日?qǐng)A兌美元和歐元匯率雙雙跌至幾個(gè)月來(lái)的最低水平。這個(gè)最新跡象表明，日本地震后美歐聯(lián)手干預(yù)外匯市場(chǎng)的行動(dòng)正在發(fā)揮作用。

　　但日?qǐng)A還會(huì)跌到多低呢？

　　亞洲匯市周三，美元兌日?qǐng)A匯率突破85日?qǐng)A的水平。自3月18日七國(guó)集團(tuán)(Group of Seven，簡(jiǎn)稱G7)宣布聯(lián)手干預(yù)匯市賣(mài)出日?qǐng)A之后，日?qǐng)A已累計(jì)下跌7%。這也是自去年9月日本自行干預(yù)外匯市場(chǎng)以來(lái)日?qǐng)A跌至的最低水平。

　　美國(guó)匯市周三早盤(pán)，美元兌日?qǐng)A從周二晚間的84.83日?qǐng)A漲至85.30日?qǐng)A，歐元兌日?qǐng)A從120.64日?qǐng)A漲至122.29日?qǐng)A的水平。美歐聯(lián)手干預(yù)匯市前的一個(gè)交易日美元兌日?qǐng)A收在78.95日?qǐng)A左右，歐元兌日?qǐng)A收在110.70日?qǐng)A左右。

　　西太平洋銀行(Westpac Institutional Bank)駐悉尼的資深外匯策略師卡洛(Sean Callow)說(shuō)，這很可能成為最成功的一次匯市干預(yù)。

　　亞洲匯市周三，歐元兌日?qǐng)A創(chuàng)下11個(gè)月來(lái)的新高，原因是日本和歐盟兩大經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策制定機(jī)構(gòu)選擇的政策路徑日益不同。市場(chǎng)普遍預(yù)期歐洲央行會(huì)在周四的政策會(huì)議上加息。高利率通常能吸引資金。

　　最近幾周日?qǐng)A持續(xù)下跌加深了一種看法，即日?qǐng)A兌美元維持了長(zhǎng)達(dá)兩年多的強(qiáng)勢(shì)之后，轉(zhuǎn)折點(diǎn)終于要到來(lái)了。日?qǐng)A兌美元的強(qiáng)勢(shì)曾讓許多日本公司和政界人士感到沮喪。

　　野村證券(Nomura)的分析師說(shuō)，從中期視角來(lái)看，美元兌日?qǐng)A匯率突破85日?qǐng)A的意義重大，日?qǐng)A出現(xiàn)進(jìn)一步走弱的情況也不會(huì)令人意外。為了 反映日?qǐng)A進(jìn)一步下跌的趨勢(shì)，野村證券修正了其此前的預(yù)測(cè)，它估計(jì)隨著美國(guó)加息而日本利率不變，2012年美元兌日?qǐng)A會(huì)突破90日?qǐng)A。

　　由于面臨美日等國(guó)進(jìn)一步干預(yù)匯市的威脅，許多交易員認(rèn)為日?qǐng)A漲勢(shì)已經(jīng)見(jiàn)頂，這也部分促成了此次干預(yù)的成功。投資者的信心因此增強(qiáng)，紛紛進(jìn)行所謂 的“融資套利”：以極低的利率借入日?qǐng)A，然后用這筆日?qǐng)A買(mǎi)入收益率更高的外匯，比如澳元。澳元兌日?qǐng)A匯率也達(dá)到了近段時(shí)間以來(lái)的高點(diǎn)。

　　投資者看跌日?qǐng)A的另一個(gè)因素是日本經(jīng)濟(jì)狀況的疲弱。輪流斷電和核恐懼阻礙了制造業(yè)和出口業(yè)的發(fā)展。即使是暫時(shí)的生產(chǎn)中斷也會(huì)降低日本汽車、技術(shù)和機(jī)械公司將在國(guó)外賺取的外匯換成日?qǐng)A的需求。

　　渣打銀行(Standard Chartered)將它對(duì)日本2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)期值從1.9%調(diào)低至0.7%。但該行同時(shí)上調(diào)了對(duì)日本經(jīng)濟(jì)2012年的增長(zhǎng)預(yù)期，并預(yù)計(jì)日本將出現(xiàn)明顯的V型復(fù)蘇。該行預(yù)測(cè)美國(guó)兌日?qǐng)A會(huì)漲至90日?qǐng)A。

　　與此同時(shí)，日本央行(Bank of Japan)定于周四召開(kāi)政策會(huì)議。該行正面臨著要其通過(guò)擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃進(jìn)一步放寬貨幣政策以支持日本震后復(fù)蘇的壓力。此舉會(huì)增加貨幣供應(yīng)，因而會(huì)打壓日?qǐng)A。

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