一季度盡管鋼材價格有漲有跌，但粗鋼產(chǎn)量卻連續(xù)3個月超過190萬噸。雖然，3月鋼材出口的大幅增長適當緩解了國內(nèi)供給的壓力，但畢竟出口總量有 限，產(chǎn)量的空前增長使市場也面臨了較大的供給壓力。產(chǎn)量增加的原因主要是由于在2010年節(jié)能減排措施減緩以后，原被壓制的產(chǎn)量集中釋放，同時，一季度我 們監(jiān)測的平均盈利空間在300元/噸左右，這也激發(fā)了小鋼企生產(chǎn)的熱情，小鋼企產(chǎn)量的異軍突起成為推動一季度產(chǎn)量超預期的主要因素。3月日均粗鋼產(chǎn)量環(huán)比 小幅下降，但鋼材和鐵礦石產(chǎn)量卻出現(xiàn)了大幅增加，筆者就3月冶金產(chǎn)品產(chǎn)量體現(xiàn)出來的幾個特點進行分析。

       1、小鋼廠繼續(xù)給力

       正如我們前期分析的，小鋼廠產(chǎn)量的意外大幅增加是1季度粗鋼產(chǎn)量超預期的主要原因。3月份小鋼企的產(chǎn)量仍然保持在較高水平，較2月增加141萬噸，占大型 鋼企產(chǎn)量的比例也由2月的17%，增加到了19%。在一定利潤空間的刺激下，小鋼企的持續(xù)給力造就了一季度193萬噸的日均產(chǎn)量。同時，也可以看出，去年 4月以來，小鋼企產(chǎn)量占比持續(xù)下行的趨勢已經(jīng)逐漸扭轉(zhuǎn)。雖然，中國鋼鐵行業(yè)的CR10指標在2010年提高到了48.6%，但從一季度情況來看，中小鋼企 作為一個整體對行業(yè)的影響仍然舉足輕重。

       2、鋼未動，材先行

       與日均粗鋼產(chǎn)量的小幅下降不同，3月鋼材的產(chǎn)量出現(xiàn)大幅增加，由2月的6353萬噸增加1249萬噸到7602萬噸，日均產(chǎn)量也由226.9萬噸增加到245.2萬噸，增加8%。單月的鋼材產(chǎn)量也創(chuàng)了歷史新高。

       品種方面，中小型材、建材、熱軋卷和焊管均出現(xiàn)大幅增加，最高的焊管增幅達到了77%，中小型材的產(chǎn)量增幅也高達41%。由于3月份是工程項目施工的旺 季，建材產(chǎn)量增加了323萬噸。而冷軋和中厚板等品種的產(chǎn)量則增加相對較少，這與其對應的下游行業(yè)需求增長相對緩慢不無關(guān)系。中國的汽車產(chǎn)業(yè)在刺激政策退 出、油價大幅上漲以及日本地震導致零部件供應短缺的影響，預計二季度的增速將出現(xiàn)較為明顯的放緩，相應的減緩了對冷軋產(chǎn)品的需求。而海運費的持續(xù)低位運 行，以及海運能力的總體過剩也使造船業(yè)的復蘇尚需時日，對中厚板的需求也有所減緩。另一方面，房地產(chǎn)在政策調(diào)控持續(xù)打壓之下，仍然保持了34%的投資增 速，一季度固定資產(chǎn)投資增速也維持在了25%的高位；機械行業(yè)尤其是工程機械、機床和軌道交通等子行業(yè)都處于快速發(fā)展期，對鋼材需求也保持了快速的增長。 致使對建材和熱軋的需求相對較好，也解釋了這兩個品種產(chǎn)量的高增長。可以預計，由于下游行業(yè)的不同表現(xiàn)，各品種的表現(xiàn)也會逐步出現(xiàn)分化。

       3、國產(chǎn)礦接棒，鐵礦石供需趨平衡

       從去年11月開始，除了今年2月中國鐵礦石的進口量一直保持在高位，5個月已經(jīng)累計進口了近3億噸。進口鐵礦石的大幅增長很大程度上是為了彌補每年1、2 月份國產(chǎn)鐵礦石生產(chǎn)低谷所帶來的缺口。通常1、2月份國產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)量較其余月份低2000~3000萬噸左右，這也導致國內(nèi)鋼企在年末和年初都會加大進口 力度以保證高爐的正常運行。

        從我們對月度鐵礦石供需平衡的測算中也可以看出，由于1、2月份國產(chǎn)礦平均產(chǎn)量僅有7300萬噸，造成了對應63.5%的鐵礦石約1000萬噸的供應缺 口，這部分缺口主要由全年底鋼廠冬儲的礦石彌補，國產(chǎn)礦供應占比也在1月達到25%的低點。隨著3月份國產(chǎn)礦供應的恢復，3月份供給缺口僅4萬噸，國產(chǎn)礦 接棒外礦使國內(nèi)礦石的供需重會平衡，國產(chǎn)礦的供應占比也恢復到了33%。隨著國產(chǎn)礦產(chǎn)能的逐步釋放，以及進口礦價格的居高不下，預計后期鐵礦石的進口量將 呈現(xiàn)回落態(tài)勢。

免責聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關(guān)。本站并無義務對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風險自擔。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！  中鎢在線采集制作.