有色金屬蹦極后企穩(wěn) 投資者驚魂未定
從本周一開始到昨日，經(jīng)過一番“蹦極式”下跌的有色金屬期貨已經(jīng)反彈了4個(gè)交易日了，其中于本周三還領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)大宗商品期貨市場(chǎng)，而昨日除了滬銅(67020,450.00,0.68%)主力合約微跌外，滬鋁(17625,30.00,0.17%)、滬鋅(16870,160.00,0.96%)、滬鉛都繼續(xù)小幅上漲。
華泰長(zhǎng)城期貨研究員肖流波表示，經(jīng)過連續(xù)下跌后，金屬市場(chǎng)暫時(shí)企穩(wěn)，逢低買盤的力度有所增加，但由于歐美債務(wù)問題仍在困擾市場(chǎng)，消息面上也面對(duì)很多不確定性，投資者信心恢復(fù)尚需時(shí)間，短期內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)勢(shì)的可能性較小。預(yù)計(jì)后期金屬走勢(shì)以寬幅震蕩為主，建議投資者以日內(nèi)交易為主。
肖流波認(rèn)為，周三有色金屬之所以領(lǐng)漲，首先是因?yàn)橛猩饘俣唐谙碌^猛，有強(qiáng)烈的技術(shù)性反彈要求；其次國(guó)內(nèi)股市強(qiáng)勁反彈，帶動(dòng)與股市關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)的有色金屬期貨價(jià)格上漲；最后，美聯(lián)儲(chǔ)將維持低利率直至2013年，市場(chǎng)對(duì)Q3預(yù)期加強(qiáng)，逢低買盤推動(dòng)金屬價(jià)格上漲。
進(jìn)入8月以來，受美歐債務(wù)問題及美國(guó)信用評(píng)級(jí)下調(diào)影響，市場(chǎng)恐慌情緒爆發(fā)，國(guó)內(nèi)外有色金屬期貨價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)大幅下行，其中外盤金屬價(jià)格更是出現(xiàn)瀑布式下跌，短短六七個(gè)交易日內(nèi)倫敦金屬價(jià)格跌幅普遍達(dá)到15%以上。
肖流波表示，影響有色金屬期貨價(jià)格的因素主要包括宏觀面、政策面和供需面。最近有色金屬價(jià)格的大幅波動(dòng)與供需基本無關(guān)，主要是因宏觀面惡化而引發(fā)投資者避險(xiǎn)情緒集中爆發(fā)，進(jìn)而瘋狂拋售高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。近兩日有色金屬期貨價(jià)格整體雖有所啟穩(wěn)，但日內(nèi)波動(dòng)(尤其是外盤有色金屬價(jià)格)仍然較為劇烈，顯示投資者心態(tài)依然未穩(wěn)。未來一段時(shí)間，宏觀經(jīng)濟(jì)方面的風(fēng)險(xiǎn)依舊是決定金屬價(jià)格波動(dòng)的重要因素。
近期有色金屬價(jià)格大幅下行的過程中，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)交易熱情卻有一定程度的提高，先前主要有色金屬品種現(xiàn)貨大幅貼水的情況也有了較大改善。他認(rèn)為，其原因一方面是有色金屬下游需求企業(yè)存在較強(qiáng)的補(bǔ)庫(kù)存需求，但先前的高價(jià)格抑制了這些企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)熱情，而一旦價(jià)格下行至企業(yè)可以接受的水平時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)買盤自然被調(diào)動(dòng)起來；另一方面，進(jìn)入八月份后，市場(chǎng)資金面情況較之七月份有所好轉(zhuǎn)，這也使得現(xiàn)貨市場(chǎng)的交投氛圍得到提振。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)對(duì)于國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格起到了明顯的支撐作用，這也是這段時(shí)間內(nèi)盤較外盤抗跌的主要原因之一。鑒于目前仍然是有色金屬的消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨市場(chǎng)后期難以給有色金屬價(jià)格帶來更大的推動(dòng)。
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