又是一個不平靜的夏天。伴隨著氣溫不斷升高，金屬投資人氣也在本該是消費淡季的季節(jié)里不斷上升，為這個夏天增添了一份別樣的激情。

全球消費預(yù)期的增加為金屬市場帶來潛在的支撐。就歐洲市場而言，歐債危機的起伏不定始終是造成金屬市場動蕩不安的主要因素之一，但從近期的表現(xiàn)來看，短期內(nèi)歐債危機的影響有所緩解，其對金屬市場的壓力有所減弱。

作為上半年始終保持定量寬松政策的美國來說，雖然QE2結(jié)束后并沒有馬上推出新一輪刺激計劃，但其購買國債的行動卻并沒有停止，這就從側(cè)面體現(xiàn)出美聯(lián)儲定量寬松貨幣政策的態(tài)度并沒有改變，而寬裕的流動性將會是金屬市場上漲的重要動力。

在美聯(lián)儲持續(xù)寬松貨幣政策的同時，全球另一大經(jīng)濟體中國卻在上半年緊鑼密鼓地實施緊縮貨幣政策。今年年內(nèi)，中國央行已經(jīng)6次上調(diào)存款準備金率，三度加息。貨幣政策的博弈雖然對于高企的CPI顯得有些杯水車薪，但中國經(jīng)濟增速卻呈現(xiàn)出放緩跡象。中國7月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，7月PMI初值降至48.9，不僅低于上月的50.1，同時也是自2010年7月以來的首次跌破榮枯分水嶺50，并創(chuàng)下28個月的最低水平。制造業(yè)指數(shù)的持續(xù)下滑顯示出中國制造業(yè)已明顯放緩，這對金屬市場本身來說有一定的打擊，但放緩的背后我們也可以預(yù)見，繼續(xù)實施過度緊縮政策顯然不合時宜，下半年中國貨幣緊縮節(jié)奏將逐漸放慢，金屬市場將從中受益。

此外，作為全球最大金屬消費國，下半年中國對于金屬的需求將不容小視。最新的國務(wù)院常務(wù)會議強調(diào)，近期要加快供地進度，保證今年1000萬套保障房建設(shè)用地，并提前做好明年保障性安居工程建設(shè)用地供應(yīng)的儲備和預(yù)安排。截至6月底，保障房上半年新開工超過500萬套，對比1-5月新開工340萬套的數(shù)據(jù)，6月新開工超過160萬套。下半年，保障房的建設(shè)將推進電力、房地產(chǎn)等強勁增長，這也將為金屬市場提供有力支撐。

目前指引金屬市場運行的依舊是全球流動性變化。上半年中國異常緊縮的貨幣政策、歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機等令金屬市場持續(xù)受到壓力而動蕩不安。進入下半年，隨著中國緊縮政策的放緩、歐債危機的緩解、美國繼續(xù)實施定量寬松政策及消費預(yù)期的不斷增加，金屬市場將在震蕩中不斷走高，呈現(xiàn)出淡季不淡的運行特征。

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