美債危機持續(xù)發(fā)酵。 7月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)在美股暴跌、金價猛漲、石油下挫的國際環(huán)境下亮相——6.5%可以說高于此前各大機構(gòu)的預(yù)期，并由此引發(fā)爭議：一大觀點認(rèn)為居高不下的通脹水平將使得加息或提高存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)；另一觀點則認(rèn)為中國應(yīng)“微調(diào)”貨幣政策，對去年下半年以來的偏緊的資金面予以適當(dāng)寬松，以應(yīng)對脆弱的世界經(jīng)濟環(huán)境。

　　【猜想一】8月會否加息或提存準(zhǔn)率

　　根據(jù)統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，7月CPI增6.5%，其中食品類價格同比上漲14.8%，影響價格總水平上漲約4.38個百分點。具體來看，糧食價格上漲12.4%；肉禽及其制品價格上漲33.6%，其中，豬肉價格上漲56.7%；7月PPI增7.5%。

　　“6.5這個數(shù)字可能就是拐點。”上海社科院研究員王泠一博士今晨接受采訪時表示，受翹尾因素等影響，CPI同比漲幅創(chuàng)下新高，但預(yù)計下個月就會出現(xiàn)回落。

　　記者從官方數(shù)據(jù)上也印證了這一判斷——根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)，7月25日至31日商務(wù)部重點監(jiān)測的食用農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)回落。全國主要大中城市18種蔬菜平均批發(fā)價格比前一周下降3.1%，降幅擴大1.6個百分點，國內(nèi)小包裝大米零售價格盡管比前一周上漲0.2%，但漲幅縮小0.3個百分點。據(jù)農(nóng)業(yè)部“全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場信息網(wǎng)”監(jiān)測：2011年7月29日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格環(huán)比下跌1.80%；“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)環(huán)比下跌2.20%。

　　雖然多數(shù)機構(gòu)做出通脹拐點顯現(xiàn)的判斷，短期來看，包括加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等“緊縮”政策仍可能出臺。今年央行貨幣政策的節(jié)奏是一月一提存準(zhǔn)率和隔月一加息，這使得市場機構(gòu)預(yù)測8月加息在即。

　　興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，會加息，但不會上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，他在微博上表示：“8月加息的可能性很大，抗通脹依然是首要任務(wù)。目前，央行并沒有松動貨幣政策，目前物價形勢的發(fā)展也意味著全年CPI控制在5%以內(nèi)的任務(wù)相當(dāng)艱巨。 ”

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)評論員張捷認(rèn)為：“央行需要觀望一段時間再做決定。 ”

　　清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心研究員袁鋼明認(rèn)為，央行目前已在放松貨幣，前期在公開市場層面就已出現(xiàn)凈投放。由于豬肉價格7月下旬才開始回落，7月CPI尚不能確定是否會回落，但6、7月份必然是年內(nèi)高點，央行沒必要再繼續(xù)緊縮貨幣。

　　【猜想二】宏觀經(jīng)濟政策是否微調(diào)

　　在經(jīng)歷了上半年六次提存、三次加息后，央行下半年的貨幣政策基調(diào)已明確敲定。央行在近日舉行的分支行長座談會上指出，下半年穩(wěn)定物價總水平仍是宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持必要的政策力度。

　　但美債危機在最近兩日的集中大爆發(fā)卻令業(yè)界對宏觀經(jīng)濟政策是否會微調(diào)引發(fā)猜想。已經(jīng)有分析師開始緊張評判并不遙遠的美債 “后危機”時期——深度“貧血”的美國、手持重債的中國以及仍羸弱的全球經(jīng)濟，是否抵得住持續(xù)調(diào)控的緊縮政策？

　　“眾所周知，美債的長期化趨勢將迫使美國再次開動印鈔機。西方其他國家也在醞釀新一輪的寬松貨幣刺激政策，對我國輸入流動性是必然。 ”資深財經(jīng)評論人馬紅漫表示，政策調(diào)控時一方面有對世界經(jīng)濟下滑的擔(dān)心，另一方面則是對流動性再次泛濫的隱憂。

　　記者注意到，不少類似觀點認(rèn)為，就算美國債務(wù)如期履約，但上調(diào)債務(wù)上限后持續(xù)開動的美元“印鈔機”會繼續(xù)增加美元流動性，推高全球大宗商品價格。屆時，全球市場上有色金屬、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品等價格都將上揚，這也是中國最不愿看到的局面。經(jīng)濟學(xué)家謝國忠表示，美債危機過后，會進一步刺激資金流出美國，引發(fā)中國等新興市場國家通貨膨脹升溫。

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