日本大地震加重投資者對全球經(jīng)濟復(fù)蘇的擔憂，全球資本市場彌漫著憂慮氣氛，恐慌情緒令大宗商品高位回落。盡管近日多數(shù)商品出現(xiàn)小幅反彈，但是業(yè)內(nèi)人士認為，在日本重建恢復(fù)之前，商品仍將維持回調(diào)盤整。不過，一旦日本從災(zāi)后恢復(fù)，全球大宗商品或?qū)⒂瓉硇乱惠啙q勢。

　　反彈或“曇花一現(xiàn)”

　　日本大地震過后，“余震”仍然沖擊著全球資本市場。災(zāi)后市場擔憂情緒彌漫，對大宗商品的利空影響不言而喻。自從3月15日主要商品重挫以來，近日出現(xiàn)了小幅反彈。不過，業(yè)內(nèi)人士多認為，近日商品反彈力度有限，短期內(nèi)商品還將維持回調(diào)盤整。

　　上海中期分析師見驚雷表示，“日本地震造成的最主要影響首當其沖是資金面。日本金融市場是全球化的，日本的資金也是在全球范圍內(nèi)投資，包括大宗 商品等。日本地震以后，首先造成的是資金回流。因此最近幾天，外盤商品都出現(xiàn)了較猛烈下跌。在未來的幾個月內(nèi)，日本資金或許都是以回流為主。這意味著，短期內(nèi)商品很難有強勁走勢。”

　　另外，日本地震對部分商品的基本面也造成一定程度的影響。日本是主要石油進口國，地震導(dǎo)致原油需求受到影響，因而國際油價暴跌；全球金屬、農(nóng)產(chǎn)品也在地震初期出現(xiàn)恐慌性跟跌。在需求恢復(fù)之前，大宗商品難以走出上漲行情。

　　至于需求是否能迅速恢復(fù)，東興期貨分析師張郡凌認為，與1995年阪神大地震不同，日本這次地震出現(xiàn)了核泄漏。阪神地震發(fā)生之后的一個月，日本經(jīng)濟反彈非常強勁，但由于本次出現(xiàn)了核污染，市場普遍預(yù)計重建恢復(fù)時間會相對較長，這對大宗商品的需求影響較大。

　　災(zāi)后重建或?qū)⑼粕�大宗商品價格市場預(yù)計日本災(zāi)后恢復(fù)的時間較長，在恢復(fù)之前，大宗商品將維持震蕩回調(diào)；但是一旦恢復(fù)，商品或?qū)⒂瓉硇乱惠啙q勢。

　　銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟研究員付鵬認為，日本地震引發(fā)的短期憂慮是導(dǎo)致商品市場下跌的主因，但可以預(yù)見未來一旦日本開始恢復(fù)，對原材料的大量需求將對全球的大宗商品產(chǎn)生向上推動力。

　　專家預(yù)計，此次日本地震一旦后期進入重建階段，其對于原材料的需求恐將大幅度提升，尤其是日本對于鐵礦石、銅、鋁、煤炭、原油的需求都會在災(zāi)后重建中大幅度增加。

　　“地震對商品基本面的影響不是長期的，如果日本災(zāi)后重建，必然會拉動主要工業(yè)品的需求，屆時橡膠、金屬等都可能出現(xiàn)反彈。”分析師見驚雷表示。

　　張郡凌認為，日本地震打亂了市場原先的節(jié)奏，后期商品的表現(xiàn)還要看日本福島核電站的具體泄漏情況，重建之時，對工業(yè)品價格可能有非常大的提振。

　　除了災(zāi)后需求的恢復(fù)將利好大宗商品，日本政府的政策可能也會刺激商品價格上行。付鵬表示，未來一旦日本災(zāi)后重建開始并逐步穩(wěn)定后，日本央行為了 維持剛剛恢復(fù)的經(jīng)濟秩序，必定會長期保持低利率政策，并且會持續(xù)不斷向市場注入資金，到那個時候，這些新增的日元就會再次席卷全球資產(chǎn)，引發(fā)全球流動性超預(yù)期寬松的局面。

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