五礦資源剛宣布擬收購銅礦企業(yè)Equinox，后者于加拿大及澳洲交易所的股價立刻應聲急漲逾30%，升至較前者每股出價7加元(1加元相當于約 1澳元)高約8%的水平，反映投資者憧憬交易價可能進一步上調(diào)。不少分析員及投資銀行家相信，五礦若不提價，其收購建議很有可能被否決，令資源并購市場再 添一宗告吹的交易。

　　環(huán)球經(jīng)濟復蘇，過去一年商品及原材料價格在需求帶動下大漲，2010年底倫敦金屬交易所3個月期銅及現(xiàn)貨銅價格，較2009年底高出逾46%。 金屬價格上升，亦增加企業(yè)并購的難度。暫且不論其他并購個案，五礦是次收購的Equinox，今年3月亦以47億加元、約26%溢價向一家加拿大上市礦企 LundinMining提出全面收購。

　　Equinox并購Lundin料失敗

　　交易尚未經(jīng)雙方股東會表決，惟Lundin董事會已明確建議其股東投反對票，原因是認為Equinox的出價仍低估了公司的價值。由于Equinox至今無意提價，相信交易成事的機會已不大。

　　Equinox收購大業(yè)未成，自己卻成了被并購的對象。巧合的是，Equinox擬收購的Lundin，今年1月亦曾雄心萬丈，計劃透過換股與加拿大上市的另一家礦業(yè)公司Inmet合并，結(jié)果同樣是價格方面未獲雙方股東首肯，3月份宣告合并失敗。

　　上述3家加拿大礦企間的2宗連環(huán)并購，已有1宗告吹，另1宗陷入僵局。Equinox原定于下周一(11日)召開特別股東大會，表決收購 Lundin的議案，不過由于剛收到五礦的出價，現(xiàn)決定推遲股東會兩周至本月26日。Equinox強調(diào)收購Lundin的程序仍如期進行，延遲股東會主 要是讓投資者消化五礦收購的建議。值得一提的是，五礦全購Equinox的先決條件之一，是后者放棄對Lundin的收購。

　　五礦收購成敗取決銅價表現(xiàn)

　　2011年首3個月，銅價走勢有無波幅無升幅，倫敦三個月期銅于2月中高見每噸10,160美元后，一個月后又跌至每噸9118美元，此令市場 對銅價后市看法出現(xiàn)分歧。五礦行政總裁AndrewMichelmore認為，現(xiàn)時的出價吸引，并且強調(diào)會與Equinox董事會積極溝通，惟從此前失敗的并購個案來看，雙方交易能否最終成事，還要取決于銅價的表現(xiàn)。

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