通常而言，中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)后金屬市場(chǎng)進(jìn)入了一年之中消費(fèi)最為旺盛的季節(jié)，也是全年資金最寬松的階段，金屬價(jià)格也會(huì)在這個(gè)時(shí)期獲得支撐而呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。然而今年的 “春季攻勢(shì)”似乎并不順暢，一系列事件不斷對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成打擊，令市場(chǎng)在旺季出現(xiàn)劇烈的動(dòng)蕩格局。首先在管理通脹預(yù)期的前提下，中國(guó)政府回收流動(dòng)性的操作在年 初緊鑼密鼓的進(jìn)行中，20%的存款準(zhǔn)備金率令市場(chǎng)資金全面趨緊，企業(yè)資金匱乏成為目前的普遍狀況，需求的減弱為充滿熱情期待的金屬市場(chǎng)降溫，價(jià)格在高位支 撐力度明顯減弱；而中東以及北非的動(dòng)亂中目標(biāo)直指通脹，令市場(chǎng)對(duì)價(jià)格望而卻步，本周幾乎淡出公眾視野的中東動(dòng)蕩局勢(shì)再起波瀾。巴林國(guó)內(nèi)暴力沖突加劇，巴林 國(guó)王宣布該國(guó)進(jìn)入緊急狀態(tài)，利比亞沖突加劇，其政府在鎮(zhèn)壓國(guó)內(nèi)反政府武裝的同時(shí)與國(guó)際社會(huì)的對(duì)抗也在升級(jí)，全球系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)似乎在升級(jí)。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)定量 寬松的貨幣政策仍然在持續(xù)當(dāng)中，東西方貨幣政策的博弈顯然令市場(chǎng)的動(dòng)蕩不斷加劇。而希臘、西班牙、葡萄牙再度遭遇主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)，使得歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī) 風(fēng)波再起。繼穆迪下調(diào)了希臘和西班牙的主權(quán)信用評(píng)級(jí)之后，近期穆迪再次下調(diào)葡萄牙信用評(píng)級(jí)，把葡萄牙長(zhǎng)期政府債券信用評(píng)級(jí)從A 1下調(diào)至A 3。歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)問(wèn)題又一次浮出水面，令投資者擔(dān)憂去年歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)對(duì)市場(chǎng)的打擊再現(xiàn)，恐慌情緒打擊了價(jià)格，令市場(chǎng)動(dòng)蕩。

　　屋漏偏逢連陰雨，在這個(gè)動(dòng)蕩的季節(jié)，自然災(zāi)害也躋身其中令市場(chǎng)的惶恐不安進(jìn)一步加劇，上周作為全球第三大經(jīng)濟(jì)體，日本爆發(fā)史上為強(qiáng)烈的里氏9級(jí)地震并 引發(fā)強(qiáng)烈的海嘯，全球資本市場(chǎng)陷入巨大的恐慌之中，股市、商品紛紛暴跌。而地震海嘯導(dǎo)致的日本福島第一核電站放射性物質(zhì)泄漏危機(jī)接連重創(chuàng)全球市場(chǎng)。據(jù)法國(guó) 核監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，日本福島核電站2號(hào)反應(yīng)堆混凝土外殼已喪失密封，福島核事故的等級(jí)為六級(jí)，僅次于切爾諾貝利核電站的全球最嚴(yán)重事故。恐慌情緒蔓延至全球 各個(gè)市場(chǎng)，打擊著投資者信心。但同時(shí)，由于地震而引發(fā)的日元的快速上漲又為市場(chǎng)展現(xiàn)了另外一個(gè)場(chǎng)景，美元因此而回落使得與美元長(zhǎng)期負(fù)相關(guān)的大宗商品獲得上 漲的動(dòng)力，金屬價(jià)格出現(xiàn)了恐慌性下跌后的報(bào)復(fù)性回升，市場(chǎng)的動(dòng)蕩躍然于紙上。

