央行19日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份我國新增外匯占款為-279億元，連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長，顯示資金凈流出壓力較大。分析人士預(yù)計(jì)，這種情況可能還會(huì)持續(xù)，為了補(bǔ)充市場流動(dòng)性，存款準(zhǔn)備金率仍有下調(diào)的可能。

　　11月份外匯占款持續(xù)為負(fù)數(shù)，說明10月份外匯占款出現(xiàn)負(fù)增長的情況并非偶然。10月份，我國新增外匯占款為-249億元，是2007年12月份以來首次出現(xiàn)單月負(fù)增長。

一般而言，貿(mào)易順差、外商直接投資以及其他跨境資本流入方式是推動(dòng)外匯占款增長的主要力量。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，11月份貿(mào)易順差和FDI（外商直接投資）合計(jì)232.77億美元，約合人民幣1470億元。這樣算來，11月份約有超1700億元的其他資金外流。

　　業(yè)內(nèi)分析，目前人民幣升值預(yù)期降低，同時(shí)時(shí)至年末，發(fā)達(dá)市場的資金存在回撤動(dòng)機(jī)，因此目前出現(xiàn)資本凈流出的現(xiàn)象。

　　中國社科院學(xué)部委員余永定日前也撰文稱，當(dāng)前境外市場上的人民幣匯率變化反過來會(huì)使投機(jī)資本進(jìn)入中國的積極性進(jìn)一步下降，甚至不能排除一定時(shí)期內(nèi)的資本凈流出。

　　但11月份外匯占款減少并不能說明“熱錢”大幅流出，國際金融問題專家趙慶明認(rèn)為，這與貿(mào)易項(xiàng)下外匯凈收入減少、對外直接投資增加、其他項(xiàng)下流入減少或流出增加等綜合因素有關(guān)。同時(shí)，11月份以來，人民幣匯率升值的預(yù)期進(jìn)一步下降，升值速度放緩，這也會(huì)導(dǎo)致居民和企業(yè)更傾向于持有外匯。

　　趙慶明預(yù)計(jì)，11月中央銀行外匯占款的減少量會(huì)少于10月份的減少量。中央銀行外匯占款是指中央銀行在銀行間外匯市場中收購?fù)鈪R所形成的人民幣投放。近年來，外匯占款已經(jīng)成為央行投放貨幣的主要渠道，一直呈現(xiàn)凈增長的勢頭 。

　　對于外匯占款會(huì)否出現(xiàn)趨勢性的下滑，趙慶明認(rèn)為，12月份甚至明年1月份外匯占款都可能持續(xù)負(fù)增長的態(tài)勢，累積起來對市場流動(dòng)性確實(shí)有不小的影響，因此存款準(zhǔn)備金率仍有下調(diào)的可能。

　　蘇格蘭皇家銀行首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家崔歷表示，最近以及未來可能的存款準(zhǔn)備金率下調(diào)更重要的作用是發(fā)出政策支持的信號。

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