央行新的調(diào)控目標(biāo)“社會(huì)融資規(guī)模”，正由設(shè)想走向現(xiàn)實(shí)。2011年1月24日，接近央行的人士透露，以“新增社會(huì)融資總額”為目標(biāo)的調(diào)控思路已獲得相關(guān)機(jī)構(gòu)的審批，并可能將于2月份正式推出。

　　上述人士透露，目前“一行三會(huì)”框架下討論的“新增社會(huì)融資總額”，初步定義為新增貸款、股市融資額、債市融資額、保險(xiǎn)用于投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金等融資總和。

　　“當(dāng)前， 一行三會(huì) 還在協(xié)商具體幾個(gè)部分的切分比例。”上述人士表示。

　　“理論上來說，央行此舉試圖降低間接融資和銀行信貸在整個(gè)社會(huì)融資體系當(dāng)中的比重，”廣東金融學(xué)院副院長(zhǎng)陸磊認(rèn)為，從2009年以來，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過度依賴信貸擴(kuò)張，而且整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)面呈現(xiàn)“被套牢”現(xiàn)象，“大家都擔(dān)憂，信貸一旦下降，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就會(huì)收縮；但是要維持信貸寬松的狀況，宏觀層面的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越來越大。”

　　如此兩難背景下，決策者可能需要一味緩藥治理當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)之疾，這個(gè)緩藥就是通過結(jié)構(gòu)性的變化和調(diào)整，降低實(shí)體對(duì)于信貸的依賴度，如此，社會(huì)融資總額成為一個(gè)央行新的調(diào)控指標(biāo)。

　　2010年年底召開的央行年度工作會(huì)議首提“社會(huì)融資規(guī)模”一詞，“把好流動(dòng)性總閘門，引導(dǎo)貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模”，其出臺(tái)背景順應(yīng)貨幣政策由適度寬松走向穩(wěn)健的基調(diào)。

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