日本地震有色金屬行業(yè)"震動"幾何？
在日本地震災(zāi)害和核泄漏危機(jī)籠罩下，日經(jīng)225指數(shù)和東證股價指數(shù)雙雙創(chuàng)下2008年10月以來最大跌幅，大宗商品市場也遭受到強(qiáng)烈沖擊，價格大幅回落。
日本是高端的鋼鐵、汽車、電子元件、化工的主要生產(chǎn)供應(yīng)國，而本土資源短缺，主要靠進(jìn)口原料，因此，日本是有色金屬消費大國。而全球有色金屬消費主要體現(xiàn)在汽車、電子和化工行業(yè)制造業(yè)上。此次日本強(qiáng)震"震動"了全球有色金屬行業(yè)。
日本有色金屬行業(yè)受重創(chuàng)
從日本金屬消費情況來看，銅、鋁、鉛、鋅各種消費全球占比多在5%左右，而集中在不銹鋼領(lǐng)域的鎳和電子消費品領(lǐng)域錫的消費占比在10%左右，稀 土消費占比則超過20%。從下游主要消費行業(yè)來看，地震后日本的汽車、電子等行業(yè)受損嚴(yán)重。日本三大汽車廠商豐田、本田、日產(chǎn)共有22家工廠已經(jīng)關(guān)閉，短 期對銅、鋁等有色金屬消費影響甚大。此外，日本東北部作為半導(dǎo)體業(yè)上游材料生產(chǎn)鏈集中地，地震和核泄漏導(dǎo)致全球主要半導(dǎo)體硅晶圓供應(yīng)商信越和SUMCO的 生產(chǎn)受限。
此外，日本也是重要銅以及鋅生產(chǎn)國，產(chǎn)量約占全球8%和5%。日本地震后，兩家大型銅煉廠因電力中斷而停止運(yùn)營，其中HITACHI冶煉廠關(guān)閉影響銅產(chǎn)量13萬噸，小名濱冶煉廠停產(chǎn)影響30萬噸產(chǎn)能，約占銅總產(chǎn)量的1/3。
全球有色金屬市場受雙重沖擊
由于日本是全球錫、鎳、銅和鋁等有色金屬的主要需求國，短期內(nèi)對有色金屬需求大幅下滑將對有色金屬市場產(chǎn)生負(fù)面影響。第一重沖擊便是金屬價格普 跌，如倫敦和紐約金屬交易所期貨價格連續(xù)收跌，較前期高點下跌10%左右，而國內(nèi)有色金屬市場也未能避免。數(shù)據(jù)顯示，18日，倫敦金屬交易所三個月期鎳、 期鋅、期銅和期鋁價格較月初大幅回落9.1%、4.7%、2.9%和2.2%，而國內(nèi)1#鎳、1#銅、A00鋁、1#鋅現(xiàn)貨價格周內(nèi)跌幅分別達(dá)4.4%、 1.9%、0.7%和0.7%。
第二重沖擊是緊急融資行為將造成資本市場流動性加劇。由于地震給大量企業(yè)帶來巨大損失，日本為穩(wěn)定金融市場采取大量注資行為，近期日本央行注資 本國股市近40萬億日元。此外，大部分企業(yè)在金融市場變賣金融資產(chǎn)，通過拋售股票、債券和大宗商品等進(jìn)行融資。而大量拋售將沖擊金融市場，從而導(dǎo)致日本股 市、債市和商品市場價格連續(xù)下挫，造成日元對美元連續(xù)升值局面，從而進(jìn)一步加劇有色金屬價格下挫。
中長期市場需求有望提升 促進(jìn)部分產(chǎn)業(yè)布局改變
從中長期來看，災(zāi)后大量的電力、通信、鐵路和地產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施重建工作展開，將提升有色金屬的消費需求，對需求形成一定支撐。此外，近期部分有色金 屬價格高位回落也將給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生一定的正面效應(yīng)，使得經(jīng)濟(jì)可以在一個相對較低的價格水平中實現(xiàn)增長。中長期來看，銅、鋁、鋅等有色金屬將經(jīng)歷一段" 去庫存化"過程，隨著供求結(jié)構(gòu)改善，有色金屬市場將向好發(fā)展。
此外，地震或?qū)⒓涌旌Ｍ饣亟ㄔO(shè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局改變。從上世紀(jì)80年代開始，日本制造業(yè)開始向海外轉(zhuǎn)移，采取外延式發(fā)展戰(zhàn)略，將勞動密集型或資 源密集型商品的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家。此次地震和核輻射使得部分生產(chǎn)商受損嚴(yán)重，如日本東北部(福島及周邊地區(qū))是鋁電解電容器生產(chǎn)商主要集中 地，當(dāng)?shù)毓S或?qū)㈤L期封存，短期內(nèi)鋁電極箔市場缺口嚴(yán)重。受此影響，日本企業(yè)有可能加速海外基地建設(shè)，通過技術(shù)轉(zhuǎn)移，進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額。在此過程中，一 些具備技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的企業(yè)將增加發(fā)展機(jī)會。
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