6月30日 超硬材料：全產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)機會 恰似當年釹鐵硼
釹鐵硼產(chǎn)業(yè)鏈是2009~2010年一個成功的投資案例。上游提價，中游全球的產(chǎn)能向中國轉(zhuǎn)移，下游需求爆發(fā)性增長，使得整個產(chǎn)業(yè)鏈都出現(xiàn)了投資機會。我們認為，不同新材料子行業(yè)的發(fā)展具有共性特征。目前超硬材料產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展已經(jīng)接近了此前釹鐵硼爆發(fā)前的狀態(tài)，其中孕育投資機會。
上游走向寡頭壟斷，看“提價”。
超硬材料的上游是金剛石；釹鐵硼的上游是稀土。兩者在供給上都逐漸走向寡頭壟斷，在需求上都有穩(wěn)定的高速增長。金剛石價格雖然不會出現(xiàn)類似稀土的劇烈漲幅，但未來趨勢繼續(xù)“看漲”，利好具有金剛石業(yè)務(wù)的企業(yè)。
中游做出中國品質(zhì)，看“海外市場拓展”。
超硬材料的中游是復合片，我們認為其發(fā)展程度類似2003年前后的釹鐵硼。
當時國內(nèi)產(chǎn)品性能突破了360kJ/m3，從而打入了國際主流市場，促使全球產(chǎn)能逐漸向中國轉(zhuǎn)移。當前國內(nèi)領(lǐng)先的超硬材料企業(yè)，正力爭在刀片和石油片上打入國際主流市場。如果成功，同樣會促進復合片的生產(chǎn)向中國轉(zhuǎn)移。
下游需求增長，看“高端產(chǎn)品開發(fā)”。
釹鐵硼的崛起與近兩年新能源汽車、風電設(shè)備和節(jié)能電機等應用的發(fā)展密切相關(guān)。超硬材料的下游同樣在快速增長。在需求的量上，以對傳統(tǒng)磨料和刀具、鉆頭、鋸片等工具的替代為主，預計復合增速25%。在經(jīng)濟效益上，中國的金剛石線鋸、高精高速砂輪、高檔專業(yè)鋸片、單晶型拉絲模、單晶型車刀等新型超硬工具距國外的發(fā)展水平差距較大，投資機會更加明顯。
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