基本金屬-悲觀情緒釋放，金屬價格止跌

　　上上周基本金屬價格總體繼續(xù)回落，但隨著美提高債務上限方案通過和三大機構為法國“AAA”評級“正名”，金屬價格逐漸止跌，LMEX指數跌幅大幅收斂至1.42%。各品種漲跌互現，鉛和錫表現相對較好，漲幅分別為0.8%和1.44%。

　　黃金--強勁上揚

　　上周金價形成強勢突破，周四盤中一度突破1800美元/盎司關口，之后有所回落。周五COMEX期金報收1742.6美元/盎司，周漲幅達5.5%。疲弱的經濟形勢使寬松貨幣政策得以持續(xù)，美聯儲周三議息會議宣布將低利率維持至2013年，只要美國不出現嚴重的通縮，“負利率”的時代就遠沒有結束。因此我們繼續(xù)看中期內金價走勢。目前，金價已觸及高位整數關口，技術上有回調要求， 但不會改變繼續(xù)走強的大趨勢。

　　小金屬及鐵合金--鎢價總體上揚，稀土價格繼續(xù)下跌

　　五礦集團8月份鎢精礦指導價為15萬元/噸，低于當前市價，旨在抑至價格的過快上漲。這可能是目前市場上報價不一，甚至略有回落的原因。海外鎢價的回升力度小于國內，預計8月過后鎢出口形勢好轉，海外價格回升幅度加大。稀土價格延續(xù)回落態(tài)勢，上周氧化鈰跌幅最大，達8%以上。原因是陶瓷行業(yè)景氣回落，很多廠家開始采購價格相對低廉的氧化鋯作為替代原料，我們看到近期氧化鋯價格穩(wěn)定在高位。上周氧化銪和氧化忒跌幅也在5-6%，熒光粉廠家也因稀土的高價轉而采用替代原料。

　　有色金屬板塊--延續(xù)結構性布局思路

　　有色板塊繼續(xù)回落，周跌幅1.01%，強于大市。黃金板塊在金價強勢向上突破的支撐下繼續(xù)領漲，幅度擴大至2.89%。磁性材料板塊也收獲2.32%的漲幅，市場對磁材公司業(yè)績預期較為樂觀。7月CPI增速達到6.5%，引發(fā)貨幣緊縮的擔憂。在中國貨幣政策偏緊和板塊估值較高的情況下，繼續(xù)結構性布局的思路。

　　上市公司投資建議--繼續(xù)看好鋁、黃金、銅板塊

　　鋁價近期受系統(tǒng)性風險打壓大幅下跌，中國鋁庫存繼續(xù)下降，基本面依然保持樂觀，在保障房開工率上升的支撐下，鋁價有望在中期內延續(xù)強勢。繼續(xù)關注鋁板塊的投資機會。重點推薦業(yè)績彈性較大，生產成本具有優(yōu)勢的焦作萬方（000612）。此外，繼續(xù)推薦價格持續(xù)上升，業(yè)績高增長，估值優(yōu)勢明顯的黃金和銅板塊。近期重點推薦銅陵有色（000630）（業(yè)績高速增長，資源注入預期強烈）中科三環(huán)（000970）（業(yè)績環(huán)比持續(xù)向好，成本轉嫁能力強）東方鋯業(yè)（002167）（資源自給率上升，下半年業(yè)績增長提速）。

　　一周動態(tài)信息跟蹤及點評

　　美聯儲宣布維持超低利率至2013年

　　核電安全規(guī)劃近期有望出臺

　　廈門鎢業(yè)（600549）：擬與五礦合資設立九江金鷺硬質合金有限公司

　　焦作萬方中報：電解鋁扭虧，收益來自趙固能源

　　廈門鎢業(yè)中報：凈利潤同比增139%

　　金鉬股份（601958）中報：凈利潤同比降19.44%

　　云海金屬（002182）：控股子公司巢湖云海參與競拍土地使用權

　　7月鋅冶煉企業(yè)開工率74.09%

　　印尼7月精煉錫出口同比增長4.5%至9265.72噸

　　上半年俄羅斯原鋁產量減少2% 鋁材產量增加37.4%

　　新興經濟體今年迄今增持黃金約180噸

　　六部門開展全國稀土生產秩序整治

　　包鋼稀土（600111）投資建設4000噸釹鐵硼

　　包鋼稀土中報：凈利潤同比增458.5%

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