中國有色金屬期貨市場發(fā)展狀況解析
新中國成立以后，在計劃經(jīng)濟體制時代，期貨市場因其投機性而被關(guān)閉并銷聲匿跡。20世紀80年代初，伴隨著改革開發(fā)的大潮，新中國有色金屬期貨市場踏上了全新的航程。
催生有色金屬期貨市場發(fā)展的內(nèi)在動力來自市場經(jīng)濟對期貨功能的內(nèi)在需求。在計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡時期，同時存在計劃經(jīng)濟條件下的行政價格和市場經(jīng)濟條件下的市場價格，即“價格雙軌制”，造成經(jīng)濟秩序混亂和腐敗。中國期貨市場的恢復和發(fā)展不但加快打破有色金屬“價格雙軌制”，而且迅速從國內(nèi)條件下的市場定價發(fā)展成為全球市場定價。
需要說明的是，黃金品種有其特殊性，它既是商品，也有貨幣屬性，但更多是特殊的金融屬性，是資產(chǎn)的象征，因此黃金價格不僅受商品供求關(guān)系的影響，對經(jīng)濟、政治的變動也非常敏感，美元匯率、石油危機、金融危機等都會引起黃金價格的暴漲暴跌。另外，國內(nèi)開展黃金交易的有2家交易所，上海黃金交易所于2002年10月30日正式開業(yè)，它是經(jīng)國務(wù)院批準，由中國人民銀行組建；上海期貨交易所從2008年1月9日起正式掛牌交易黃金期貨合約，它由中國證券管理監(jiān)督委員會管理。 有色金屬期貨的市場功能
銅、鋁、鋅等基本有色金屬具有適合開展期貨交易的特點：品質(zhì)穩(wěn)定，易儲存，不易變質(zhì)；規(guī)格標準化，有明確的質(zhì)量標準；市場容量大，擁有大量的生產(chǎn)企業(yè)、流通企業(yè)和消費者，應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛；市場價格波動大且頻繁，不存在壟斷。并且，倫敦金屬交易所（LME）推出的基本有色金屬期貨合約，已被公認為成熟的大宗期貨品種和國際有色金屬行業(yè)回避風險、發(fā)現(xiàn)價格所不可缺少的投資工具。
近年來，基本有色金屬期貨交易非常活躍，交易量穩(wěn)步增長，已經(jīng)成為全球期貨交易中交易量最大的一個品種，其價格也成為了引導全球現(xiàn)貨市場價格走勢的主要依據(jù)。目前，國際市場上除了倫敦金屬交易所外，紐約商品交易所、東京工業(yè)品交易所和上海期貨交易所都上市交易有色金屬期貨品種。
上海期貨交易所是國內(nèi)唯一一家上市交易有色金屬期貨品種的交易所。隨著交易規(guī)模的不斷擴大，市場參與面和參與量也在不斷增加，正成為市場投資者理想的投資工具盒有色金屬企業(yè)發(fā)現(xiàn)價格和避險工具。
�。�1）回避價格風險的功能。期貨市場最突出的功能就是為生產(chǎn)經(jīng)營者提供回避價格風險的手段。即生產(chǎn)經(jīng)營者通過在期貨市場上進行套期保值業(yè)務(wù)來回避現(xiàn)貨交易中價格波動帶來的風險，鎖定生產(chǎn)經(jīng)營成本，實現(xiàn)預期利潤。也就是說期貨市場彌補了現(xiàn)貨市場的不足。
�。�2）發(fā)現(xiàn)價格的功能。在市場經(jīng)濟條件下，價格是根據(jù)市場供求狀況形成的。期貨市場上來自四面八方的交易者帶來了大量的供求信息，標準化合約的轉(zhuǎn)讓又增加了市場流動性，期貨市場中形成的價格能真實地反映供求狀況，同時又為現(xiàn)貨市場提供了參考價格，能起到“發(fā)現(xiàn)價格”的功能。
（3） 穩(wěn)定市場供求和價格功能。首先，期貨市場上交易的是在未來一定時間履約的期貨合約。它能在一個生產(chǎn)周期開始之前，就使商品的買賣雙方根據(jù)期貨價格預期商品未來的供求狀況，指導商品的生產(chǎn)和需求，起到穩(wěn)定供求的作用。其次，由于投機者的介入和期貨合約的多次轉(zhuǎn)讓，使買賣雙方應(yīng)承擔的價格風險平均分散到參與交易的眾多交易者身上，減少了價格變動的幅度和每個交易者承擔的風險。
�。�4）節(jié)約交易成本功能。期貨市場為交易者提供了一個能安全、準確、迅速成交的交易場所，提供交易效率，不發(fā)生“三角債”，有助于市場經(jīng)濟的建立和完善。
（5）風險投資和資源配置功能。期貨為投資者提供獲取風險收益的功能，包括利用期貨套期保值、套期圖利和期貨投機。同時，期貨市場快捷的信息傳遞、嚴格的履約保證、公平公開的集中競價、簡捷方便的成交方式，全方位地、迅速有效地抹平區(qū)域性不合理的價差，達到資源配置的效果。
（6）有色金屬期貨作為一個金融服務(wù)的平臺，有效地促進了有色金屬企業(yè)綜合能力的提高。目前上海期貨交易所有31家有色金屬公司成為非期貨公司會員，有26家銅企業(yè)、32家鋁企業(yè)、13家鋅企業(yè)在上海期貨交易所注冊品牌，這有助于提高企業(yè)生產(chǎn)質(zhì)量，同時也有助于提高企業(yè)的品牌效益。而把期貨市場結(jié)合到企業(yè)的生產(chǎn)管理過程當中，對企業(yè)的綜合能力提高起到了積極的作用。
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