7月官方PMI創(chuàng)29個月新低 通脹峰值或已過

2011-08-02 07:41:19　來源: 東方早報　點(diǎn)擊次數(shù):174

　　中國物流與采購聯(lián)合會8月1日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（官方PMI）為50.7%，環(huán)比回落0.2個百分點(diǎn)，創(chuàng)下29個月來新低。

　　PMI是一個經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，簡單地說，PMI高于50%即說明經(jīng)濟(jì)仍在擴(kuò)張，而PMI低于50%則說明經(jīng)濟(jì)開始萎縮。

　　同在昨日，以中小企業(yè)為主要調(diào)研樣本的匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（民間PMI）也如期發(fā)布。7月該指數(shù)為49.3%。這是該指數(shù)一年來首度低于50%警戒線，說明制造業(yè)尤其是中小企業(yè)的運(yùn)行狀況明顯疲弱。

　　上述數(shù)據(jù)一出，立刻加劇了各方對于經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂。但綜觀學(xué)者們的分析，考慮到PMI數(shù)據(jù)中的庫存分項(xiàng)指標(biāo)有所減少，說明目前需求仍在，因此7月兩項(xiàng)PMI指數(shù)只能說明決策層面的緊縮舉措已見效、經(jīng)濟(jì)正在減速，不能得出“硬著陸”的結(jié)論。值得一提的是，PMI的購進(jìn)價格指數(shù)這一分項(xiàng)數(shù)據(jù)仍在減少，或暗示下一步通脹壓力也將回落。

　　經(jīng)濟(jì)仍在走強(qiáng)

　　來自中國物流與采購聯(lián)合會的數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI從去年11月開始呈現(xiàn)總體下降趨勢，而從今年3月份以來，更是連續(xù)4個月出現(xiàn)明顯回落，4月、5月、6月、7月PMI較前一個月分別下降0.5、0.9、1.1和0.2個百分點(diǎn)。

　　對此，國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀研究員張立群分析認(rèn)為，PMI連續(xù)4個月下降，表明中國經(jīng)濟(jì)處于回調(diào)過程，但總體仍呈現(xiàn)平穩(wěn)回調(diào)態(tài)勢。

　　在中國物流與聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)看來，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長總體延續(xù)回落趨緩走勢，但一些分類指數(shù)“表明經(jīng)濟(jì)增長正在出現(xiàn)一些積極變化”。

　　數(shù)據(jù)顯示，反映需求的7月份新訂單指數(shù)出現(xiàn)今年3月份以來首次回升，從6月的50.6%升至51.1%，或預(yù)示著當(dāng)前國內(nèi)需求增長獲得了新的支撐，與此同時，庫存指數(shù)也呈現(xiàn)下降趨勢，或預(yù)示著庫存調(diào)整即將結(jié)束，后期面臨新一輪補(bǔ)庫需求。

　　“新訂單指數(shù)回升雖然幅度不大，但這說明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體趨緩，同時，需求因素是比較穩(wěn)定的，由此而推動企業(yè)采購量也在回升。”蔡進(jìn)指出，庫存當(dāng)前已處于偏低水平，這對于中短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行非常有利。

　　宏源證券（000562）高級研究員何一峰在對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析比對后表示，數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)仍在走強(qiáng)，且拉動經(jīng)濟(jì)的主要力量來自下游需求。

　　通脹峰值或已過

　　值得一提的是，市場人士通過昨數(shù)據(jù)分析：“通脹峰值或已過。”

　　因?yàn)閿?shù)據(jù)顯示，7月購進(jìn)價格指數(shù)為56.3%，較上月回落0.4個百分點(diǎn)，這是該指數(shù)今年3月以來連續(xù)第4個月回落。購進(jìn)價格指數(shù)在今年2月份曾達(dá)到70.1%的階段性高點(diǎn)，此后，連續(xù)4個月出現(xiàn)顯著回落。

　　“制造業(yè)涉及的大宗商品、原材料價格上漲形成的通脹壓力正在得到緩解。”蔡進(jìn)認(rèn)為，從通脹走勢和運(yùn)行規(guī)律看，通脹過快上漲階段已過，現(xiàn)在進(jìn)入高位趨穩(wěn)階段；“如果說前幾個月通脹正在越過峰值，那么現(xiàn)在可以說通脹已越過峰值”。

　　不過，來自中國物流信息中心的分析也說，購進(jìn)價格指數(shù)自今年3月份以來持續(xù)回落，回落幅度較大，但7月回落幅度明顯縮小，只有0.4個百分點(diǎn)，反映出當(dāng)前通脹壓力依然沉重。

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