國內(nèi)第二大鉛精礦生產(chǎn)商、第四大鋅精礦生產(chǎn)商、第七大銅精礦生產(chǎn)商西部礦業(yè)，僅用七年時間，就實現(xiàn)凈利潤二十余倍的跨越。然而由于其地處偏遠(yuǎn)，在很多人眼里，西部礦業(yè)還是顯得尤為陌生。
　　2011年3月15日，上期所鉛期貨模擬交易開閘，滬鉛6只合約均收漲，再加上近期市場開始對“抗輻射”進(jìn)行炒作，主力合約上漲幅度為6.66%。由于鉛期貨后市很可能上漲。因此受期貨相關(guān)品種的聯(lián)動作用，部分設(shè)計鉛品種的股票也將迎來跨市套利的現(xiàn)象。
　　而鉛鋅產(chǎn)品收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的一半以上的西部礦業(yè)自然成了各個證券研究中心的“香餑餑”，一些研究分析機構(gòu)還把西部礦業(yè)列為“十大金股”之一。截至2011年3月18日，西部礦業(yè)報收于17.53元，周上漲0.06%，成交金額27萬元，換手率為6.54%。

　　融資交易余額已超4億
　　在當(dāng)前90只融資融券標(biāo)的中，以新舊產(chǎn)品結(jié)合，打造新型交易策略，在融券賣空交易下，與以往的交易規(guī)律或交易品種相結(jié)合，也蘊含了可觀的交易機會。
　　據(jù)相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，以往權(quán)證行權(quán)往往對正股形成打壓，而賣空時代，這種壓力就變成了絕對的收益。其中最為突出的就是西部礦業(yè)。2011年3月16日融資買入額21153753元，融資余額408373309元。
　　盤點近期滬深融資融券市場標(biāo)的證券的變現(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，做多資金對西部礦業(yè)的融資年交易力度缺乏2010年那樣的 “大手筆”。
　　2010年末，西部礦業(yè)曾在6個交易日中就創(chuàng)出近10億元的融資交易額。可是在近日滬市公布的兩融交易明細(xì)顯示，自今年2月以來，西部礦業(yè)在3.22億元融資余額規(guī)模的基礎(chǔ)上，開始被投資者持續(xù)、大規(guī)模買入。到目前為止，西部礦業(yè)融資余額已超4億元，20個交易日內(nèi)資金凈流入僅2億元。
　　市場人士普遍認(rèn)為，西部礦業(yè)受到資金追捧的主要原因與控股股東受讓大型鉛鋅礦國有產(chǎn)權(quán)有關(guān)。但就目前國內(nèi)市場，與鉛相關(guān)的行情并沒有啟動。
　　在2011年3月14日——3月17日的4個交易日內(nèi)，西部礦業(yè)的日融資償還額分別達(dá)到約2785萬元、2238萬元、3879萬元、720萬元，尤其在市場遭遇大跌的15日，西部礦業(yè)的融資交易額在不斷下降。

