對多晶硅乃至整個光伏行業(yè)來說，2011年的冬天有些冷。本周國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)廠商早早宣布停產(chǎn)檢修，這一“寒意”被再次強化。據(jù)記者了解，目前國內(nèi)除4、5家一線大廠基本保持全負荷運轉(zhuǎn)外，其余多晶硅廠紛紛減產(chǎn)甚至關停，國內(nèi)產(chǎn)量與高峰期相比至少已降低三成。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，本次行業(yè)低谷的形成原因與2008年金融危機時完全不同，三年前那樣快速的恢復難以復制。行業(yè)寒冬的持續(xù)，將進一步向上下游產(chǎn)業(yè)鏈擴散，其影響有負面也有正面，同時部分效應已逐漸顯現(xiàn)。

　　市價跌破成本線

　　今年5月下旬川投能源年度股東大會召開，公司總經(jīng)理在會上坦言，由于行業(yè)競爭加劇且新光硅業(yè)是生產(chǎn)線建設較早、原有技術優(yōu)勢現(xiàn)已消失的企業(yè)，其面臨的經(jīng)營形勢嚴峻，僅處于微利狀態(tài)。

　　11月12日，川投能源發(fā)布公告稱，預計新光硅業(yè)停車技改的時間將持續(xù)半年。這是在經(jīng)營多晶硅業(yè)務的A股上市公司中，首家明確宣布停產(chǎn)的企業(yè)；此外，按照行業(yè)慣例，多晶硅生產(chǎn)廠商年度停產(chǎn)檢修時間通常都是在春節(jié)時進行，新光硅業(yè)本次檢修不僅大大提前，而且時間長達半年，因此市場也從其中感受到異樣。

　　據(jù)悉，11月初已有媒體報道，新光硅業(yè)已停產(chǎn)，因多晶硅價格暴跌至成本以下，公司只能選擇停產(chǎn)技改。川投能源定期報告顯示，今年上半年新光硅業(yè)生產(chǎn)多晶硅637.97噸，實現(xiàn)凈利潤1529.47萬元；但在三季報中，新光硅業(yè)多晶硅產(chǎn)量增長至982.8噸，凈利潤卻銳減至50萬元。

　　5月末國內(nèi)多晶硅現(xiàn)貨市場上最低報價已接近40萬元/噸，該價格接近國內(nèi)多數(shù)二三線廠商的生產(chǎn)成本。然而，低迷的行情卻一直持續(xù)，至11月16日國內(nèi)現(xiàn)貨最新成交價已跌至每噸20萬~23萬元，擊破國內(nèi)廠商生產(chǎn)成本線。

　　國內(nèi)產(chǎn)量已降低三成

　　事實上，全球光伏市場景氣度自今年3月以來便急轉(zhuǎn)直下，產(chǎn)業(yè)鏈上各類產(chǎn)品的價格均出現(xiàn)下降。其中曾被市場追捧的多晶硅，國際市場現(xiàn)貨報價已從2月底的78美元/kg跌至如今的33.6美元/kg，國內(nèi)現(xiàn)貨價格也由8個月前的70萬~76萬元/噸，大跌至20萬~23萬元/噸。

　　目前除保利協(xié)鑫、賽維LDK等還保持全速運轉(zhuǎn)外，其余多晶硅廠商幾乎全部減產(chǎn)甚至關停；行業(yè)開工率較兩個月前大幅下滑，國內(nèi)產(chǎn)能已較年內(nèi)高峰期時降低三成以上。

　　從A股上市公司方面來看，江蘇陽光生產(chǎn)線目前尚在運轉(zhuǎn)，但最近兩月已虧損；一些剛剛準備進入多晶硅的公司也受到影響，橫店東磁在今年8月宣布投資21.5億元在烏海建設年產(chǎn)能為6000噸的多晶硅生產(chǎn)線。但本周公司方面表示，新項目現(xiàn)在還處于前期籌備階段并未開工建設，多晶硅行業(yè)大環(huán)境的惡化也會讓公司暫時放慢該項目的運作。

　　影響擴散至產(chǎn)業(yè)鏈

　　至于未來的走勢，業(yè)內(nèi)人士的看法并不樂觀。硅業(yè)分會方面表示，從現(xiàn)貨市場看，目前產(chǎn)品的供應遠大于需求且1、2級品價差減少，下游采購商在購買時明顯偏向于高品質(zhì)多晶硅，造成不少產(chǎn)品質(zhì)量一般的企業(yè)難以出貨；市場成交減少，加電池片和組件產(chǎn)品價格仍在下跌，多晶硅當前價格還難言見底，預計未來將會有更多企業(yè)降低產(chǎn)能甚至完全關停。

　　本次行業(yè)低谷還將持續(xù)多久，目前業(yè)內(nèi)并沒有明確的預期，但普遍認為與三年前金融危機帶來的 “急凍”不同，本輪景氣低谷的原因有歐洲主要光伏安裝國遭遇債務危機、補貼削減的外部因素，也有行業(yè)自身擴產(chǎn)過快、產(chǎn)能過剩的內(nèi)部因素，其造成的負面影響很難在短期內(nèi)完全消除。

