位于北京豐臺(tái)區(qū)南四環(huán)西路188號(hào)總部基地18區(qū)一棟嶄新的大樓，便是央企北京礦冶研究總院（下稱礦冶總院）去年新搬的辦公樓。與該樓相鄰的22號(hào)樓里，是礦冶總院旗下上市公司當(dāng)升科技（300073）的辦公區(qū)。離此不遠(yuǎn)的6區(qū)，是礦冶總院另一家上市公司北礦磁材（600980）的辦公樓。
　　由這三家公司組成的“北礦系”一直是資本市場上的熱點(diǎn)，不僅因?yàn)榈V冶總院是我國以礦冶科學(xué)與工程技術(shù)為主的規(guī)模最大的綜合性研究與設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)，更因?yàn)樵撛菏谴溯喲肫笳�合和有色企業(yè)重組的重點(diǎn)對(duì)象。在大股東可能重組的刺激下，兩家上市公司股價(jià)也一再被炒作。
　　而且，兩家上市公司本身也充滿炒作概念，2004年上市的北礦磁材去年就因稀土概念而股價(jià)飛漲，一度被稱為“妖股”；去年4月才登陸創(chuàng)業(yè)板的當(dāng)升科技也因其“鋰電池”概念和新能源光環(huán)而大受青睞。
　　但金玉其外，敗絮其中。北礦磁材并無稀土資源，且上市業(yè)績虧損累累，大股東礦冶總院還不斷減持套現(xiàn)數(shù)億；剛上市一年的當(dāng)升科技也出現(xiàn)業(yè)績變臉，最近三個(gè)季度業(yè)績持續(xù)下滑，上市時(shí)的高增長和新能源光環(huán)正在褪去。

　　炒完稀土炒鋰電池
　　礦冶總院1956年建院，先后隸屬于重工業(yè)部、冶金工業(yè)部、中國有色金屬工業(yè)總公司、國家有色金屬工業(yè)局，1999年轉(zhuǎn)制后變?yōu)橹醒胫睂倨髽I(yè)，現(xiàn)隸屬于國務(wù)院國資委。公司以與礦產(chǎn)資源開發(fā)利用相關(guān)的工程與技術(shù)服務(wù)、先進(jìn)材料技術(shù)和產(chǎn)品以及金屬采選冶和循環(huán)利用為三大核心主業(yè)。
　　7年前礦冶總院將北礦磁材推上資本市場時(shí)，宣稱這是國內(nèi)最早的鐵氧體開發(fā)和生產(chǎn)單位之一，也是科技部唯一的“國家磁性材料工程技術(shù)研究中心”的依托單位，同時(shí)還是國內(nèi)最大的鐵氧體預(yù)燒料制造商之一。礦冶總院早年持有北礦磁材6316.86萬股，占總股本的48.59%，但這家出身名門的公司上市后業(yè)績并不如意。
　　2009年，北礦磁材營業(yè)收入只有2.15億元的企業(yè)全年虧損達(dá)到4956萬元，同比下降876.12%。而去年前三個(gè)季度繼續(xù)延續(xù)虧損，盡管2010年全年扭虧，但今年一季度公司再陷虧損。
　　由于業(yè)績不佳，北礦磁材股價(jià)此前很長時(shí)間波瀾不驚，引發(fā)北礦磁材股價(jià)暴漲的主要因素是稀土永磁概念。去年7月中旬股價(jià)還在12元附近，到11月1日時(shí)創(chuàng)下41元的新高，三個(gè)半月時(shí)間股價(jià)翻了3.4倍。但北礦磁材并不生產(chǎn)釹鐵硼永磁體，公司一名內(nèi)部人士表示，北礦磁材盡管是國內(nèi)知名的磁體材料生產(chǎn)企業(yè)，但所生產(chǎn)的磁體主要是鐵氧永磁，而并非稀土永磁。
　　如果說北礦磁材的稀土炒作更多源于二級(jí)市場的不夠理性，那么北礦系另一家上市公司當(dāng)升科技上市時(shí)的新能源題材卻是公司自己一手打造的。上市時(shí)號(hào)稱公司是國內(nèi)最具競爭力的鋰電正極材料生產(chǎn)商，還是全球唯一同時(shí)向中、日、韓高端鋰電客戶提供高品質(zhì)鋰電正極材料的供應(yīng)商。
　　但登上創(chuàng)業(yè)板才一年，被冠以新能源概念和鋰電池光環(huán)的當(dāng)升科技便出現(xiàn)業(yè)績下滑。去年凈利潤下滑13.69%，今年一季報(bào)凈利潤下滑42.83%，成為北京首家業(yè)績“雙下滑”的創(chuàng)業(yè)板公司。
　　5月30日，當(dāng)升科技創(chuàng)下13.95元的最低價(jià)，5月20日，該股10轉(zhuǎn)增10股派2元除權(quán)除息，以此比例復(fù)權(quán)后股價(jià)為28.1元，與上市當(dāng)日74元的最高價(jià)相比，股價(jià)下滑六成，各路機(jī)構(gòu)亦紛紛撤離，而此前對(duì)公司新能源業(yè)務(wù)大吹大擂的券商研究機(jī)構(gòu)也悄然沉默。