　　左手減持右手吸納
　　股東一邊連續(xù)減持,另一股東連續(xù)吸納，西部礦業(yè)上演了一場左手到右手的交換游戲。
　 　據(jù)西部礦業(yè)2010年三季報顯示,原為西部礦業(yè)第二大股東的Newmargin Mining Co.Limited公司現(xiàn)在已成為第五大股東,從最初的借道理財產(chǎn)品減持,到通過大宗交易系統(tǒng)拋售,共減持2638萬股，所占股權(quán)從半年報時的 3.3%,降到目前的1.11%。
　　與此同時，在十大流通股東中，記者還發(fā)現(xiàn)，工商銀行旗下的兩只基金自去年年初持續(xù)減持西部礦業(yè)的股份。截至2010年三季報顯示，上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金和易方達(dá)價值成長式混合型證券投資基金分別減持49萬股、80萬股。
　　其中，易方達(dá)價值成長式混合型證券投資基金在去年一季度就減持了450萬股，隨后的三個月里，又拋棄了470萬股。在2010年前三季度中，共減持1000萬股。
　 　引起記者注意的是,就在上兩只基金不斷減持的過程中，交通銀行旗下的易方達(dá)50指數(shù)證券投資基金分別以383.43萬股、383.43萬股、200萬股 新進(jìn)西部礦業(yè)股份，截至2010年9月30日，易方達(dá)50指數(shù)證券投資基金以2404.9萬股位居十大流通股股東第6位，占流通總股比的1.01%。而在2010年以前交通銀行易方達(dá)50指數(shù)證券投資基金所持股份僅占流通總股比的0.76%。
　　對此，記者致電兩家公司，但其以不接受采訪為由，我們并未得到一個合理的解釋。
　　相關(guān)分析人士表示，在西部礦業(yè)整個的資金流量顯示，非戰(zhàn)略性入股的股東獲利欲望較強，有可能存在洗牌現(xiàn)象。值得注意的是，在去年14只股13.92億的解禁中，西部礦業(yè)解禁6.72億股，成為兩市解禁規(guī)模中最大的一只。

　　多元擴張獨辟蹊徑?
　　就在市場處于多種不確定的背景下，西部礦業(yè)逆市擴張，此舉讓許多投資者不解。
　　據(jù)記者了解， 2010年11月，西部礦業(yè)集團受讓四川中型鉛鋅礦山會東鉛鋅礦80%國有產(chǎn)權(quán)，為避免同業(yè)競爭，會東鉛鋅礦條件成熟后將啟動注資，屆時西部礦業(yè)的鉛鋅礦產(chǎn)資源量將增加20%以上。相關(guān)分析師表示，西部礦業(yè)礦產(chǎn)資源儲量將呈現(xiàn)一個快速增長時期，同時，其產(chǎn)品豐富能使其盈利大增。
　　但是，記者在采訪過程中發(fā)現(xiàn)，就在全產(chǎn)業(yè)鏈似乎都在分享有色金屬價格上漲的收益時，中國的鉛冶煉企業(yè)恐怕算是異類。受到國際鉛期貨價格大幅走高于國內(nèi)現(xiàn)貨鉛價的影響，國內(nèi)鉛廠開始了冶煉根本不掙錢的陣痛期。同時，受制于鉛冶煉上下游的矛盾短期內(nèi)無法緩解，國內(nèi)鉛企的停工現(xiàn)象正在蔓延。
　　除此以外，據(jù)記者了解，西部礦業(yè)目前主營業(yè)務(wù)主要集中于鉛鋅銅業(yè)務(wù),而購買鐵礦石這種并非主營業(yè)務(wù)的資源來說“風(fēng)險頗大”。
　　“鐵礦是公司非核心業(yè)務(wù),風(fēng)險頗大,關(guān)鍵是其投資成本也高。”相關(guān)業(yè)內(nèi)人士告訴記者。西部礦業(yè)的公告稱,公司希望能夠通過國際、國內(nèi)兩個平臺,充分發(fā)揮國際市場的礦業(yè)經(jīng)營新理念并借助國內(nèi)市場的地緣優(yōu)勢,參與國內(nèi)的鐵礦石資源開發(fā),最終形成公司新的產(chǎn)業(yè)板塊,創(chuàng)造新的利潤增長點。可是在2009年的年報中，記者并未看到所謂的增長點。
　　我們都知道，有限的收益還要面臨有色金屬價格下行的危險。畢竟,該輪有色金屬行業(yè)周期在走下坡路。對西部礦業(yè)而言,目前幾乎是全行業(yè)的虧損。
　　而對于今年的有色金屬行情來說，相關(guān)分析人士表示，未來有色金屬的市場行情也許將進(jìn)一步下探,以鉛鋅銅為主業(yè)的西部礦業(yè)或許還沒有到最壞的時候。

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