作為國內(nèi)大型的銅冶煉加工企業(yè)，隨著該公司不斷擴(kuò)大冶煉產(chǎn)能，資本市場對公司收購大股東銅礦資源的預(yù)期也日漸強(qiáng)烈，分析師指出，對于具有礦山資源的企業(yè)來說，盈利空間可能更大。

　　銅冶煉業(yè)務(wù)一直是銅陵有色的主要收入和利潤來源。公司目前擁有金昌冶煉廠和張家港聯(lián)合銅業(yè)有限公 司，2007 年收購了大股東有色控股下屬的金隆銅業(yè)，2008 年收購了赤峰金劍銅業(yè)公司51%的股權(quán)，目前公司基本形成了年產(chǎn)陰極銅90萬噸的規(guī)模。2010年公司發(fā)行了20億元可轉(zhuǎn)債用于銅冶煉工藝技術(shù)升級改造項 目，即“雙閃”項目。該項目2013年建成后將新增每年40萬噸銅產(chǎn)能和151.5萬噸年硫酸產(chǎn)能，建成后第一年就將新增陰極銅產(chǎn)能28.5萬噸，屆時銅 陵有色陰極銅的產(chǎn)能將達(dá)到每年120萬噸左右，成為全國陰極銅產(chǎn)能最大的銅冶煉加工企業(yè)。

　　強(qiáng)大的銅冶煉能力刺激著公司對上游銅精礦產(chǎn)量提升的渴求。銅陵有色自有銅精礦產(chǎn)能每年約2萬噸，從 銅陵有色控股采購約4.5萬噸，國內(nèi)其他地方采購3到10萬噸，收購廢銅20萬噸左右，其余40到50萬噸銅精礦全部來自海外，如智利、秘魯、澳大利亞等 國。由此可見，公司目前的銅資源自給率并不高。

　　資料顯示，銅陵有色在銅礦資源方面主要擁有年產(chǎn)330萬噸的冬瓜山銅礦、年產(chǎn)115.5萬噸的安慶 銅礦，年產(chǎn)67.3萬噸的鳳凰山銅礦、年產(chǎn)99萬噸的銅山銅礦、年產(chǎn)66萬噸的獅子山銅礦和年產(chǎn)15萬噸的金口嶺銅礦等六家礦山，2008年公司又收購了 句容市仙人橋礦業(yè)有限責(zé)任公司，2009年初設(shè)立了銅陵有色股份安慶月山礦業(yè)有限公司，公司的銅礦資源儲備逐年增加，目前擁有銅資源儲量約200萬噸。

　　廣發(fā)證券(38.71,0.72,1.90%)的分析師認(rèn)為，銅陵有色最值得投資者期待的，還是大 股東有色控股手中的銅礦資源。有色控股曾經(jīng)承諾，未來在赤峰國維礦業(yè)有限公司、安徽銅冠(沙溪)礦業(yè)有限公司兩公司銅礦產(chǎn)品具備正式生產(chǎn)條件的情況下，銅 陵有色控股同意將持有該兩公司的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給銅陵有色。赤峰國維銅礦產(chǎn)能在150到200萬噸左右，廬江沙溪銅礦產(chǎn)能約100萬噸。與此同時，集團(tuán)和中 鐵建共同開發(fā)建設(shè)的厄瓜多爾銅礦還在開發(fā)中。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，有色金屬的上市公司一般不會自個冒風(fēng)險去收購礦資源，最好的做法是集團(tuán)先進(jìn)行前期的勘察和建設(shè)，待礦山資源建設(shè)成熟，再注入上市公司，這樣能夠有效降低風(fēng)險，縮短投資時間。

　　在銷售方面銅陵有色也可圈可點。公司主要長期合同客戶為南京華新、常州金源、江蘇天地龍、河南金龍 和全威銅業(yè)。上述大客戶都有意增加對公司陰極銅的采購量。而公司所處的銅陵市位于長江之濱，公路、鐵路和水路運輸都比較便利。全國銅企業(yè)大多數(shù)集中在華東 地區(qū)，該地區(qū)的銅消費量占全國用銅量的三分之一以上。此外，從國外進(jìn)口銅精砂到南通港交貨后，到達(dá)公司的運輸距離與同行業(yè)公司相比較近，運輸成本處于相對 優(yōu)勢。

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