　　因此，如果市況繼續(xù)低迷，其負面效應將傳導至產(chǎn)業(yè)鏈。這些影響有正有負：一方面，如價格維持低位將刺激大廠追求技術進步以削減成本，有利于冷氫化、銀漿進口替代等降成本技術的普及；另一方面，設備提供商如多晶硅鑄錠爐、生產(chǎn)過程中所需輔料耗材如多晶硅切割液等，也要一同面對需求減少的風險。

　　重點公司

　　精功科技設備需求增速將回落

　　精功科技是去年的“大牛股”，到今年9月除權前股價從去年年中的9.81元最高飆至79.95元，上漲了7.14倍。股價暴漲的背后是公司儲備多年的多晶硅鑄錠爐產(chǎn)品終于打開市場，進入保利協(xié)鑫、英利綠色能源、賽維LDK等國內(nèi)一線大廠供貨體系。

　　公司中報顯示，凈利潤同比增長15倍；公司三季報也顯示，同比增幅達14.6倍；另外，以公司已公告的合同計算目前在手訂單總金額接近27億元，并且要在今年年內(nèi)全部交付客戶，因此2011年業(yè)績有保障。去年精功科技總營收為9.75億元，凈利潤為9118萬元。

　　不過，光伏行業(yè)大環(huán)境惡化也令業(yè)內(nèi)擔心公司未來的成長性。長城證券研究員桂方曉表示，光伏設備需求主要來自新增光伏產(chǎn)能帶來的需求以及對舊設備的替換。但現(xiàn)在前者的情況并不樂觀，盡管有下游大廠商的逆市擴張，但今年到明年這類需求肯定無法向去年和今年上半年這樣火爆；舊設備更替則要視新一代產(chǎn)品技術提升而定，長期來看，技術領先的設備廠商仍然會有較好的增長前景。

　　據(jù)悉，這方面精功科技已有一定儲備，設備產(chǎn)品方面公司目前在推廣容量為660kg和800kg的鑄錠爐，希望能憑借生產(chǎn)過程中對多晶硅更低的損耗來替代目前主流的500kg規(guī)格爐子；新品準單晶鑄錠爐則在進一步完善工藝，希望能憑借可比傳統(tǒng)多晶爐生產(chǎn)出光電轉(zhuǎn)換率更高的硅片來吸引客戶，但需要下游廠商完善準單晶電池片制造工藝來配合。另外，精功科技已設立合資公司進軍冷氫化技術解決方案提供領域，但目前尚處于培育期。

　　奧克股份多晶硅切割液需求下滑

　　奧克股份以多晶硅切割液為主導產(chǎn)品，去年該項業(yè)務的營收為13億元、今年上半年為7.93億元，在總營收中的占比均超過50%。

　　據(jù)了解，下半年多晶硅切割液的市場情況并不理想，多晶硅市場低迷和光伏整體走弱影響到公司這類產(chǎn)品的需求。雖然尚無對全年業(yè)績的預測，不過公司該項業(yè)務很難再維持之前的高速增長。去年奧克股份由切割液貢獻的營收達到13.1億元，同比增幅高達107%；今年上半年實現(xiàn)營收7.93億元，同比增長僅71%。

　　總體來看，行業(yè)疲軟給公司切割液產(chǎn)品需求帶來的影響已有體現(xiàn)。今年一季度，奧克股份銷售切割液4.3萬噸，二季度單季銷量為3萬噸，環(huán)比出現(xiàn)下滑；單月數(shù)據(jù)方面，1月份銷售1.8萬噸，但到6月已滑落到8000噸。

　　這一趨勢在第三季度仍延續(xù)。三季報顯示，公司今年第三季度實現(xiàn)收入6.05億元，同比增長2.05%，環(huán)比下降21.42%；第三季度凈利潤為4758萬元，同比減少22.45%，環(huán)比下降25.95%。公司方面表示，雖然短期需求回落，但對于行業(yè)未來的發(fā)展依然有信心，一旦國內(nèi)市場出現(xiàn)實質(zhì)性啟動，需求將很快回暖。

　　東方電熱冷氫化產(chǎn)品被客戶催單

　　東方電熱是今年5月才上市的創(chuàng)業(yè)板“新丁”，不過市場對其應用于多晶硅冷氫化的電加熱產(chǎn)品一直保持密切關注。

　　據(jù)悉，東方電熱多晶硅冷氫化用電加熱器客戶原本只有江蘇中能、洛陽中硅兩家一線大廠，但今年以來客戶已超過兩位數(shù)。新進客戶中既包括賽維LDK這類一線大廠，也有北京利爾這類新進入者；此外，國內(nèi)最大的采用傳統(tǒng)熱氫化工藝的多晶硅生產(chǎn)廠商重慶大全新能源，已在今年國慶后正是啟動旗下生產(chǎn)線的冷氫化改造，東方電熱是這一項目的熱門競標者之一。

　　對于公司的最新情況，國海證券研究員張曉霞表示，隨著多晶硅價格的下滑，冷氫化技術成本優(yōu)勢將體現(xiàn)，多晶硅企業(yè)技改動力十足；目前下游硅片、電池片、組件等環(huán)節(jié)存在已簽訂單推遲提貨的現(xiàn)象，但東方電熱已簽下的電加熱器訂單反而被中小型規(guī)模的多晶硅廠商催單。

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