流動性繼續(xù)泛濫 大宗商品進入“深水區(qū)”
美聯(lián)儲27日宣布繼續(xù)維持寬松貨幣政策，通脹恐懼心理正在推動，把流動性轉化成通脹避險商品和貴金屬，而能源和食品價格上漲的趨勢很可能會繼續(xù)。
證券時報4月29日消息，28日，美元指數繼續(xù)下滑，一度跌至73.02點，刷新2008年7月以來最低水平，此前一交易日收于73.61點。國際黃金價格也漲勢強勁，28日亞太盤中一度上沖至1535美元，年內漲幅高達10%。
“伯南克的講話大大緩解了未來加息的可能，并降低了市場對于第三輪量化寬松政策鐵定不會推出的堅信程度。”銀河期貨分析師付鵬認為，美國雙率失 控變得非�？隙ǎ紫赛S金市場毫無疑問仍將持續(xù)上漲，1600美元應該很快就能見到；其次美元會加速貶值，不排除下破2008年金融危機最低點的可能；再 者商品市場或將從膠著狀態(tài)逐漸地轉入到逐漸體現(xiàn)貨幣因素的影響中，金融屬性強勁的商品或將率先打破這種膠著狀態(tài)。
當前農業(yè)領域推升價格上漲的因素已由食品過渡到非食品，并呈現(xiàn)剛性上漲的特征。僅就上游價格而言，通脹情況也并不樂觀。除蔬菜外，其他品種的價格下跌并不明顯，甚至如糧油、水果在內的很多品種仍然維持環(huán)比上漲。
國際糧價形勢不容樂觀。由于歐洲部分地區(qū)發(fā)生嚴重旱情，受此影響，歐洲市場糧食作物的價格開始攀升，其中小麥價格最近一個月來已上漲15%，如 果未來歐洲春旱形勢進一步擴大，甚至威脅到其他傳統(tǒng)的小麥主產區(qū)，那么將很可能會再次引發(fā)新一輪的當地糧食、食品價格的上漲。而目前北半球也正在進入作物 備耕的關鍵時期，北半球各種植區(qū)的天氣變化將尤為引人關注，芝加哥期貨交易所三大糧食品種價格仍維持上漲態(tài)勢。
同期，在國內生產資料及大宗商品價格方面，最為搶眼的是煤炭價格的上漲，并引致鋼鐵、化工產品等一系列產品價格的上漲。顯然，石油價格上漲帶來的能源緊張格局仍然是2011年經濟增長和周期波動的核心風險之一。
煤價漲電價不漲的局面下，“電荒”必然全面蔓延，高耗能產業(yè)拉閘限電成為必然選擇。屆時，鋼材、鋁、鉛、鋅等上游基礎大宗商品價格由于供求緊張而出現(xiàn)價格上漲局面，難以改變。
與此同時，居高不下的大宗商品市場仍然蕩漾在資金流動性泛濫的河水中。盡管本月雖然經歷了加息和上調存款準備金的雙重壓力，但市場利率低位徘徊 的趨勢并未有根本性的改變，實際負利率格局仍在，市場資金面相對寬松，顯示了“政策從緊，市場寬松”的格局。上周央行提高存款準備金率，公開市場上卻是凈 投放資金，這種一手加準備金，一手放貨幣的政策也顯示了在控通脹和保增長問題上的糾結。
顯然，商品本身供需緊張，加上流動性“覆水難收”的大背景下，商品價格將行進在“深水區(qū)”，而能源和食品價格上漲趨勢可能會繼續(xù)。
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