噸擴(kuò)大。這表明當(dāng)前銅供需格局正由缺口向剩余轉(zhuǎn)變，銅后市上漲壓力較大。

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