　　礦冶總院借概念套現(xiàn)3.7億
　　在北礦磁材股價(jià)長期低迷的情形下，作為大股東的礦冶總院從未對(duì)其進(jìn)行過增持，但一旦公司股價(jià)大漲之后，北礦總院卻選擇高位減持，持股比例一再下降。
　　去年10月28日、29日，礦冶總院通過上海證券交易系統(tǒng)減持北礦磁材511.61萬股， 占公司總股本的3.94%，而此前6個(gè)月中，其減持北礦磁材138.39萬股，這意味著，礦冶總院去年累計(jì)減持北礦磁材650萬股，并達(dá)到其年度減持5%的最高限額。
　　值得注意的是，這個(gè)時(shí)點(diǎn)恰是北礦磁材股價(jià)飛漲并不斷創(chuàng)下上市以來新高的時(shí)間。保守推測，礦冶總院去年通過減持北礦磁材就套現(xiàn)超過2億元。
　　去年完成減持的“最高指標(biāo)”后，礦冶總院今年仍未罷休。今年1月4日和1月5日，該院再次通過上海證券交易系統(tǒng)共減持北礦磁材595.56萬股，占公司總股本的4.58%，1月5日收盤，北礦磁材報(bào)29.27元，跌3.81%，就算以北礦磁材1月5日的收盤價(jià)計(jì)算，礦冶總院此次減持股份的市值也達(dá)到1.7億元。
　　這也意味著，自去年北礦磁材股價(jià)大漲以來，作為大股東的礦冶總院已累計(jì)減持北礦磁材約1246萬股，總共套現(xiàn)約3.7億元。
　　此次減持后，礦冶總院持有北礦磁材5200萬股，占公司總股本的40.00%，仍為公司控股股東。而在北礦磁材上市之初，礦冶總院持有北礦磁材的股份為48.59%。

　　經(jīng)營不力只想賣殼
　　對(duì)于北礦系欠佳的業(yè)績，一名礦冶總院內(nèi)部財(cái)務(wù)人士日前對(duì)記者透露，在央企整合背景 下，礦冶總院自己也正在與中鋁和五礦談重組事宜，很可能成為被重組對(duì)象，因此盡管有著不少資源和技術(shù)優(yōu)勢，但無心經(jīng)營下屬上市公司，“反正做好了也要被 并，還不如先套點(diǎn)現(xiàn)，等著賣殼”，上述人士直言。
　 　據(jù)其透露，按央企整合的原則，一些研究院企業(yè)將并入其他集團(tuán)旗下，目前礦冶總院和北京有色金屬研究總院、武漢郵電科學(xué)研究院、電信科學(xué)技術(shù)研究院等央企 正在積極尋找整合方，礦冶總院的整合方可能是中國鋁業(yè)（601600）和五礦集團(tuán)，但一直在談判，進(jìn)展緩慢，上述人士表示，由于中鋁有色礦資源多，目前礦院傾向于選擇中鋁。
　　或許是因?yàn)橹亟M的壓力和不確定性，使礦冶總院套現(xiàn)的同時(shí)，卻對(duì)旗下上市公司業(yè)績的下滑和虧損聽之任之。上述人士表示，北礦磁材在釹鐵硼永磁上并非沒有生產(chǎn)能力。2004年上市時(shí)的一個(gè)主要募投項(xiàng)目就是擬投入7547萬元對(duì)公司原有的粘結(jié)釹鐵硼磁體生產(chǎn)線進(jìn)行技術(shù)改造，但2007年公司卻突然決定暫停。
　　與此同時(shí)， 北礦磁材目前還掌握一個(gè)重要的科研資源，即國家磁性材料工程技術(shù)研究中心，該中心是專門從事磁性材料研發(fā)生產(chǎn)的國家級(jí)工程技術(shù)研究中心。也因此，北礦磁材被市場認(rèn)定為是最優(yōu)質(zhì)的殼資源。
　　“公司本身業(yè)務(wù)難有發(fā)展，若大股東愿意出讓股權(quán)重組，殼的質(zhì)量還是很高的。”天相投顧一名分析師表示。

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