　　由于地震造成震區(qū)造成毀滅性破壞，而面對(duì)巨大損失而進(jìn)行大規(guī)模佩服的保險(xiǎn)公司對(duì)日元的需求最為強(qiáng)烈，海外資金通道大規(guī)模的買入日元而回流日本，根據(jù)往 年的規(guī)律，一季末月份美元偏弱海外日元紛紛回歸日本，令日元不斷升值。一些日本的企業(yè)也是需要把資金大量換回日元，進(jìn)行災(zāi)后重建，也推動(dòng)日元的升值，令 “渡邊太太”的身影再度出現(xiàn)。歷史上95年阪神地震后，由于同樣的緣由，地震后日元出現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)月的上漲，幅度達(dá)到20%。所以，此次地震后市場(chǎng)的反應(yīng) 更為劇烈，日元短時(shí)間內(nèi)對(duì)美元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，且上漲之勢(shì)十分凌厲，引起了全球各國(guó)政府的高度關(guān)注。日本央行對(duì)此作出了快速反應(yīng)，大規(guī)模的向金融機(jī)構(gòu)注資以及 直接進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，試圖阻攔匯率這個(gè)脫韁的野馬，而國(guó)際社會(huì)也在天災(zāi)后施與援手，七國(guó)集團(tuán)(G7)財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)周五表示，外匯的過(guò)度波動(dòng)和無(wú)序走勢(shì) 將給經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定帶來(lái)不利影響，將密切關(guān)注外匯市場(chǎng)，并將以適當(dāng)方式聯(lián)手進(jìn)行干預(yù)。美聯(lián)儲(chǔ)(FED) 8日證實(shí)，作為七國(guó)集團(tuán)(G7)聯(lián)合干預(yù)的一部分，該行于周五紐約早盤時(shí)段在外匯市場(chǎng)上買入美元，并拋售了日元。此次G7聯(lián)合干預(yù)為2000年以來(lái)的首 次，日本央行(BOJ)、英國(guó)央行(BOE)、德國(guó)央行(Bundesbank)、法國(guó)央行 (Banque de France)和意大利央行(Bank of Italy)分別在亞歐時(shí)段進(jìn)行了干預(yù)，隨后，加拿大央行(BOC)及美聯(lián)儲(chǔ)在紐約時(shí)段也加入了這一行列。美聯(lián)儲(chǔ)的首次干預(yù)開始于北京時(shí)間周五20: 00，即紐約時(shí)段開盤時(shí)間，有熟悉干預(yù)事件的美國(guó)銀行業(yè)人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)在紐約早盤時(shí)段干預(yù)總額約為5000萬(wàn)美元。美聯(lián)儲(chǔ)首次干預(yù)表明在聯(lián)合干預(yù)上支持 日本央行的立場(chǎng)，但同時(shí)也向試圖對(duì)抗聯(lián)合干預(yù)的投機(jī)者發(fā)出了一個(gè)警告信號(hào)。但同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)定量寬松的貨幣政策沒有絲毫的改變，購(gòu)買國(guó)債計(jì)劃仍然在實(shí)施當(dāng) 中，紐約聯(lián)儲(chǔ)周3月18日表示，美聯(lián)儲(chǔ)周五購(gòu)買了15.68億美元于2013年4月15日-2014年2月15日到期的國(guó)債。此次購(gòu)買規(guī)模介于美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃 購(gòu)買的10億-20億美元的區(qū)間，交易商投標(biāo)規(guī)模為57.19億美元，此次國(guó)債購(gòu)買仍是美聯(lián)儲(chǔ)6000億美元國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃的一部分。而聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買國(guó)債動(dòng)作顯 然是流動(dòng)性釋放的持續(xù)，對(duì)美元而言無(wú)疑是利空不變。而外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩的同時(shí)，不能忽視的另一個(gè)問(wèn)題就是全球四大經(jīng)濟(jì)體中除中國(guó)大規(guī)模回收流動(dòng)性的同時(shí)，都處 于釋放流動(dòng)性的過(guò)程中，如此，全球超額流動(dòng)性充裕的格局非但不會(huì)改變，而且在進(jìn)步加劇當(dāng)中，在這樣的情況下，大宗商品整體上的牛市顯然將得到持續(xù)，而近期 外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩也將繼續(xù)傳導(dǎo)商品市場(chǎng)，令近期金屬價(jià)格動(dòng)蕩不安。

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