我們近期的觀點：　　縱觀全球經(jīng)濟形勢，中美歐三個主要經(jīng)濟體的發(fā)展現(xiàn)狀并不樂觀。（1）中國CPI見頂?shù)臅r間窗口從原來市場預(yù)期的6月

　　我們近期的觀點：

　　縱觀全球經(jīng)濟形勢，中美歐三個主要經(jīng)濟體的發(fā)展現(xiàn)狀并不樂觀。（1）中國CPI見頂?shù)臅r間窗口從原來市場預(yù)期的6月向后推延到7月，至于是不是真的在7月見頂還須觀察。但可以確定的是目前經(jīng)濟下滑勢頭還沒有扭轉(zhuǎn)。（2）QE3又開始進入美聯(lián)儲的考慮范圍，我們從QE2的效果看，其實量化寬松對經(jīng)濟刺激的作用有限，但推升CPI的跡象明顯，今年來美國通脹水平越來越高。因此，如果再次推出QE3，無疑滯脹風險將加大。（3）歐洲債務(wù)危機根本性問題沒有解決，歐元區(qū)更多采取小修小補的拖延政策。

　　這些因素都使我們判斷全球滯脹的風險很大，因此我們的推薦也都基于滯脹的背景給出。首先我們堅持黃金的長期推薦不變，我們認為貨幣系統(tǒng)中的風險在積累，金價上漲的根本性動力沒有變。而且四季度黃金的傳統(tǒng)消費旺季臨近，金價會有良好表現(xiàn)。我們預(yù)測金價在2012年上半年將達到1800美元/盎司。其次一些傳統(tǒng)工業(yè)金屬股票如果跌到一個偏低的估值水平也可以介入，如江西銅業(yè)(600362,股吧)、銅陵有色(000630,股吧)、錫業(yè)股份(000960,股吧)、馳宏鋅鍺(600497,股吧)等。這個主要是基于滯脹期間基礎(chǔ)金屬價格也在溫和上漲的歷史經(jīng)驗以及未來幾個月中國CPI會回落的假設(shè)，按照CPI與股票PE成負相關(guān)的經(jīng)驗公式，優(yōu)質(zhì)有色股估值修復的話也有會有一波上行行情。。

　　每周小專題：中美兩國滯脹趨勢明顯

　　縱觀美國歷史，滯脹主要由于經(jīng)濟增長動力逐漸消失外加不當?shù)膶捤山?jīng)濟政策所致，而后又依靠科技創(chuàng)新驅(qū)動新興產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)和爆發(fā)式擴張，帶動貨幣適度收緊而結(jié)束。

　　就目前經(jīng)濟形勢來看，全球投入大量流動性后，卻沒有新的經(jīng)濟增長點出來。經(jīng)濟依然在低迷中前行，但通脹水平明顯提高。按照經(jīng)濟規(guī)律，全球陷入滯脹的風險越來越大。（國泰君安證券）

免責聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風險自擔。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！  中鎢在線采集制作.