本周最攪動(dòng)黃金市場神經(jīng)的，無疑是美聯(lián)儲(chǔ)9月20-21日召開的議息會(huì)議，及其背后隱隱閃現(xiàn)的QE3身影。這場被延長為兩天的會(huì)議，看點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)將宣布動(dòng)用何種政策工具支撐美國經(jīng)濟(jì)。市場普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)不大可能直接推出QE3，最大可能是通過“賣短買長”，延長所持證券的平均持倉期限。
　　“如果變相QE3出手，美元購買力將進(jìn)一步下降，這對黃金價(jià)格是正面的刺激信息。”9月19日，華泰證券分析師劉敏達(dá)對本報(bào)記者表示。但他預(yù)計(jì)，變相QE3的影響只是短期的，不會(huì)像前兩輪，特別是第二輪量化寬松措施那么大。因?yàn)槭袌鰧?SPAN lang=EN-US>QE3預(yù)期一直很強(qiáng)烈，這種預(yù)期已被部分內(nèi)化在目前金價(jià)上。
　　9月16日，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）下屬商品交易所（COMEX）12月份交割的黃金期貨價(jià)格上漲33.30美元，報(bào)于每盎司1814.70美元，漲幅1.9％。
　　8月以來的黃金價(jià)格，一直在過山車上。8月5日，標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用評級，隨后3個(gè)交易日內(nèi)，金價(jià)翻過1700、1800美元山頭，23日直破1900美元。24日，瘋狂逆向生長，國際金價(jià)暴跌5.6%，創(chuàng)2008年3月以來的最大單日跌幅，當(dāng)日金價(jià)重回1800美元下方。之后，震蕩延續(xù)至今。
　　但目前動(dòng)蕩難阻市場對金價(jià)的高預(yù)期。瑞士銀行堅(jiān)決看漲金價(jià)。其9月初發(fā)布報(bào)告稱，因全球宏觀經(jīng)濟(jì)前景讓人失望，將2012年黃金價(jià)格預(yù)估上調(diào) 50%至每盎司2075美元。瑞銀還預(yù)計(jì)，2013年黃金均價(jià)為每盎司1725美元（此前為1200美元）。
　　摩根大通董事總經(jīng)理、中國區(qū)全球市場業(yè)務(wù)主席李晶近日也表示至今年底，金價(jià)仍會(huì)超過每盎司2000美元。
　　“保守預(yù)計(jì)，今年突破2000美元問題不大。”金瑞期貨貴金屬行業(yè)分析師侯心強(qiáng)對本報(bào)記者表示，如今的基本面并沒有任何大變化，牛市會(huì)一直延續(xù)下去。特別第四季度是全球黃金的需求旺季，黃金消費(fèi)更看漲。
　　侯心強(qiáng)的業(yè)內(nèi)朋友中，目前大約有八成是黃金長期價(jià)格堅(jiān)定的看多者。另外的人多從黃金實(shí)物需求層面分析，認(rèn)為國內(nèi)黃金現(xiàn)貨生產(chǎn)成本只有600-800美元，暴利明顯，長此以往金價(jià)會(huì)走跌。
　　“但如今對黃金的決定性影響因素是金融需求，而非實(shí)物需求層面，因此業(yè)內(nèi)人士基本都是看多者。”侯說。
　　在金鵬期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總經(jīng)理喻猛國看來，近期的市場情緒分化將打亂前期金價(jià)快速、單一的上行節(jié)奏，使得金價(jià)走勢進(jìn)入震蕩緩漲的格局。
　　2011年開始，國際金價(jià)一路走高，從1400美元沖到如今1800美元點(diǎn)位；2011年以來黃金板塊股票卻一直處于弱勢，據(jù)大智慧行情軟件統(tǒng)計(jì)，2011年1月4日黃金股指數(shù)報(bào)于5231.83，9月19日，滬深兩市的黃金股指數(shù)收為4488.84，跌幅為14.2%。同期大盤跌幅為10.5%。
　　這與歷史情況相左。過去六年，以中金黃金、山東黃金為代表的A股市場黃金股緊跟國際金價(jià)上漲腳步，趨勢上出現(xiàn)一致的牛市行情。彼時(shí)兩者呈現(xiàn)正相關(guān)性。
　　黃金股不給力，相應(yīng)上市公司業(yè)績卻隨金價(jià)而強(qiáng)勢。2011年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤 7.96 億元，同比上漲63%，山東黃金中報(bào)業(yè)績同比增長83%，紫金礦業(yè)為24%，而辰州礦業(yè)更是大幅增長320%。
　　對于如今金價(jià)和黃金股價(jià)格的背離，德邦證券分析，從資金的推動(dòng)上來說，不同于其他資源股，有很大一部分看好黃金的資金直接投資于黃金而不是黃金股票；從估值上來說，黃金股已提前消化黃金價(jià)格的上漲。
　　據(jù)大智慧行情軟件統(tǒng)計(jì)，黃金股板塊目前市場市盈高達(dá)54.86倍。中金黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)、辰州礦業(yè)的市盈率分別為29倍、30倍、17倍、29倍，榮華實(shí)業(yè)更是高達(dá)247倍。
　　劉敏達(dá)對記者表示：“如果后市沒有新的預(yù)期，例如金價(jià)年內(nèi)漲幅超過市場預(yù)期，那么黃金股便很難有更好的表現(xiàn)。”

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