一、走勢分析

一季度鋁價震蕩收漲，年初價格在16280-16310元/噸，3月底價格在16500-16530元/噸震蕩。漲幅為1.35%。總體來看，一季 度鋁相比較其他產(chǎn)品而言，波動不大，寬幅震蕩。2月中旬在對春節(jié)后市場看好的預期下攀升至16830-16860元/噸的高位，而之后市場在節(jié)后市場需求 不足和供應方面的雙重壓力下，一季度下半段時間價格逐漸走低。3月下旬，在下游剛性需求的恢復下，鋁價反彈小幅回升，但幅度不大。

　　二、行情分析

　　進入新年1月后國內很多地方連降大雪影響了運輸和用電方面，使得一些生產(chǎn)電解鋁的廠進入停工階段影響到了整個供應面，鋁價因此被推升至 16800元/噸，價格的攀升使得不少商家都是望而卻步，剛性需求的存在迫使整體市場成交量沒有下滑，少數(shù)下游積極要貨。1月末價格漸漸回落至16500 元/噸左右。整個2月份鋁價處于糾結中，一方面對于將要到來的旺季而長期看好，但因為各種利空影響而無法堅持價格，另一方面市場供大于求的壓力始終存在， 隨著節(jié)電限產(chǎn)政策的松動，之前被中斷的各種產(chǎn)能和項目也將會陸續(xù)恢復和啟動，而需求還不能得到馬上體現(xiàn)，所以市場處于震蕩中，鋁價維持在維持在 16680-16850元/噸區(qū)間內運行。因價格僵持，部分貿易商出貨資金壓力而開始拋售鋁錠，同時外盤下滑帶動鋁價開始滑坡，至3月中旬國內鋁價跌至 16350元/噸左右，中鋁公司于3月3日上調氧化鋁現(xiàn)貨報價至3000元/噸，成本的上升及下游廠家剛性需求而紛紛要貨推動，月末時市場成交才有所好 轉。從短期看來，現(xiàn)貨鋁價仍受庫存以及需求影響較大。

　　三、后市展望

　　3月下旬隨著鋁價開始連續(xù)走高后，下游不肯接貨使得成交量萎縮，需求較大的下游廠商早在前期大量補貨，剛性需求有限，對鋁價上漲支撐力不夠。國 內鋁需求依然表現(xiàn)疲軟，浙江、廣東等部分地區(qū)鋁制品企業(yè)面臨限電問題，開工率下滑導致對鋁的需求進一步縮減，但高成本使得鋁價較為抗跌。預計鋁價將于4— 5月份采購旺季來臨時迎來振蕩上行。

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