專家稱，加息預(yù)期并不能完全消除，只是順延到了9月初

　　本報記者閆立良

　　8月23日上午，央行招標(biāo)發(fā)行的30億元1年期央票利率持平于3.5840%，市場加息預(yù)期隨之緩釋。受此影響，上證綜指在連跌五日后也出現(xiàn)了1.52%的反彈。

　　“盡管昨日1年期央票利率未再上漲，但若要繼續(xù)擠壓加息預(yù)期空間，則需要8月份CPI數(shù)據(jù)的支撐。亦即8月份CPI如向預(yù)計的那樣掉頭向下，加息警報才會被暫時擱置。”一家國有商業(yè)銀行的交易員稱，隨著月末的來臨，各商業(yè)銀行又迎來了考核期，貨幣市場利率的異動應(yīng)與此有關(guān)。

　　23日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）除3月和6月期品種微跌外，其余品種均上漲，隔夜利率上漲20.06個基點至4.2306，7天利率上漲22.33個基點至5.1900，14天利率上漲35.08個基點至5.1233。這Shibor連續(xù)第四天大幅上漲，其中7天利率已創(chuàng)下月內(nèi)新高。

　　與Shibor相對應(yīng)的是，23日回購定盤利率也是再度全線上漲，隔夜品種上漲19個基點至4.25%，FR0074上漲43個基點至5.1900。

　　Shibor和回購利率的持續(xù)大幅上漲，說明現(xiàn)在資金狀況確實相當(dāng)緊張。

　　上述交易員稱，下半年一般資金鏈都偏緊。目前Shibor的走高是對前期數(shù)據(jù)偏低的一個修正，數(shù)值雖高但仍處在正常水平。但Shibor利率如再繼續(xù)大幅走高，則意味著加息的壓力不減。

　　1年期央票利率的上漲往往被看作是加息的風(fēng)向標(biāo)，但也存在先加息央票利率補(bǔ)漲的情況。所以，央票利率和Shibor利率再加上貨幣市場的其他數(shù)據(jù)，才是判定加息與否比較有說服力的方法。

　　光大銀行(601818,股吧)首席宏觀分析師盛宏清也認(rèn)為，依據(jù)央票利率上漲判斷加息是不準(zhǔn)確的，央票利率上漲帶動加息的前提條件是通貨膨脹加速度很高且增長過熱。他分析說，從目前的情況看，核心通脹是溫和可控的，治理食品類的通脹得靠財政政策和稅收政策，加息并不能解決結(jié)構(gòu)性的問題。

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